השנה שבה היה קשה למצוא בורסה בעולם שתניב תשואה שלילית

שנת 2019 היתה שנה מוצלחת מאוד למשקיעים במניות ברחבי העולם, למרות החששות מפני השפעת מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין, ולמרות החשש, רגע לפני תחילת השנה, שהמגמה השלילית ששררה בשוקי העולם בסוף 2018 מסמנת שינוי מגמה ארוך טווח.

בסופו של דבר, לא מעט מדדים בבורסות העולם סיימו את השנה עם תשואות חיוביות בשיעור דו-ספרתי, וחלקם גם שברו שיאים של כל הזמנים. כך למשל, מדד דאו ג'ונס, שנסחר בשיא רגע לפני סוף השנה האזרחית.

באתר הכלכלי CNBC ציטטו את כלכלני דויטשה בנק, שבדקו ומצאו כי ב-2019 גדל שווי הנכסים בשוקי המניות העולמיים ב-17 טריליון דולר. נראה שמשקיע סביר היה צריך להתאמץ במיוחד כדי למצוא בורסה שתניב לו תשואה שלילית בשנה חיובית כזאת.

אלה היו המדדים הבולטים בשנה האחרונה (הנתונים נכונים ל-30 בדצמבר בשעות הבוקר).

50.1%

זוהי התשואה שהניב מדד המניות המוביל בבורסה היוונית, ASE. זאת, בניגוד גמור לשנת 2018, שבו המדד היווני הוביל את הירידות הגלובליות, כשאיבד 24.7% מערכו. יוון ממשיכה לנסות ולהתאושש מהמשבר הכלכלי החריף שפקד אותה בעשור האחרון, ושהוביל אותה לתוכניות חילוץ, שהסתיימו ב-2018.

בבחירות לפרלמנט היווני שנערכו לפני כמה חודשים, היוונים בחרו בממשלת מרכז-ימין בראשות קיריאקוס מיטסוטאקיס, שהכריז על כוונתו לקצץ במיסים ולקדם תהליכי הפרטה. בחירתו התקבלה בחיוב בקרב המשקיעים, שחששו בעבר מפני מפלגת השמאל סיריזה, ששלטה במדינה בעבר.

בכתבה שפורסמה בעיתון "פיננשל טיימס" הבריטי לפני כשלושה חודשים, תוארה כלכלת יוון כעוף החול שיוצא מעפר המשבר, ותוארה בה ההתאוששות הכלכלית שבאה לידי ביטוי במספר הקונים בחנויות והמבלים בטברנות באתונה. ההתאוששות ברחוב השתקפה גם בהתאוששות בבורסה, הן במדדי המניות והן בירידת תשואות האג"ח (אג"ח של ממשלת יוון ל-10 שנים נסחרת כיום בתשואה של כ-1.4% לעומת מעל 19% ב-2015). למרות האופטימיות, ב"פיננשל טיימס" ציינו כי ההערכות הן שהתמ"ג של יוון לא יחזור לרמות של לפני המשבר עד לשנת 2033.

30% ומעלה

מלבד בורסת אתונה, עוד שש בורסות בעולם הציגו בשנה האחרונה תשואה של יותר מ-30%, מרביתן בורסות אירופיות. אחת מהן היא מקדוניה הצפונית, שכנתה של יוון מצפון - מדינה קטנה, עם אוכלוסייה של קצת יותר מ-2 מיליון איש, שקיבלה את עצמאותה כשיוגוסלביה התפרקה ב-1991.

ב-2019 עלה המדד המניות המקדוני MBI 10 ב-39.7%, ככל הנראה, גם על רקע התחממות היחסים של מקדוניה הצפונית עם יוון, לאחר ששם המדינה שונה בתחילת 2019 מ"הרפובליקה של מקדוניה" ל"רפובליקה של מקדוניה הצפונית", ובכך הסתיימה מחלוקת בינה לבין יוון, שטענה כי השם "מקדוניה" הוא חלק מהמורשת היוונית. ההערכות הן שסיום הסכסוך פותח בפני מקדוניה אפשרות להצטרף בעתיד לברית נאט"ו, ואולי גם לאיחוד האירופי.

מדינות נוספות ב"מועדון" ה-30% פלוס של שוקי המניות הן רומניה, עם תשואה של 34.2%; ברזיל עם 32.6% (אחרי עלייה של 15% ב-2018, בניגוד למגמה העולמית); אירלנד עם 32.5% (אחרי ירידה של 22.4% ב-2018); ניו זילנד עם 31.7%; ובוסניה עם 31.4%.

 סיכום תשואות 2019 בשוקי המניות בעולם

20.5%

זוהי העלייה מתחילת 2019 במדד CSI 300 של בורסת שנחאי הסינית, לאחר ירידה של 24.6% במדד בשנת 2018.

