מסיבות לאומיות: באטם תימחק מהמדדים המובילים בבורסת לונדון, אבל תמשיך להיסחר בה

חברת באטם  העוסקת בתחום הדיאגנוסטיקה הרפואית והתקשורת, ונסחרת בתל אביב ובלונדון, הודיעה כי היא עומדת להימחק ממדד ה-FTSE בבורסת לונדון, ומכל מדדי המשנה שלו. הבורסה הראשית בבריטניה החליטה כי חברות הנסחרות במדדים, חייבות להיות חברות בריטיות, וכי חברות שמאוגדות במדינה אחרת ונסחרות בבורסה נוספת, לא עומדות בכלל זה.

באטם ידעה על התקנות החדשות זה שנה, ואף דיווחה עליהן, אך היא ביקשה מן הבורסה לשקול את הדברים שוב וקיבלה ארכה של שנה. כעת השנה נגמרה, והבורסה הבריטית לא שינתה את החלטתה.

בעקבות ההודעה יורדת מניית באטם 11.3% והחברה נסחרת לפי שווי של 1.03 מיליארד שקל. גורמים המקורבים לחברה מעריכים כי הקרנות שצריכות לצאת מן החברה ברגע שהיא נמחקת מן המדדים, מחזיקות מעט מעל 3% מן החברה, כלומר הירידות חדות יותר מן הנזק הישיר שאמור להיגרם מעצם המחיקה מן המדדים.

איבדה כמעט מחצית משוויה בתוך שנה

מניית באטם איבדה בשנה האחרונה כ-47% מערכה. ביולי 2019 באטם נרשמה למסחר בתל אביב, לאחר שכבר נסחרה כאן בעבר ונמחקה לטובת המסחר בלונדון בלבד. במהלך ארבע השנים שנעדרה מן המסחר בתל אביב, מנייתה עלתה 130%, ומאז שנרשמה שוב למסחר המקומי המשיכה לעלות ב-207% נוספים עד לשיא שרשמה ביולי 2020.

העליות היו בעיקר על רקע האופן שבו ניצלה באטם את מגיפת הקורונה. היא ייצרה בדיקות ומכשירי הנשמה, בעיקר עבור שוקי חו"ל, והכנסותיה צמחו. ב-2020 רשמה הכנסות של 183 מיליון דולר, גידול של 49%. במחצית הראשונה של 2021, החברה עדיין צמחה (בנטרול עסקה חד פעמית שנרשמה ב-2020), אך ב-8%, כלומר החברה שמרה על הישגי הקורונה, אך לא יכלה לשחזר בשנית קצב צמיחה כזה. הרווח במחצית עמד על 11.9 מיליון דולר, לעומת 1.9 מיליון בתקופה המקבילה.

באטם המשיכה להשיק מוצרים חדשניים בתקופת הקורונה, שלא נראה שמתכננת להיעלם לשום מקום, ובכל זאת מנייתה ירדה משמעותית, כ-63% מהשיא.

ייתכן שהירידה במניה כמו גם המכה שניתנה לה על ידי הבורסה הבריטית המעדיפה רק חברות מקומיות במדדים הרשמיים, יגרמו לחברה לשקול מחדש היכן להיסחר. לא בטוח שהבורסה הבריטית מפנקת אותה כבעבר, וגם המבנה המורכב שלה שכולל חברת ביומד שהופכת גדולה יותר ויותר וחברת סייבר שאחראית ככל שעובר הזמן על חלק קטן יותר בפעילות, הפוך מכפי שהיה בעבר, מובילים למידה של בלבול אצל המשקיעים הקלאסיים של החברה. ייתכן שעדיף לחברה לפצל את פעילותה, ואז המקום ההגיוני של חברת הסייבר הוא דווקא בנאסד"ק, ואולי חברת הביומד תצליח יותר אם תתמקד בתל אביב.

במקביל לאירוע ולירידה במניה, הודיעה באטם על תוכנית רכישת מניות, בכמות של עד 10% ממניות החברה. מימון התוכנית יהיה מתוך המזומן של החברה, כ-101 מיליון דולר נכון לסוף המחצית השניה של 2021.