מסמכי הנפקת פלייטיקה מגלים: הטבה של מאות מיליוני דולרים לעובדים, אבטחה ומטוס למנכ"ל

שנת 2020 הייתה שנה טובה מאוד להנפקות ראשוניות (IPOs) בוול סטריט, כולל של חברות ישראליות, ושנת 2021 ממשיכה את המגמה. אם הכל יתקדם כמתוכנן, בקרוב תונפק בנאסד"ק חברת הגיימינג פלייטיקה, ותהפוך להנפקה הגדולה ביותר שיוצאת מישראל - הקודמת הייתה מובילאיי, שהונפקה ב-2014 בשווי 5.3 מיליארד דולר, ואילו פלייטיקה מכוונת לשווי של כ-9 מיליארד דולר .

מפתחת המשחקים למובייל פרסמה בסוף השבוע שבכוונתה להנפיק במחיר של 22-24 דולר למניה, כלומר שווי של 8.6-9.4 מיליארד דולר לחברה. פלייטיקה צפויה לגייס כחצי מיליארד דולר (477-521 מיליון דולר בטווח המחירים המבוקש) ובעל השליטה בה ימכור מניות בכ-1.1 מיליארד דולר .

פלייטיקה נשלטת כיום על-ידי קונסורציום סיני שרכש אותה בשנת 2016 תמורת 4.4 מיליארד דולר. הקונסורציום צפוי לרדת מהחזקה של 96.7% ל-80% ממניות החברה. המנכ"ל והמייסד המשותף רוברט אנטוקול לא ימכור מניות בהנפקה, ולאחריה הוא יחזיק במניות בשווי 220-240 מיליון דולר .

לא רק בעל השליטה והמנכ"ל צפויים ליהנות מההנפקה הקרובה. לפי התשקיף, עובדי פלייטיקה - שלא קיבלו הקצאות אופציות מאז 2016 - קיבלו ביוני האחרון 8 מיליון אופציות במחיר מימוש ממוצע של 18.71 דולר. בהנחה שההנפקה תבוצע באמצע טווח המחירים המבוקש, 23 דולר, שווי ההטבה המגולם בהחזקה של עובדי פלייטיקה עומד על 34.3 מיליון דולר .

במקביל, קיבלו העובדים גם 14 מיליון מניות חסומות - רובן המכריע (כ-13.9 מיליון) כבר הבשילו. השווי ההוגן של המניות החסומות שהבשילו מוערך ב-260 מיליון דולר .

נוסף על כך, פלייטיקה "שומרת" כ-15.3 מיליון מניות (ששווין בהנפקה צפוי לעמוד על כ-352 מיליון דולר) והן יוקצו לעובדים במסגרת תוכנית התגמולים שאושרה ב-2020. מתוך הכמות, החברה מעריכה כי כ-60%-70% יוקצו במסגרת של אופציות במחיר מימוש שיהיה זהה למחיר ההנפקה וכ-30%-40% יוקצו כמניות חסומות .

נכון לסוף ספטמבר, פלייטיקה מעסיקה כ-3,700 עובדים, מתוכם כ-2,000 במזרח אירופה וכ-850 בישראל (מטה החברה בהרצליה). לפי התשקיף, כל עובד במשרה מלאה בחברה זכרי לקבל הטבות מסוימות, בהן למשל הטבת בריאות (wellness benefit) בסך של עד 560 דולר לעובד לשנה. בישראל מחולקות לבכירי החברה גם מתנות חג, וישנה גם אפשרות לילדי העובדים להשתתף בקייטנה על חשבון החברה .

תגמולים של 336 מיליון דולר לאנטוקול ב-2020

הטבה ייחודית למנכ"ל אנטוקול, כפי שעולה מהתשקיף, היא העובדה שהחברה מספקת אבטחה לו ולמשפחתו. לפי התשקיף, "ההחלטה לספק לאנטוקול ומשפחתו אבטחה אישית התבקשה כתוצאה מתוצאות של ניתוח שסיפקה חברת ייעוץ עצמאית המתמחה בבטיחות ובאבטחה של בכירים. על בסיס התוצאות, הדירקטוריון אישר את שירותי האבטחה האישיים לאנטוקול ומשפחתו ".

עניין נוסף נוגע לטיסות: החברה מציינת כי היא מחזיקה במטוס שמשמש לנסיעות עסקים של ההנהלה. "הדירקטוריון, על בסיס הניתוח הנוגע לבטיחות ואבטחה, קבע כי אנטוקול יידרש להשתמש במטוס לכל הנסיעות שלו, כולל כאלה שאינן לצורכי עסקים. עד כה, אנטוקול החזיר לחברה את מלוא העלות הנוספת על כל שימוש פרטי במטוס ".

נזכיר שלפי הנתונים שפורסמו בתשקיף המקורי בחודש שעבר, אנטוקול היה זכאי לשכר בסיס של 372 אלף דולר בשנה, אך עלות התגמולים שלו ב-2020 עמדה על 336 מיליון דולר (יותר ממיליארד שקל), מתוכם תגמול הוני של 310 מיליון דולר.

290 אלף מנויים משלמים יומיים

פלייטיקה הוקמה בשנת 2010 על-ידי אנטוקול ואורי שחק. שנה לאחר שנוסדה, החברה נרכשה על-ידי חברת בתי הקזינו מארה"ב, סיזר'ס אנטרטיינמנט, תמורת 130 מיליון דולר, וכאמור ב-2016 נרכשה ב-4.4 מיליארד דולר על-ידי הקונסורציום הסיני ששולט בה כיום .

החברה מגדירה את עצמה כמובילה בעולם בפיתוח משחקים למובייל. בשלושת הרבעונים הראשונים של שנת 2020, הכנסותיה צמחו ב-28.5% לעומת התקופה המקבילה ב-2019 לרמה של כמעט 1.8 מיליארד דולר. עיקר ההכנסות מגיעות דרך אפל, גוגל ופייסבוק שאחראיות על למעלה מ-80% מהכנסות פלייטיקה, וזהו גם אחד הסיכונים בהשקעה בה - משום שהיא תלויה בהמשך היחסים עם אותם גורמים .

בשלושת הרבעונים הראשונים של 2020, למרות הגידול בהכנסות ושיפור ברווחיות הגולמית, הרווח הנקי התכווץ ב-93.8% ל-16.1 מיליון דולר לעומת 259 מיליון דולר בתקופה המקבילה, וזאת בשל הקצאת תגמול הוני בסך 265 מיליון דולר שהוקצה לבכירים, וסכום של 37.6 מיליון דולר שהחברה הכירה בו בגין הסכם פשרה משפטי .

בסוף הרבעון השלישי היו לפלייטיקה 290 אלף מנויים משלמים יומיים, וההכנסה הממוצעת ממנוי יומי משלם (ARPDAU - מחושב כסך ההכנסות בתקופה, מחולק במספר הימים בתקופה ומחולק במספר המשתמשים הפעילים היומיים בה) הייתה ברבעון השלישי 61 סנט, בדומה לרבעון השני ולעומת 49 סנט ברבעון המקביל .