ירידות בבורסת ת''א / עיבוד: טלי בוגדנובסקי
סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
17:30
הבורסה בתל אביב ננעלה בירידות: מדד ת"א 35 צנח בכ-1.6%, מדד ת"א 90 התקדם קלות בכ-0.1%. בלטו לשלילה מדד ת"א ביומד ומדד ת"א טכנולוגיה, שצנחו בכ-4% ובכ-2.5%, בהתאמה.
מחזור המסחר הסתכם בכ-2.67 מיליארד שקל.
המניות שבלטו לחיוב בסיום יום המסחר: הבורסה לניע בתא , פורמולה מערכות , דוניץ , אל על ומטריקס .
המניות שבלטו לשלילה: נייס , אלקטריאון , נובה , אופקו הלת' ופריורטק .
17:00
הירידות בבורסה בתל אביב מתעצמות: מדד ת"א 35 נופל בכ-1.6%, מדד ת"א 90 נסחר ביציבות. בולטים לשלילה מדד ת"א ביומד ומדד ת"א טכנולוגיה, שצונחים בכ-3.7% ובכ-2.5%, בהתאמה.
16:00
ירידות בבורסה בתל אביב: מדד ת"א 35 נופל בכ-1.2%, מדד ת"א 90 נסחר ביציבות. בולטים לשלילה מדד ת"א ביומד ומדד ת"א טכנולוגיה, שצונחים בכ-3% ובכ-1.5%, בהתאמה. מדד הבנקים מאבד מערכו כ-1.1%.
בשוק המט"ח המקומי, הדולר נחלש מול השקל בכ-0.2% ושערו עומד על כ-3.74 שקלים.
15:17
גילת אכזבה בתוצאות הרבעון השלישי שפורסמו אתמול, ובעקבות כך, באופנהיימר מורידים בתגובה את ההמלצה למניה מ"תשואת יתר" ל"תשואת שוק" (Perform), ללא מחיר יעד.
עמרי עפרוני, אביבית מנה קליל וסרגיי וסצ'ונוק מאופנהיימר מספקים מספר סיבות להורדת ההמלצה, ביניהן הורדת התחזית השנתית, מחסור בפרטים אודות התקדמות בחוזים משמעותיים עליהם גילת מתחרה ועיכוב בהשלמת רכישת חברת סטלר-בלו.
לדבריהם, "התאכזבנו לגלות כי הטווח העליון של תחזית ההנהלה לכל 2024 הונמך בעקבות הפסקת הפעילות ברוסיה. להערכתנו, ביטול הפעילות במדינה היה צעד מתבקש שהיה אמור להתרחש כבר לפני חודשים רבים, ושכלול בתחזית שניתנה ברבעון הקודם", דבר שפגע באמינות התחזית. "הנמכת התחזית והדחייה בעסקת הרכישה מגדילות את החשש של המשקיעים שייתכנו גם דחיות נוספות בחוזים עליהם החברה מתחרה".
מטריקס פירסמה היום את הדוח הרבעוני, ממנו עולה שהכנסות החברה עמדו על 1.4 מיליארד שקל, גידול של כ-6.5% הרבעון המקביל אשתקד. הרווח התפעולי גדל ב-16% ל-108 מיליון שקל.
הרווח הנקי ברבעון הסתכם בכ-69.7 מיליון שקלים, זינוק של של כ-23%. בנוסף השלימה חברת הטכנלוגיה את רכישת חברת Alacer האמריקאית, המתמחה בתחום מניעת הונאות ומערכות למניעת הלבנת כספים.
14:26
בבורסה המקומית המדדים המובילים נחלשים כעת - מדד ת"א 35 יורד בכ-0.7% ומדד ת"א 90 נסחר ביציבות. מדד הבנקים יורד ב-0.5%. בין 125 החברות הגדולות בבורסה, המניות הדואליות נייס , נובה וקמטק בולטות בירידה.
