הנפקת איגרות החוב של טבע בארה"ב זכתה לביקושי עתק של כ-70 מיליארד דולר, וטבע השלימה בהצלחה את תמחור ההנפקה בהיקף של 15 מיליארד דולר. הגיוס נמשך כעת באירופה, שם טבע צפויה לגייס עוד כ-5-6 מיליארד דולר (אג"ח בלתי מובטחות באירו ובפרנקים שוויצרים) כשהתמחור צפוי בימים הקרובים.
הגיוס מיועד למימון רכישת אקטביס, החטיבה הגנרית של אלרגן, בעסקה שעלותה לטבע היא כ-35.1 מיליארד דולר נטו. טבע הקדימה את גיוס החוב שתוכנן להתבצע בעוד כחודשיים, וזאת כדי לנצל את הסביבה הנוחה של הריביות בשווקים.
ערבות לפירעון איגרות החוב
טבע מנפיקה שש סדרות אג"ח הנושאות ריבית קבועה, לפירעון החל משנת 2018 ועד 2046: סדרה בהיקף 1.5 מיליארד דולר בריבית 1.4% לפירעון ב-2018; סדרה בהיקף 2 מיליארד דולר בריבית 1.7% לפירעון ב-2019; סדרה בהיקף 3 מיליארד דולר בריבית 2.2% לפירעון ב-2021; סדרה בהיקף 3 מיליארד דולר בריבית 2.8% לפירעון ב-2023; סדרה בהיקף 3.5 מיליארד דולר בריבית 3.15% לפירעון ב-2026 וסדרה בהיקף 2 מיליארד דולר בריבית 4.1% לפירעון ב-2046. איגרות החוב יימכרו במחיר של 99.914%, 99.991%, 99.835%, 99.666%, 99.734%, ו-99.167% ריבית על סכום הקרן, בהתאמה, וטבע תעמיד ערבות לפירעונן. בתשקיף שהגישה טבע לקראת הגיוס, נכתב כי אם עסקת אלרגן לא תושלם עד ה-26 באוקטובר, האג"ח יועמדו לפירעון כפוי תמורת 101% מהקרן.
התמורה נטו מההנפקה תהיה כ-14.9 מיליארד דולר, כלומר, ההנחות לחתמים והוצאות ההנפקה מוערכות בכ-100 מיליון דולר. שורה של בנקים ליוו את טבע כחתמים בהנפקה - ברקליס, בנק אוף אמריקה-מריל לינץ', BNP Paribas, קרדיט סוויס, HSBC, מיזוהו, סיטיגרופ, מורגן סטנלי, RBC ו-SMBC Nikko. בנק רוטשילד שימש כיועץ של טבע.
עם השלמת רכישת אקטביס, טבע מצפה שהחוב נטו שלה יעמוד על 34 מיליארד דולר, יחס חוב ל-EBITDA של 4.3. חברת הדירוג S&P הורידה לפני כמה ימים את דירוג החוב של טבע מ-BBB פלוס ל-BBB עם אופק יציב.
"רמת הביקושים, אשר הייתה גדולה במספר פעמים מהיקף ההנפקה, כמו גם המחירים האטרקטיביים, הם עדות לחוזקה הפיננסי של טבע והמוניטין הרב שיש לה בעיני המשקיעים", מסר מנהל הכספים הראשי של טבע, איל דשא.
בסך הכול טבע יכולה להיות מרוצה מאופן השגת המימון לעסקה עד כה. העסקה כוללת רכיב מנייתי שקובע על בסיס מחיר מניה גבוה מהנוכחי, כך שמספר המניות שיועברו לאלרגן אינו כולל דילול רב לבעלי המניות הקיימים (שווי הרכיב המנייתי ירד בכ-1.5 מיליארד דולר מיולי 2015). בנוסף, בסוף 2015 טבע ביצעה גיוס הון לצורך מימון העסקה, שהיקפו הכולל היה כ-7.24 מיליארד דולר נטו, גם הוא בוצע במחיר מניה גבוה מהנוכחי. בדיעבד, תזמון ההנפקה היה נוח מכיוון שמתחילת השנה מניית טבע איבדה 17.6% מערכה, גם על רקע חששות הנוגעים לתעשיית הגנריקה בפרט והתרופות בכלל, וגם בשל אי הוודאות הקשורה למועד השלמת הרכישה של אקטביס. מנכ"ל טבע, ארז ויגודמן, אמר בשבוע שעבר שטבע מצפה לסגור את העסקה "בכל רגע". החברה ממתינה לקבל את אישור הרגולטור האמריקאי, ה-FTC.
גיוס החוב של טבע
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
