עוד לפני סגר שני: כך חתך המשבר את תוצאות חברות המימון

שנת 2019 הייתה שנת שיא לפעילות האשראי החוץ-בנקאי בבורסה, עם עליות דו-ספרתיות במניות הענף, שנתמכו בצמיחה בפעילותן, וסייעו להצטרפות חברות חדשות בתחום לזירה הבורסאית, שמספר החברות הנסחרות כבר הגיע ליותר מעשר.

אולם משבר הקורונה שפרץ בתחילת שנה זו פגע בכל נותנות האשראי, ובראשן הבנקים, חברות כרטיסי האשראי וחברות האשראי החוץ-בנקאי, הקטנות בהרבה. מציאות זו הובילה ל"פניית פרסה" בסנטימנט החיובי כלפיהן, ולירידות חדות במניותיהן, על רקע שחיקה מגמתית בפעילות השוטפת של מתן אשראי, עלייה בהיקפי החובות המסופקים ופגיעה ברווחיות, כפי שעולה מדוחות החברות.

סימן אפשרי לשינוי כיוון הגיע בשבועות האחרונים מחברת מימון ישיר, שהשלימה הנפקה מוצלחת בבורסה, אחרי דחייה בביצועה בעקבות הקורונה, שלאחריה זינקה מנייתה לשווי המבוקש בתוכנית ההנפקה הראשונה.

אבל עוד קודם לכן - כיצד סיכמו מובילות ענף האשראי החוץ-בנקאי את הרבעון השני?

 תוצאות חברות המימון - החוץ בנקאיות הבולטות הנסחרות בבורסה

מימון ישיר: למרות הפגיעה מהקורונה, עדיין בפער משמעותי מהמתחרות

מימון ישיר עוסקת בתחום האשראי הצרכני, בעיקר בתחום ההלוואות לרכישת רכבים. היא סיכמה את הרבעון השני והמחצית הראשונה של השנה עם שחיקה בהכנסות, עלייה בהוצאות בגין חובות מסופקים וירידה ברווחיה. בשורה העליונה, הכנסות הרבעון השני של מימון ישיר נשחקו ב-27% ל-124 מיליון שקל, ובמחצית השנה נחתכו ביותר מ-40%, ל-189 מיליון שקל.

בסיכום רבעוני נפגעה מימון ישיר בין היתר משחיקת המדד, שפגע בהכנסותיה מריבית והצמדה מהלוואות שהיא מעניקה. בפילוח הכנסותיה למחצית השנה בולטת ההרעה בשווי ההוגן של תיקי הלוואות, לגביהן מציינת מימון ישיר, כי בהשפעת משבר הקורונה נרשמה ירידה בהלוואות המועמדות על-ידיה.

אחרי עלייה של כמה עשרות אחוזים בהוצאותיה של מימון ישיר בגין חובות מסופקים ברבעון ובמחצית, גם זאת בהשפעת הקורונה, הרווח הנקי הרבעוני שלה נשחק ביותר מ-30%, ל-26 מיליון שקל, בעוד שבסיכום מחצית השנה היא הציגה הפסד של קרוב ל-2 מיליון שקל, אחרי רווח נקי של 73 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2019.

יחד עם זאת, לפי הנתונים שמציגה החברה שבשליטת משפחת שנידמן ובראשות המנכ"ל ערן וולף, תיק האשראי שלה בסוף הרבעון השני של השנה, שלא נמכר למוסדיים וגופים פיננסיים, הגיע ל-2.6 מיליארד שקל - עלייה של כ-45% ביחס לתיק אשראי של כ-1.8 מיליארד שקל.

המספרים שמציגה מימון ישיר, מהשורה העליונה ועד שורת הרווח, גדולים משמעותית ממתחרותיה, כמו גם שווי השוק שלה, שמאז שהחלה להיסחר בסוף חודש אוגוסט נסק והתקרב ל-1.4 מיליארד שקל.

אחים נאוי: מנסה להתאושש אחרי מהלכים של בעלי השליטה

מי שתפסה את עיקר הכותרות בענף בחודשים האחרונים הייתה חברת אחים נאוי, חלוצת פעילות האשראי החוץ-בנקאי בבורסה, וזאת בעקבות כמה דרמות שייצרו צמד מייסדיה - האחים דורי ושאול נאוי.

בחודש מאי, עוד במהלך המשבר בשווקים, הודיע דורי נאוי על רצונו להעתיק את מקום מגוריו למיאמי, פלורידה, שבארה"ב. זמן קצר לאחר מכן החליט אחיו, שאול נאוי, לעזוב את תפקידו כמנכ"ל משותף בחברה ולמכור את מניותיו לאחיו, ובהמשך לכך החליט דורי לזנוח את תוכניות המעבר ולהישאר לנהל את החברה מישראל.