דניה סיבוס דיווחה על תוצאות הרבעון השלישי: ההכנסות היו כ-1.6 מיליארד שקל, צמיחה של 14% לעומת הכנסות של כ-1.4 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. לחברה צבר הזמנות של כ-13.2 מיליארד שקל (ללא פרויקט הקו הכחול), עלייה קלה לעומת 12.9 מיליארד שקל ברבעון הקודם.
לחברה יש כעת יתרת מזומנים של כ-631 מיליון שקל. החברה ציינה כי ברבעון האחרון חלה עלייה משמעותית בהיקף פעילותה.
דירקטוריון החברה החליט על חלוקת דיבידנד בסך ל 40 מיליון שקל, כמו ברבעון הקודם.
13:22
מסחר הפכפך היום בבורסת תל אביב. המגמה עתה היא מעורבת מדד ת"א 35 יורד בכ-0.3% ומדד ת"א 90 ב-0.5%. מדד הטכנולוגיה משיל כ-0.8%, בולטות בו מניות נייס ונובה .
12:34
נייס יורדת בכ-3% בעקבות הדוח הכספי. החברה עקפה את תחזיות האנליסטים ברבעון השלישי: ההכנסות הכוללות ברבעון השלישי של 2024 עלו ב-15% והסתכמו ב-690.0 מיליון דולר לעומת 601.3 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2023.
הרווח הגולמי ברבעון השלישי של 2024 היה 460.3 מיליון דולר, בהשוואה ל-410.4 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2023. שיעור הרווח הגולמי ברבעון השלישי של 2024 עמד על 66.7% לעומת 68.2% ברבעון המקביל ב-2023.
ההכנסה התפעולית ברבעון השלישי של 2024 עלתה ב-24% ל-141.4 מיליון דולר, לעומת 113.6 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2023. שיעור ההכנסה התפעולית ברבעון השלישי של 2024 עמד על 20.5% בהשוואה ל-18.9% ברבעון המקביל ב-2023.
הרווח הנקי ברבעון השלישי של 2024 עלה ב-31% ל-120.9 מיליון דולר, לעומת 92.4 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2023. שיעור הרווח הנקי ברבעון השלישי של 2024 עמד על 17.5% לעומת 15.4% ברבעון השלישי של 2023.
הרווח למניה בדילול מלא ברבעון השלישי של 2024 עלה ב-34% ל-1.86 דולר, לעומת 1.39 דולר ברבעון השלישי של 2023.
החברה השאירה ללא שינוי את תחזית ההכנסות השנתית על 2.715-2.735 מיליארד דולר, צמיחה של 15%, ומעלה את טווח תחזית הרווח הנקי למניה ל-10.95-11.15 דולר, צמיחה של 26%.
נתנאל מניבים , הודיעה כי זכתה במרכז של רמ"י ו'דירה להשכיר' להקמת פרויקט מגורים בשכונת המשתלה בתל אביב אשר יכלול 36 דירות. הזכייה בפרויקט באה לאחר הנפקת הזכויות בחודש אפריל והזרמת ההון לחברה.
במסגרת הפרויקט החברה תמכור 11 דירות ותשכיר לטווח ארוך 25 דירות- לפחות 20 שנה ברציפות. רבע מהדירות המיועדות להשכרה ארוכת טווח ייועדו לדיור בשכר דירה מפוקח לזכאים והיתר יושכר על ידי החברה במחירי שוק. בתום תקופת ההשכרה החברה תוכל למכור את הדירות שיועדו לשכירות. החברה תשלים את הקמת הפרויקט עד 60 חודשים ממועד ההכרזה בזכייה במכרז. החברה הודיעה כי רכישת הקרקע ומימון הפרויקט יבוצע ממקורות עצמיים או באמצעות נטילת מימון מתאגיד פיננסי.
11:46
לאחר שנפתחה במגמה מעורבת, הבורסה עוברת לעליות ברוב המדדים - מדד ת"א 35 עולה ב-0.2% ומדד ת"א 90 עולה ב-0.8%, מדד הבנקים ללא שינוי ומחק את הירידות של הבוקר.
