הירידות בשווקים אכלו את חסכונות הציבור בספטמבר: כמה הפסידו קופות הגמל?

שוקי המניות צללו בספטמבר והשוק הדובי רק העמיק, ובבית ההשקעות מיטב מעריכים שקופות הגמל ירשמו את התשואה השלילית החדה ביותר מאז פרוץ המגפה במרץ 2020. המסלולים הכלליים צפויים לרשום ירידה ממוצעת של 4% והמסלולים המנייתיים נחתכו בשיעור כפול מזה, 8%.

● השורטיסט המפורסם מזהיר: זו הבעיה הכלכלית שכל העולם מפספס
● "אנחנו בבעיה קשה": משקיע העל חוזה שחורות לכלכלה 

כבר שנים שיש לשוק ההון נטייה להציג את הביצועים העגומים ביותר בחודש ספטמבר, תעלומה שלא בטוח מה מקורה ואיך זה שהיא חוזרת על עצמה כמעט בעקביות. גם החודש החסכונות ותיקי ההשקעות של הציבור ספגו מכה קשה, אך הפעם אין מסתורין: האינפלציה הגואה בארה"ב ובאירופה, לצד העלאות הריבית החדות של הבנקים המרכזיים והחשש הגובר ממיתון עולמי, צבעו את השווקים באדום בוהק.

אחרי הפוגה קצרה ביולי, מדד המחירים לצרכן בארה"ב חזר לעלות בחודש אוגוסט, בשיעור של 0.1%. על אף הירידה החדה במחירי הדלק קצב האינפלציה השנתי עמד על 8.3%, נמוך מבחודש הקודם אך גבוה מהתחזיות. יותר מדאיגה מכך הייתה אינפלציית הליבה (ללא מחירי האנרגיה והמזון התנודתיים) שעלתה מ־5.9% ל־6.3% בחישוב שנתי. אחרי פרסום הנתונים וול סטריט רשמה את היום הגרוע ביותר השנה, ובשבוע שלאחר מכן אף אחד לא הופתע שיו"ר הפד ג'רום פאוול העלה את הריבית ב-0.75% זו הפעם השלישית ברציפות.

ירידות של עד 9% במסלולים המנייתיים

על פי התחזית של אבי ברקוביץ, משנה למנהל השקעות ראשי במיטב גמל ופנסיה, זהו החודש הגרוע ביותר לקופות הגמל מאז מרץ 2020 - אז צנחו הקופות בממוצע ב-8.9%. כעת מעריכים במיטב שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו בספטמבר תשואה נומינלית (ברוטו) ממוצעת שלילית של 4%, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע במנעד של בין תשואה שלילית של 3.7% לבין תשואה שלילית של 4.5%.

במסלולים המנייתיים, כצפוי, המכה קשה אף יותר והירידות בתשואות ינועו בטווח שלילי של 7% עד 9%, כאשר הירידה הממוצעת במסלול עומדת על 8%.

קרנות הפנסיה במסלולים לחוסכים הצעירים, בני 50 ומטה, השיגו תשואה שלילית ממוצעת של 4% ואילו המסלולים לבני 50 עד 60 ירדו בממוצע ב-3.6%. המסלולים לוותיקים, בני 60 ומעלה, איבדו 2.4% בספטמבר.

ירידה מתונה יחסית נרשמה במסלולים השקליים הסולידיים, שהשילו בחודש החולף 0.8% "בלבד".

הירידות בתשואות כמובן לא מפתיעות, לאחר שבחודש ספטמבר נרשמו ירידות שערים בכל אפיקי ההשקעה המרכזיים: בשוקי המניות בארץ ובעולם, באיגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בישראל.

הדאו ג'ונס שב אמש לטריטוריה הדובית והשלים ירידה של 20% מתחילת השנה ושל 8.9% מתחילת ספטמבר. מדד S&P 500 השיל 24% מאז ינואר (ו-8% מתחילת החודש) ונאסד"ק מחק כמעט שליש מערכו (32%) לאחר שנחתך בחודש החולף ב-9.1%, וכמובן ייתכן שהירידה עוד תחריף לאחר סיום המסחר היום.

גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית חזקה: מדד ת"א 35 ירד ב-8.8%, מדד ת"א 125 ירד ב-9.1%, מדד ת"א 90 ירד בשיעור של 9.9%, ומדד יתר 60 ירד בשיעור של כ-9.4%. מדד הבנקים נחתך בשיעור חד במיוחד של 11.7% ומדד מניות הנדל"ן איבד 14.2%. מדד הנפט וגז סיים את החודש כמעט ללא שינוי.

באירופה ובאסיה נרשמו ירידות גם כן. דאקס הגרמני ירד ב-6.7%, קאק הצרפתי ירד ב-7.3%, פוטסי ירד באנגליה ב-5.5%, ויורו סטוקס 50 והסטוקס 500 הכלל אירופיים ירדו ב-6.8% וב-7.8% בהתאמה. ביפן נסוג מדד הניקיי ב-6.2% ובהונג קונג ירד הנג סנג ב-13.8%.

בשוק האג"ח המקומי גם נרשמה מגמה שלילית. מדדח התל בונד 20, תל בונד 40 ותל בונד 60 הקונצרניים ירדו ב-2.4%, 2% ו-2.2% בהתאמה. מדד אג"ח קונצרני כללי ירד ב-1.5%. מדד איגרות החוב הממשלתיות ירד ב-1.7%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד ירדו ב-1.6% ואיגרות החוב השקליות ירדו ב-2%. 

מתחילת השנה נחתכו המסלולים המנייתיים בקרוב ל-20%

שנת 2022 הייתה קשה וכואבת במיוחד בשוקי ההון, ובהתאם גם בחסכונות ובתיקי ההשקעות של הציבור שרשמו תשואות שליליות כמעט בכל חודש השנה. על פי החישוב של מיטב, הקופות הכלליות הפסידו בממוצע 9.2% מינואר עד ספטמבר, כאשר טווח ההפסדים נע בין 8% ל-12.5%.

הקופות המנייתיות מחקו 18% בממוצע בחודשים הללו, כאשר טווח התשואה העליון עומד על מינוס 16% ואילו טווח התשואה התחתון מצביע על קופות שצללו בעד 22.5%.

בקרנות הפנסיה, המסלולים לחוסכים הצעירים, בני 50 ומטה, השיגו תשואה שלילית ממוצעת של 7.7% מתחילת השנה, המסלולים לבני 50 עד 60 ירדו בממוצע ב-5.9% והמסלולים לוותיקים, בני 60 ומעלה, איבדו 4.1% בתקופה הזו.

הסיבה לירידות החדות היא כמובן המגמה השלילית החזקה בשווקים. כאמור קודם, הדאו ג'ונס ירד ב-20% מתחילת השנה, S&P 500 השיל 24% ונאסד"ק צלל ב-32%, וגם באירופה ואסיה המגמה דומה. דאקס איבד מתחילת השנה 24.6%, קאק השיל 20.6% ואילו פוטסי רשם ירידה מתונה יותר של 6.8%. בקרב המדדים הכלל אירופיים, יורו סטוקס 50 מחק 23.7% והסטוקס 600 ירד ב-21.5%. ביפן מדד ניקיי ירד ב-11.5%, הנג סנג בהונג קונג צלל ב-26%.

בשוק המניות המקומי המגמה שלילית גם, אך בשיעורים מתונים יחסית: מדד ת"א 35 ירד ב-7.1%, מדד ת"א 90 ירד ב-11.2%, מדד ת"א 125 ירד בשיעור של 8.4% ואילו מדד יתר 60 ירד בשיעור חד מאוד של 23.6%. הירידה של מדד הבנקים מתחילת השנה צומצמה ל-3.9% ומדד הנפט וגז המריא ב-48% ברקע מחירי הנפט המאמירים.

בשוק החוב, מדד אג"ח קונצרני ירד ב-5.6% ומדד איגרות החוב הממשלתיות ירד מאז ראשית השנה ב-8.8%.