חצי שנה פנטסטית בגמל ובפנסיה; תשואה דו ספרתית באפיקים המניתיים

תעשיות הגמל והפנסיה רשמו במחצית הראשונה של 2021 תשואות כפולות כמעט מאלו שרשמו בשנה שעברה כולה. המסלול הכללי בקופות הגמל השיג בששת החודשים הראשונים של 2021 תשואה ממוצעת של 8% (לעומת 4.7% ב-2020 כולה), וזאת למרות שחודש יוני היה רגוע יחסית עם תשואה ממוצעת של 0.5%.

הקופות השונות השיגו מתחילת השנה תשואות שנעו בין 7% ל-9%, טווח המראה על איזון יחסי בין החברות המנהלות השונות במסלולים הכלליים, הסולידיים יותר.

מקור: תחזית מיטב דש

לעומת זאת, על פי התחזית של אבי ברקוביץ, משנה למנהל השקעות ראשי במיטב דש גמל ופנסיה, כשבוחנים את המסלולים המנייתיים רואים שונות גדולה בין הקופות, כשהמנעד הוא בין 15.5% ל-11.5% ועם ממוצע של 13.6% - גבוה מאוד ביחס לשישה חודשים בלבד (ממנו 0.9% בחודש יוני). המסלול המנייתי כולו עשה בשנה שעברה תשואה של קצת יותר מ-8%, בדומה לזו שעשה כאמור המסלול הכללי בחצי הראשון של 2021. 

גם קרנות הפנסיה הציגו חצי שנה ראשונה מצויינת מבחינת התשואות. המסלול המנייתי, המיועד לבני 50 ומטה, רשם תשואה ממוצעת של 9% מתחילת השנה, כולל 0.8% בחודש יוני. המסלול של בני 50 עד 60 השיג מתחילת השנה תשואה של 8% עם 0.7% בחודש יוני, וזה של בני 60 ומעלה הציג תשואה של 5.6% במחצית 2021, ו-0.6% בחודש יוני.

מקור: תחזית מיטב דש 

כאשר משווים את הנתונים לשנת 2020 כולה, רואים עד כמה חצי השנה האחרונה בולטת לטובה: התשואה השנתית של קרנות הפנסיה במסלול של גיל 50 ומטה הייתה אשתקד בממוצע 6.1%, במסלול הפנסיה לגילי 50 עד 60 היא עמדה על 5.5%. 

את הרווחים הגבוהים יחסית בפנסיה בחצי הראשון של השנה יש לזקוף להצלחת ההשקעות בשוקי המניות בארץ ובעולם, שהציגו מגמה חיובית. כך עלה מדד ת"א 35 ב-12.3% ומדד ת"א 90 עלה 15.3% ואילו בארה"ב מדד ה-500 S&P עלה ב-14.4%, הדאו ג'ונס ב-12.7% והנאסד"ק ב-12.5%. בחודש יוני נרשמה רגיעה בשווקים.

הביצועים העודפים של הראל

בתוך כך, חברת הגמל והפנסיה של אלטשולר שחם , מובילת השוק המקומי מבחינת גודלה, הודיעה שחתמה על ההסכם עם קבוצת הראל  למכור לה את פעילות קרן הפנסיה החדשה של בית ההשקעות פסגות ומספר קופות גמל של פסגות, בהן קופת גמל להשקעה, קופת חסכון לכל ילד, קופת גמל וקרן השתלמות בניהול אישי. קופות הגמל הנמכרות מנהלות היקף נכסים של כ-10 מיליארד שקל, כאשר לצדן תימכר להראל גם קרן הפנסיה הוותיקה ה.ע.ל, לה היקף נכסים מנוהלים של כ-16 מיליארד שקל.

מכירת הנכסים, תמורת סך כולל של כ-185 מיליון שקל, נעשית בהתאם להוראות הרגולטור שניתנו בעת מתן ההיתר לביצוע העסקה לרכישת בית ההשקעות פסגות, בגינה שילמה אלטשולר שחם 910 מיליון שקל. מכיוון שסך הנכסים של הגוף הממוזג חרג ממגבלת החוק המתיר לו להחזיק נכסים בהיקף של עד 206 מיליארד שקל (15% מהשוק), נאלצו באלטשולר שחם למכור לפחות נכסים בהיקף של לפחות 7.7 מיליארד שקל. בכוונת הצדדים להשלים את העסקה ב-30 בספטמבר, והיא כפופה, בין היתר, לקבלת אישורים רגולטוריים.

לנוכח התקדמות העסקה, שכאשר תושלם תביא לסיום הליך המיזוג של פסגות אל תוך אלטשולר שחם, גלובס בדק מה עשו הקופות הנמכרות אל מול הקופות המקבילות של אלטשולר שחם וגם של הראל.

כך למשל, פסגות גמל להשקעה במסלול כללי רשמה ב-12 החודשים שהסתיימו בחודש מאי תשואה של 15.54%, בעוד המסלול המנייתי רשם תשואה של 32.79%. קופות הגמל להשקעה של אלטשולר שחם במסלולים המקבילים רשמו תשואה של 15.89% ו-34.39%, בעוד קופות הגמל להשקעה של הראל רשמו תשואה גבוהה בהרבה, של 17.51% במסלול הכללי ו-39.10% במסלול המנייתי.

קופת גמל חיסכון לכל ילד של פסגות במסלול עם סיכון בינוני השיגה תשואה שנתית של 14.97%, וקופת חיסכון לכל ילד בסיכון מוגבר תשואה של 32.89%. לשם השוואה, אלה של אלטשולר שחם הציגו תשואה של 16.50% במסלול הסיכון הבינוני ו-35.06% במסלול הסיכון המרבי.

קופות החיסכון לכל ילד של הרוכשת הראל הציגו תשואה גבוהה יותר מזו של פסגות, עם 16.26% במסלול הסיכון הבינוני, וגבוהה יותר משני המתחרים במסלול הסיכון המוגבר, עם תשואה של 38.98%, ויהיה מעניין לראות כיצד ישפיע ניהול ההשקעות של הראל על הקופות שהיא בדרך לרכוש.

בינתיים, ועד שתשביח את התשואות, הראל תגדיל את היקף הנכסים שהיא מנהלת, ובעיקר סביב קופות חיסכון לכל ילד תשיג דאטה של חוסכים צעירים שחלקם הגדול יכול להגיע איתה לפחות עד גיל 18.