קרן הנדל"ן מניב, ריט 1 דיווחה הבוקר שה-NOI ברבעון השליש עלה לכ-126 מיליון שקל, צמיחה של כ-17.5% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. ה-FFO הריאלי הסתכם בכ-88 מיליון שקל, עלייה של כ-9.4% ביחס לאשתקד. ה-NOI בתשעת החודשים הראשונים של 2024, עלה בכ-10.8% לכ-356 מיליון שקל, לעומת כ-321 מיליון שקל בשנה שעברה. בנוסף, עדכנה הקרן את התחזית לשנת 2024, תחזית ה-NOI עודכנה כלפי מעלה ל-478-481 מיליון שקל, תחזית ה-FFO עודכנה ל-329-332 מיליון שקל. התחזית העדכנית משקפת תשואת FFO של כ-10%.
11:11
בבורסה בתל אביב מסחר רגוע כעת והמגמה מעורבת - מדד ת"א 35 יורד ב-0.1% ומדד ת"א 90 עולה ב-0.6%, מדד הבנקים משיל 0.3%.
עלבד דיוחה הבוקר על תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של 2024: צמיחה בהכנסות - חצו את רף 450 מיליון שקל, גידול של כ- 20% ברווח התפעולי לכ- 3 3 מיליון שקל, ה- EBITDA מפעילות נמשכת גדל בכ-14% לכ-57 מיליון שקל, הרווח מפעילות נמשכת גדל ב-18% לכ-14 מיליון שקל. בנוסף בישרה החברה שקו הייצור החדש בדימונה צפוי להיכנס לעבודה במהלך שנת 2025 ועל השלמת עסקת Sale & Leaseback עם שמן נדל"ן בתמורה ל-40 מיליון שקל .
10:27
מגמה מעורבת. מדד ת"א 35 יורד ב-0.4% בעיקר בגלל מניות השבבים שיורדות בהמשך לירידות במניות השבבים בוול סטריט אתמול. מדד ת"א 90 עולה מעט ב-0.2%, מדד הבנקים משיל 0.5%.
מניות התקשורת פרטנר , סלקום ובזק ממשיכות את המומנטום החיובי שהחל אתמול בעקבות הדוח המעודד של פרטנר.
אורביט הודיעה היום כי זכתה במכרז של משרד הביטחון הישראלי לאספקת מערכות תקשורת לוויינית לפלטפורמות קרקעיות ניידות ונייחות בהיקף של כ-9.1 מיליון דולר. אספקת המערכות צפויה במהלך שנת 2025. במהלך 12 החודשים האחרונים דיווחה החברה על הזמנות נוספות של מערכות תקשורת מתקדמות ממשרד הבטחון בהיקף של כ- 21.5 מיליון דולר.
10:03
המסחר בבורסת תל אביב נפתח הבוקר במגמה מעורבת. מדד ת"א 35 יורד ב-0.4% בעיקר בגלל מניות השבבים שיורדות בהמשך לירידות במניות השבבים בוול סטריט אתמול. מדד ת"א 90 עולה מעט ב-0.2%, מדד הבנקים משיל 0.5%.
שמן נדל"ן מניב הודיעה הבוקר על רכישת נכס תעשייתי בשטח בנוי של כ-2,800 מ"ר בעמק חפר תמורת כ-36 מיליון שקל. הנכס מושכר לחברת טכנולוגיה שתשלם לשמן נדל"ן שכר דירה המשקף תשואה שנתית של 6.64%. מאז עסקת המיזוג עם שמן תעשיות והפיכת החברה לשמן נדל"ן מניב הציבורית ביוני 2023, ביצעה החברה 5 עסקאות רכישת נכסים בהיקף של כ-180 מיליון שקל.
09:18
בשוק המט"ח: השקל נחלש הבוקר בכ-0.4% מול הדולר האמריקאי, 3.75 שקלים לדולר, אך בזכות התחזקות הדולר בעולם מתחזק השקל מול האירו בכ-0.5%, 3.96 שקלים לאירו. מדד הדולר (DXY) עלה ב-0.4% ונמצא ברמה הגבוהה ביותר מזה כ-14 חודשים. במקביל, שער האירו נחלש מול הדולר ב-0.5%, ועומד על 1.05 דולרים, לשער הנמוך ביותר של האירו מול המטבע האמריקאי מאז נובמבר 2023.
