מזמן לא מניית העם, וגם לא ממש חברה ישראלית: מספר עובדי טבע בישראל נחתך בחצי בתוך פחות מעשור

בסוף שנת 2020, פחות מ-10% מעובדי חברת התרופות טבע עבדו בישראל - כך עולה מהדוח המורחב שפרסמה  החברה. לפי הנתונים, בסוף 2020 טבע העסיקה בישראל 3,675 עובדים מתוך סך עובדי החברה - 38,372, כלומר 9.6% .

מספר עובדי טבע ירד בהתמדה בשנים האחרונות, הן בארץ והן בעולם, על רקע תכנית ההתייעלות הנרחבת שהוביל המנכ"ל קאר שולץ החל מסוף 2017. הנתונים מצביעים על כך שמספר העובדים בישראל ירד בשיעור גבוה יותר, של 41% מ-2017, לעומת התכווצות של 26% במצבת כוח האדם הכללית של טבע.

למעשה, הירידה במספר עובדי טבע בארץ החלה עוד קודם לכניסתו של שולץ לתפקיד. בשיא הגיע מספר העובדים בישראל לכ-7,400 בסוף  2012, כפול ממספרם היום, והם היוו אז כ-16% מכלל העובדים בטבע . לאחר רכישת אקטביס ב-2016, שיעור העובדים בישראל ירד לכ-12% על רקע הגידול במספר העובדים בארה"ב .

ב-2017, נזכיר, טבע נקלעה למצוקה על רקע החוב הגדול שלקחה למימון הרכישה, וכבר אז הודיעה על קיצוצים בחלק מאתריה בישראל (עוד לפני הגעתו של שולץ והצגת תוכנית ההתייעלות). בתוכנית ההתייעלות של שולץ, חלק מהאתרים בישראל נסגרו ואחרים נמכרו - לדוגמה, האתר בקריית שמונה נמכר לקרן פימי .

הדוח המורחב מצביע על עלייה של 2% במספר העובדים בטבע באירופה בשנה החולפת, ל-18,569, בעוד שבשאר האזורים נרשמה ירידה. בסך הכול, נשים מהוות 45% מעובדי טבע, 47% מהמנהלים בחברה אך רק 23% מההנהלה הבכירה .

המניה צנחה לאחר פרסום הדוחות

מניית טבע , שעלתה מתחילת השנה עד פרסום הדוחות ב-33%, נחלשה ביום ד', לאחר פרסום הדוחות, ב-7% במסחר בניו יורק, למחיר המשקף לה שווי של כ-13 מיליארד דולר. ב-2020, הכנסות טבע ירדו ב-1.4% לעומת 2019 לרמה של כ-16.7 מיליארד דולר.

לפי כללי החשבונאות המקובלים, השנה הסתיימה עם הפסד נקי של 4 מיליארד דולר, לעומת הפסד של 990 מיליון דולר ב-2019 (על רקע ירידת ערך מוניטין גדולה שנרשמה בדוחות הרבעון השלישי, בשל ההשפעות הלא ודאיות של ההליכים המשפטיים נגדה). על בסיס Non-GAAP, בנטרול סעיפים חשבונאיים שונים, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות ב-2020 היה 2.8 מיליארד דולר, שהם 2.58 דולר למניה. טבע ייצרה במהלך השנה תזרים חופשי של 2.1 מיליארד דולר והקטינה את החוב ב-989 מיליון דולר, ל-25.9 מיליארד דולר .

תחזית החברה ל-2021 היא להכנסות של 16.4-16.8 מיליארד דולר, בדומה ל-2020, אם כי בניגוד ל-2020 היא אינה כוללת תרומה של פעילות הגנריקה שנמכרה ביפן. בתגובה לדוחות, האנליסט ירון פרידמן מבנק הפועלים העלה את מחיר היעד שלו למניית טבע מ-12 דולר ל-16 דולר - מחיר יעד שמשקף פרמיה של 34% על המחיר הנוכחי. לדברי פרידמן, "בשנים האחרונות אנו עדים לשיפור משמעותי במצבה העסקי והפיננסי של טבע: החברה צמצמה את החוב שלה באופן משמעותי - כ-10 מיליארד דולר - תוך 3 שנים, ושיטחה את התפלגות הפירעון שלה במרבית השנים (נותרה 'גבעה' משמעותית אחת בשנת 2023, שלהערכתנו 'תשוטח' בשנתיים הקרובות על ידי מחזור חלק מהחוב לשנים הבאות). במקביל, החברה ביצעה מהלכי התייעלות משמעותיים על מנת לשפר את שולי הרווח שלה, השיקה מספר מוצרים גנריים וביוסימילר, והצפי הוא למוצרים נוספים בשנים הבאות".

לדבריו, האיום המרכזי שימשיך ללוות את טבע בטווח הנראה לעין הוא האיום המשפטי, בפרט תביעות משככי הכאבים. "בשורה התחתונה, טבע נהנית משיפור עסקי ב-2020, ותמשיך בכך להערכתנו גם ב-2021 ואילך, באופן מתון וזהיר", כותב פרידמן. כתוצאה מהשיפור, הוא מצמצם את הפרמיה ש"דרש" מהמניה ביחס לקבוצת ההשוואה, ומותיר את ההמלצה על "תשואת יתר" תוך העלאת מחיר היעד .