כלכלני ענקית ההשקעות שרודרס מאמינים כי הצמיחה העולמית תסתכם ב-2.9% בשנה הבאה, לעומת כ-3.3% ב-2018. "יעד זה הינו מתחת לציפיות הקונצנזוס, ומשקף את הפסימיות שאנו חשים כלפי הכלכלה האמריקאית. אנו צופים כי כלכלת ארה"ב תצמח בקצב של 2.4% ב-2019 כאשר ההשפעות של קיצוץ המס יסתיימו, הריבית תעלה וההשפעה של מלחמת הסחר עם סין כבר תורגש בכלכלה", כותבים כלכלני שרודרס בסקירה שפרסמו.
למרות ההודעה על הפסקת האש בין ארה"ב לסין למשך 90 הימים הבאים, "אנו נותרים
סקפטיים לגבי היכולת של הצדדים להגיע להבנות, בעיקר בנושא הקניין הרוחני. אנו צופים כי הכלכלה הגלובלית תמשיך להאט גם לתוך 2020 ותצמח בקצב של 2.5%".
גם בגוש האירו, בשרודרס צופים כי קצב הצמיחה יאט לרמה של 1.6% ב-2019 (מול צמיחה של 1.9% ב-2018). "בהנחה שהברקזיט עובר בצורה חלקה, אנו צופים כי כלכלת בריטניה תשתפר ותציג צמיחה של 1.4% ב-2019".
ביפן צפויה צמיחה של 1% ל-2019 בדומה ל-2018. "נראה כי צפויה תחילת שנה חזקה,
אשר תיתמך בהוצאות הממשלה על השיקום של האזורים שנפגעו מאסונות הטבע שפקדו
השנה את יפן, בין היתר, רעידות האדמה, שיטפונות וטייפונים. עם זאת, המע"מ ביפן אמור
לעלות ל-10% באוקטובר 2019, ומניסיון העבר אנו יודעים שעלייה במע"מ מביאה עמה השפעה ניכרת על הפעילות הכלכלית".
בשווקים המתעוררים התמונה היא מעורבת, כאשר סין ויתר הכלכלות האסייתיות נמצאות תחת
לחץ לאור המתח שנוצר עקב מלחמת הסחר, וכן לאור החלשות סקטור הטכנולוגיה. "אנו צופים
כי הצמיחה בסין תאט ב-2019 לרמה של 6.2% מ-6.6% ב-2018. דרום אמריקה עשויה להיות האור בקצה המנהרה, לאחר שכלכלת ברזיל מתחילה להראות סימני התאוששות, עכשיו לאחר שהבחירות הסתיימו".
האינפלציה עולה בחסות השווקים המתעוררים
למרות פעילות כלכלית פושרת ומחירי הנפט שירדו, העלו בשרודרס את התחזית לאינפלציה הגלובלית
ל-2.9% ב-2019. הסיבה לכך היא עקב עליית המחירים בשווקים המתעוררים שנובעת מחולשה
במטבעות, אשר גורמת לעליית מחירים של סחורות מיובאות. "בכלכלות המפותחות אנו דווקא מורידים את יעד האינפלציה שלנו בגלל תרומתן של יפן ובריטניה לחישוב. ביפן התחזית הונמכה לאור קיצוץ בעליות הסלולאר הצפויות לעמוד על 20% פחות, בבריטניה, אנו צופים כי האינפלציה תרד ל-1.8% ב-2019 מ-2.5% ב-2018 לאור ירידה במחירי האנרגיה וכן לאור הצפייה כי הפאונד יתחזק מול מרבית המטבעות במקרה של ברקזיט חלק".
בארה"ב "אנו רואים את האינפלציה נותרת ב-2.7% ב-2019. הסיבה לכך היא קיבולת נמוכה יותר בשוק, כפי שאנו רואים בדרך כלל בשלבים אלו של המחזור הכלכלי וכן, לאור עליית מחירים, כתוצאה ממלחמת הסחר מול סין והטלת המכסים על סחורות מיובאות מסין".
החלשות הדולר תטיב עם השווקים המתעוררים
בשרודרס צופים כי עליית הריבית בארה"ב יחד עם הידוק מוניטרי בשווקים שונים בעולם, יביא להיחלשות הדולר ב-2019. "למרות שהריבית בארה"ב עדיין תהיה ביתרון ביחס לשווקים האחרים, אנו מאמינים כי שוק המטבעות כבר מתמחר זאת. עבור השווקים המתעוררים, דולר חלש יכול להוות חבל הצלה בהסתכלות קדימה. אף שהסלמת מלחמת הסחר והסיכוי להאטה בצמיחה העולמית, אינה מבשרת טובות, דולר חלש יותר יסייע להקל השווקים באזור. התחזקות הדולר ב-2018 הביאה ללחץ על המטבעות בשווקים המתעוררים, בעיקר היכן שהונפק חוב נקוב בדולר, והביאו את הבנקים המרכזיים במדינות אלו להידוק מוניטרי.
הדולר החזק השפיע גם על מחירי הסחורות ובכך גם על המסחר העולמי. אנו מאמינים כי ב-2019 חלק מהגורמים הללו יפסיקו להתקיים ואז נצפה לראות הקלה בסביבה הכלכלית ותמיכה בנכסים במדינות המתעוררות".
בגוש האירו התרחיש של דולר חלש הוא פחות חיובי, שכן אירו גבוה יביא להידוק של הסביבה
הכלכלית, בעוד האטה בארה"ב תכביד על הצמיחה העולמית. שני הגורמים הללו יקשו על
המשך העלאת הריבית על ידי ה-ECB. "ייתכן וה-ECB משך קצת יותר מדי את מועד העלאת
הריבית באירופה, ובמבט לאחור, נבין ששנת 2018 הייתה שנה מפוספסת. האזור כולו עשוי
לסבול מריביות נמוכות ומהיצע כסף דל, אשר לא יאפשר התמודדות נאותה כאשר המשבר הבא
יגיע".
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