08:00
חמישה דברים שכדאי לדעת לקראת פתיחת המסחר בבורסה
1. שוק המניות
המסחר בבורסה מקומית צפוי להיפתח הבוקר בממגמה מעורבת עם נטייה לעליות שערים.
אתמול, התנהל המסחר בת"א בתנודתיות. עד שעות הצהריים המדדים המובילים נחלשו מעט בהמשך למגמה שלילית יום קודם לכן בוול סטריט, אולם לקראת סיום, על רקע צפי לפתיחת מסחר חיובית בבורסות מעבר לים ודיווחים שאיראן דחתה את המתקפה נגד ישראל, המדדים עברו לעליות.
מדד ת"א 35 ות"א 125 עלו ביותר מחצי אחוז. מדד מניות הביטוח עלה ב 1% ומדד הקלינטק טיפס ב 0.9% בעקבות הדוחות של אנלייט אנרגיה .
יצרנית השבבים טאואר עלתה ב-6% לאחר דוח רבעוני טוב, החברה אף סיפקה תחזית חיובית לרבעון הרביעי של השנה, ובמקביל מעדכנת על תוכנית להרחבת כושר הייצור.
מניות חברות התקשורת בלטו בעליות חדות, כשבלטה מעל כולן מניית פרטנר בקפיצה של כ-15%, תוספת של חצי מיליארד שקל ביום, על רקע הדוחות הכספיים שהיא פרסמה. הזינוק בפרטנר משך גם את סלקום לעלייה של כ-10%.
סאפיינס ירדה בכ-5% והשלימה ירידה של כמעט 30% ב-3 ימים בעקבות הדוח המאכזב שפרסמה בתחילת השבוע.
שנתיים אחרי שבית המשפט הכלכלי אישר לנהל תביעה ייצוגית נגד דלק קבוצה והעומדים בראשה בגלל כשלים בדיווח למשקיעים, אתמול הושגה פשרה. לפי הפשרה, ישולם לבעלי מניות בקבוצת דלק פיצוי בגובה של למעלה מ-7.2 מיליון דולר, המהווים 27 מיליוני שקלים.
לחברת הפודטק הקטנה ביו דבש , המפתחת מוצרי דבש מתורבת, יש בעלים חדשים: ערי סטימצקי השתתף בגיוס הון שביצעה החברה כדי להמשיך ולשרוד, בהיקף של 5 מיליון שקל, ולמעשה רכש כמעט את כל המניות שהוצעו לציבור.
● מדד המניות הביטחוניות האירופי שזינק ב־100% מאז פלישת רוסיה לאוקראינה
המסחר באסיה מתנהל הבוקר במגמה מעורבת. ניקיי נסחר כעת ללא שינוי, שנחאי יורד ב-0.3%, הנג סנג יורד ב-0.9% והקוספי מתאושש אחרי הירידה החדה אתמול ועולה ב-0.6%.
החוזים העתידיים בוול סטריט נסחרים הבוקר בירידות קלות של עד 0.1%.
האופטימיות הגדולה בעקבות בחירתו של טראמפ שככה מעט ביומיים האחרונים של המסחר. וול סטריט ננעלה אתמול במגמה מעורבת. מדד דאו ג'ונס עלה ב-0.1%, מדד S&P 500 ננעל בצמוד לרמות הבסיס, ומדד נאסד"ק ירד ב-0.3%. מדד המניות הקטנות ראסל 2,000 איבד 0.5%.
מניית ריביאן אוטומוטיבס זינקה בכ-14% לאחר שהוכרז כי וולקסווגן תגדיל את השקעתה ל-5.8 מיליארד דולר במיזם המשותף של השתיים.