בארה"ב, מדדי המניות המובילים עלו גם הם השנה בשיעור דו-ספרתי: מדד דאו ג'ונס (DJI) הוסיף לערכו 22.8% מתחילת 2019; מדד נאסד"ק כללי (NASDAQ Composite) זינק ב-35.7%; ומדד S&P 500 התחזק ב-29.2%.

כל זאת, למרות התמשכות מלחמת הסחר גם ב-2019, כשלקראת סוף השנה ההערכות הן שסין וארה"ב קרובות לחתימה על עסקה שתסיים את המאבק ביניהן. בימים האחרונים דווח כי סין תפחית את מכסי היבוא שלה על מאות מוצרים מארה"ב כצעד ראשון לקראת עסקה.

מינוס 15.6%

זוהי התשואה השלילית שהניב מדד המניות המוביל של קוסטה ריקה - התשואה הגרועה ביותר בשנת 2019. ביולי האחרון הוריד הבנק המרכזי של קוסטה ריקה את תחזית הצמיחה לשנים 2019 ו-2020. התחזית ל-2019 הופחתה מ-3.2% ל-2.2%, בין השאר, בשל צמיחה גלובלית חלשה וירידה במחירים של סחורות חקלאיות מרכזיות שהמדינה מייצאת. התחזית ל-2020 הופחתה מ-3% ל-2.6%.

מינוס 10.9%

מדד המניות המוביל בבורסה של עומאן, MSM 30, הציג השנה את התשואה הגרועה השנייה אחרי קוסטה ריקה, כשירד בשיעור זה ב-2019.

בקיץ האחרון, קרן המטבע הבינלאומית חתכה את תחזית הצמיחה של עומאן לשנת 2019, מ-1.1% ל-0.3% בלבד, על רקע הנעשה בשוק הנפט העולמי. ב-2018 צמחה כלכלת עומאן ב-2.2% בזכות עלייה במחירי הנפט, אבל בקרן המטבע הזהירו השנה מפני צמיחת החוב של עומאן ועיכובים ברפורמות כלכליות במדינה.

מינוס 8.6%

זהו שיעור הירידה השנתי במדד המניות המוביל של צ'ילה (IPSA) - התשואה הגרועה ביותר בין מדינות דרום אמריקה ב-2019. לשם השוואה, המדד המוביל בארגנטינה עלה השנה ב-11.9%, בפרו נרשמה עלייה של 6.5%, בקולומביה נרשמה עלייה של 25.3%, וכאמור בברזיל המדד עלה ב-32.6%.

לפני כמה שבועות, משרד האוצר של צ'ילה הפחית את תחזית הצמיחה השנתית מרמה של 2.4%-2.9% לרמה של 1.8%-2.2%. המדינה עלתה השנה לכותרות על רקע הפגנות המוניות, שהתחילו במחאה על העלאת מחירי הנסיעה ברכבת התחתית, אבל המפגינים ראו בכך רק טריגר להפגנות על רקע המדיניות הכלכלית הניאו ליברלית והאי-שוויון במדינה. יותר ממיליון אזרחים צ'יליאנים יצאו למחות ברחובות, והנשיא הכריז על מצב חירום ושלח את הצבא להחזיר את הסדר האזרחי. לפי דיווחים מעודכנים, עד כה נהרגו 26 איש בהפגנות בצ'ילה, והמחאות עדיין לא הגיעו לסופן בסוף השנה.

מגזרים בולטים בשנה החולפת

הסקטור המוצלח ביותר להשקעה בשוקי המניות העולמיים ב-2019 היה מגזר ה-IT (טכנולוגיית מידע), עם תשואה של 48.4% בשנה זו - כך לפי נתוני חברת ההשקעות האמריקאית פידליטי, המבוססים על המדדים הסקטוריאליים של S&P. באופן חריג, אף סקטור לא הניב תשואה שלילית, אבל התשואה הנמוכה ביותר הגיעה מהשקעה בסקטור האנרגיה - תשואה של 7.3%.

מלבד IT, עוד שני סקטורים הציגו השנה תשואה עודפת על מדד S&P 500 - והם מגזר שירותי התקשורת ומגזר הפיננסים.

בהסתכלות מפורטת יותר על תעשיות, ולא רק ברמת הסקטורים, התעשייה עם התשואה הגבוהה ביותר השנה היתה חומרה ואחסון - שמניותיה רשמו זינוק של 76.9%. אחריה ניצבת תעשיית המוצרים האישיים, הכוללת מוצרי טיפוח, קוסמטיקה ואופנה, שהציגה השנה תשואה של 62.2%.

מי שהשקיע בתעשיית חומרי הבניין, השיג השנה תשואה של 53.1%. התעשייה היחידה שרשמה ב-2019 תשואה שלילית היא תעשיית שירותי הצריכה המגוונים, שבתוכה נכללים, למשל, לימודים אונליין, שירותים משפטיים, עיצוב הבית והפקת אירועים - ובשנה האחרונה היא ירדה ב-7.8%.