הזעזועים בקרב צמד בעלי השליטה פגע גם במניית נאוי, שמשלימה צניחה של כ-40% בערכה מתחילת השנה, מה שהוריד את שווייה לכ-500 מיליון שקל, מתחת לשווי המתחרה אס.אר אקורד.

בסיכום מחצית השנה הצליחה נאוי להציג שיפור מתון של כ-2% בהכנסותיה, לכ-71 מיליון שקל, בזכות תחילת השנה וטרום המשבר. ברבעון השני הכנסותיה נשחקו ב-14% ל-30 מיליון שקל. הרווח הנקי של נאוי לרבעון השני ירד ב-6% ל-18 מיליון שקל, ובמחצית השנה נשחק ב-12% ל-34 מיליון שקל, בהשפעת עלייה חדה בהוצאותיה בגין חובות מסופקים, שלפי החברה "נובעת מהפרשות בגין לקוחות שונים ממגוון ענפים במשק, ושינוי ביתרת ההפרשה הכללית", בהשפעת משבר הקורונה.

אס.אר אקורד: החברה צומחת, המוסדיים מופסדים על השקעתם

כמעט שנה לאחר כניסתה של קרן AMI של אייפקס לשותפות בחברה שבשליטת עדי צים, והקצאת נתח נוסף מהונה למשקיעים מוסדיים אחרים, אס.אר אקורד מדווחת על "גידול בהיקף פעילות החברה". בשורת ההכנסות היא מציגה שיפור של 17% ברבעון ל-30 מיליון שקל, וכמעט כפול מכך (58 מיליון שקל) מתחילת השנה.

בסיכום רבעוני הרווח הנקי שלה צמח ב-11% ל-14 מיליון שקל ובמחצית השנה נותר ללא שינוי, ברמה של 25 מיליון שקל. למרות זאת, גם אס.אר אקורד לא חסינה ממשבר הקורונה, שגרר עלייה חדה בהפסדי אשראי והפסדים שרשמה מירידת ערך לקוחות וחייבים, בסיכום רבעוני ובמחצית השנה, וזאת בצל "טיוב תיק האשראי ואיכות הלקוחות".

אחרי ירידה של קרוב ל-30% שמציגה מניית אס.אר אקורד מתחילת השנה, ערכה נמוך בכ-7% מהשווי שלפיו רכשה AMI את מניותיה ונמוך בכ-30% מהשווי שלפיו הקצתה החברה מניות למשקיעים מוסדיים בתחילת השנה.

פנינסולה: אחרי צמצום תיק האשראי, החלה לפעול להגדלתו

הצעדים שנקטה החברה שבשליטת בית ההשקעות מיטב דש והמנכ"ל והמייסד מיכה אבני ממחישים את גודל המשבר שאיתו מתמודדות חברות הענף. לאחר שאימצה אסטרטגיה "לצמצום החשיפות באופן זמני בתקופת האי-ודאות", פנינסולה מעדכנת כי תיק האשראי הממוצע שלה צומצם ב-25% והסתכם ב-750 מיליון שקל, לעומת קרוב ל-1 מיליארד שקל ברבעון הראשון.

בהתאם, הכנסות המימון הרבעוניות שלה הצטמצמו ב-11% ל-18 מיליון שקל, בעוד שפתיחת שנה חיובית סייעה לה לסכם את מחצית השנה עם שיפור של כ-5% בהכנסות, לכ-40 מיליון שקל.

גם פנינסולה מדווחת על "גידול בהפרשות בגין לקוחות ספציפיים", כך שהוצאותיה בגין הפסדי אשראי יותר מהוכפלו ברבעון השני, וקפצו ב-90% מתחילת השנה. במבט קדימה פנינסולה מדווחת כי עם סיום הרבעון השני, אחרי טיוב וצמצום תיק האשראי, היא "החלה לפעול להגדלת תיק האשראי", כשהיא אמורה לרכוש את תיק האשראי ליהלומנים של בנק אגוד, על מנת לאפשר את מיזוגו למזרחי טפחות. 

איילון נכנסת לתחום; מימון ישיר מגייסת אג"ח

חברת הביטוח איילון נכנסת לתחום האשראי החוץ בנקאי. חברת אס.אר אקורד עדכנה על הסכם שיתוף פעולה עם איילון, בקשר ל"הנפקת ערבויות והעמדת שירותי מימון לקבלנים המבצעים פרויקטי תשתיות, המאושרים על-ידי החשב הכללי במשרד האוצר".