רוקט לאב , יצרנית משגרים ללוויינים ומתחרה של ספייס X זינקה בכ-30% בעקבות הדוח הרבעוני - הכנסות החברה צמחו ב-55% ל-105 מיליון דולר.
ספוטיפיי השוודית זינקה בכ-11%. חברת שירותי המוזיקה דיווחה על עלייה חדה במספר המשתמשים שלה ברבעון השלישי, 640 מיליון משתמשים. בנק אוף אמריקה פרסם אתמול המלצה על החברה והעלה את מחיר היעד ל-515 דולר.
יצרנית השבבים AMD הודיעה על פיטורים של 4% ממצבת כח האדם שלה, כ-1,000 מעובדי החברה. בכלל, אתמול היה יום לא טוב לכל מניות השבבים ובכללן אנבידיה שירדה בכ-1.5% אך למעט אינטל שעלתה ב-3%. זאת לאור הסברה שהחברה עומדת לקבל מימון ממשלתי של כ-20 מיליארד דולר במסגרת חוק השבבים עוד לפני כניסתו של טראמפ לבית הלבן.
● מניית פאגאיה צנחה 36% לאחר הדוחות, למונייד זינקה: מה גורם לתנודתיות הגבוהה
לכמה מהישראליות שנסחרות בוול סטריט היה אתמול יום טוב:
סטרטסיס הישראלית, יצרנית מדפסות התלת-מדד סטרטסיס זינקה בכ-20% לאחר שרשמה רווח נקי צנוע בעוד שהאנליסטים ציפו להפסד. חברת הטכנולוגיה רדקום זינקה בכ-11%. החברה פרסמה דוחות טובים והודיעה על מינוי מנכ"ל קבוע - בני אפשטיין, לשעבר בכיר באמדוקס. חברת הפינטק ריסקיפייד קפצה ב-6% לאחר עקפה את התחזיות בדוחות הרבעון השלישי. כך גם סרגון נטוורקס שזינקה בכ-10% לאחר שעקפה את תחזיות האנליסטים ברבעון השלישי.
● עם עובדים ברמאללה ומשקיע מקטאר: הישראלית שהכפילה את ערכה בשבועיים
2. שוקי האג"ח
בשוק האג"ח המקומי תשואת איגרות חוב ממשלתיות נסחרו במגמת ירידה: אג"ח ל־10 שנים ירדו ל־4.82%, התשואה באג"ח לשנתיים ל־4.4%.
בארה"ב תשואות האג"ח נסחרו במגמה מעורבת: התשואה ל־10 שנים עלתה לרמה של 4.42%, התשואה לשנתיים נותרה יציבה בשער של 4.3%.
3. שוקי הסחורות והמטבעות
השקל נחלש הבוקר בכ-0.3% מול הדולר האמריקאי, 3.75 שקלים לדולר, אך בזכות התחזקות הדולר בעולם מתחזק השקל מול האירו בכ-0.5%, 3.95 שקלים לאירו. מדד הדולר (DXY) עלה ב-0.4% ונמצא ברמה הגבוהה ביותר מזה כ-14 חודשים. במקביל, שער האירו נחלש מול הדולר ב-0.5%, ועומד על 1.05 דולרים, לשער הנמוך ביותר של האירו מול המטבע האמריקאי מאז נובמבר 2023.
בשוק הסחורות הנפט הגולמי עלה ל־68 דולר לחבית. מחיר חבית נפט מסוג ברנט עלה ל־72 דולר.
הביטקוין חצה אתמול שיא חדש של 93 אלף דולר ומאז נסוג והבוקר נסחר בכ-90 אלף דולר למטבע. שוק הקריפטו נמצא באופוריה בשבוע מאז הכרזת ניצחונו של דונלד טראמפ בבחירות בארה"ב. בהתאם המטבע הפופולרי השלים זינוק של יותר מ-30% מאז יום הבחירות, שמשקף את האמונה ההולכת וגוברת שמשקיעים ובעלי עניין רבים מביעים כלפי הביטקוין, במיוחד בעידן שבו המדיניות הכלכלית בארצות הברית עשויה להשתנות באופן דרמטי לטובת שוק הקריפטו ושאר המטבעות הדיגיטליים.