בדרך זו, איילון "תנפיק למזמינים ערבויות עבור פרויקטים, ובכלל זה ערבויות מכרז או ערבויות ביצוע או טיב, המבוצעים על-ידי קבלנים שאושרו מראש על-ידי הצדדים", ואילו אס.אר אקורד תעמיד לקבלנים "אשראי כספי על-ידי ניכיון חשבונות מאושרים, שהחברה החליטה להעמיד בגינם אשראי כספי לקבלנים".

לפי אס.אר אקורד, הסכם שיתוף הפעולה כולל בין היתר "הוראות לעניין בטוחות שיועמדו על-ידי הקבלנים להבטחת התחייבויותיהם כלפי החברה והמבטחת, לרבות הוראות לעניין חלוקת תקבולי מימוש בטוחות במקרה של חילוט בטוחות משותפות, ככל שיחולטו, בקרות אירוע הפרה שבגינו ירצה אחד הצדדים לנקוט בהליכים למימוש בטוחות (כולן או מקצתן)".

הסכם שיתוף הפעולה נקבע "לתקופה בלתי קצובה", כאשר כל צד "יהא רשאי להודיע לצד האחר על ביטולו, בהודעה מוקדמת בכתב בת 60 ימים מראש לפחות".

חדשות נוספות מחברות האשראי החוץ בנקאיות סיפקה מימון ישיר, שעדכנה על הבטחת סכום גיוס של כ-270 מיליון שקל במסגרת הנפקת אג"ח שביצעה, באמצעות הרחבת הסדרה הקיימת.

גיוס חוב זה הוא הראשון שמבצעת מימון ישיר לראשונה מאז השלימה את הנפקת מניותיה בשבועות האחרונים, אז נרשמה במקביל למסחר סדרת האג"ח שלה בהיקף של 375 מיליון שקל, שנסחרה עד אז ברצף מוסדיים.

כן עדכנה מימון ישיר על מו"מ למכירת תיק הלוואות רכב שהעמידה ללווים, בהיקף של כ-300 מיליון שקל. אם תושלם כמתוכנן, לאחר המכירה תמשיך החברה להעניק שירותי תפעול "בקשר עם תיק ההלוואות".

איילון נכנסת לתחום; מימון ישיר מגייסת אג"ח

חברת הביטוח איילון נכנסת לתחום האשראי החוץ בנקאי. חברת אס.אר אקורד עדכנה על הסכם שיתוף פעולה עם איילון, בקשר ל"הנפקת ערבויות והעמדת שירותי מימון לקבלנים המבצעים פרויקטי תשתיות, המאושרים על-ידי החשב הכללי במשרד האוצר".

בדרך זו, איילון "תנפיק למזמינים ערבויות עבור פרויקטים, ובכלל זה ערבויות מכרז או ערבויות ביצוע או טיב, המבוצעים על-ידי קבלנים שאושרו מראש על-ידי הצדדים", ואילו אס.אר אקורד תעמיד לקבלנים "אשראי כספי על-ידי ניכיון חשבונות מאושרים, שהחברה החליטה להעמיד בגינם אשראי כספי לקבלנים".

לפי אס.אר אקורד, הסכם שיתוף הפעולה כולל בין היתר "הוראות לעניין בטוחות שיועמדו על-ידי הקבלנים להבטחת התחייבויותיהם כלפי החברה והמבטחת, לרבות הוראות לעניין חלוקת תקבולי מימוש בטוחות במקרה של חילוט בטוחות משותפות, ככל שיחולטו, בקרות אירוע הפרה שבגינו ירצה אחד הצדדים לנקוט בהליכים למימוש בטוחות (כולן או מקצתן)".

הסכם שיתוף הפעולה נקבע "לתקופה בלתי קצובה", כאשר כל צד "יהא רשאי להודיע לצד האחר על ביטולו, בהודעה מוקדמת בכתב בת 60 ימים מראש לפחות".

חדשות נוספות מחברות האשראי החוץ בנקאיות סיפקה מימון ישיר, שעדכנה על הבטחת סכום גיוס של כ-270 מיליון שקל במסגרת הנפקת אג"ח שביצעה, באמצעות הרחבת הסדרה הקיימת.

גיוס חוב זה הוא הראשון שמבצעת מימון ישיר לראשונה מאז השלימה את הנפקת מניותיה בשבועות האחרונים, אז נרשמה במקביל למסחר סדרת האג"ח שלה בהיקף של 375 מיליון שקל, שנסחרה עד אז ברצף מוסדיים.

כן עדכנה מימון ישיר על מו"מ למכירת תיק הלוואות רכב שהעמידה ללווים, בהיקף של כ-300 מיליון שקל. אם תושלם כמתוכנן, לאחר המכירה תמשיך החברה להעניק שירותי תפעול "בקשר עם תיק ההלוואות".