מחיר הזהב המשיך לאבד גובה וירד אתמול בכ-0.5% ל2,596 דולר לאונקיה, שפל של חודשיים וירידה של ב-5% מאז הבחירות. הסיבה: התבטאויות של טראמפ לגבי הטלת מכסים על סחורות מחזקות את הדולר ומהוות גורם מרכזי ללחץ כלפי מטה על הזהב. הבוקר באסיה מחיר הזהב מתאושש מעט. סיבה נוספת היא הצפי שמדיניותו תגרום לעליית האינפלציה ולכן להאטה במתווה הורדת הריבית. לריביות גבוהות יש השפעה שלילית על מחיר הזהב מאחר שעלייתן מעלה את העלות האלטרנטיבית של ההחזקה בזהב, נכס שלא נושא ריבית.
4. מאקרו
בישראל יתפרסם מחר בצהריים מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר. לפי קונצנזוס החזאים המדד צפוי לעלות ב-0.5%.
האינפלציה עומדת על 3.5%, זאת לאחר התמתנות בחודש שעבר. "תחזית מדד אוקטובר עומדת על 3.5%-3.6%", אומר מודי שפריר, אסטרטג ראשי שווקים פיננסיים בבנק הפועלים. להערכתו, מחירי המזון צפויים לעלות, לצד התייקרות של רכיבי התחבורה והדיור. הרכיב התנודתי, מחירי הטיסות לחו"ל, ימשיך להוות מקור לחוסר ודאות בתחזיות". הוא מדגיש.
לאחרונה, עלו סימנים לכך שהאינפלציה בתחילת 2025 תהיה נמוכה מהצפוי. יונתן כץ, כלכלן ראשי בלידר, ציין כי גזירות כמו העלאת המע"מ, עדכון תעריפי הארנונה והתייקרות התחבורה הציבורית יתרמו יותר מחצי אחוז לאינפלציה, "אך מהלכים אחרים צפויים למתן את לחצי הביקוש במשק ולכן גם את לחצי האינפלציה, בהם הקפאת שכר ציבורי, אי תשלום דמי הבראה ואי עדכון מדרגות מס".
במיטב אף צופים שהאינפלציה ל-12 החודשים הבאים תרד מ-3.2% ל-3.0%. בנובמבר אף תרד למינוס 0.2%.
עפר קליין, הכלכלן הראשי של הראל צופה "עלייה של 0.6%־0.5% במדד בהובלת מחירי המזון (עליות מחירים לאחר החגים), עלייה עונתית במחירי ההלבשה, ועלייה חדה במחירי הטיסות לחו"ל (חגים וביטולי הטיסות של החברות הזרות)".
קליין צופה שמדד אוקטובר צפוי להיות המדד הגבוה האחרון השנה, כאשר שני המדדים הבאים - של נובמבר ודצמבר - צפויים להיות אפסיים ואף שליליים. בשורה התחתונה, קליין מעריך ששנת 2024 צפויה להסתיים באינפלציה של 4%.
אתמול שיעור האינפלציה השנתי בארה"ב עלה ל־2.6% באוקטובר - בהתאם לצפיות האנליסטים. מחירי מוצרי הליבה (ללא מחירי המזון והאנרגיה) עלו באותה תקופה ב־3.3%, כמו בחודש שעבר. בבריטניה הבנק המרכזי הפחית את הריבית ברבע אחוז ל־4.75%. נגיד הבנק ציין שהיא תמשיך לרדת, אך בהדרגתיות. בתחזיות המעודכנות הבנק צופה שהתקציב החדש יוביל לעלייה של כחצי נקודת אחוז באינפלציה בשנה הבאה.
יוני פנינג, אסטרטג ראשי חדר עסקאות, מזרחי־טפחות הגיב לתוצאות המדד: "מדד המחירים לצרכן בארה"ב עולה ב-0.2% באוקטובר - הפעם הרביעית ברציפות שהוא רושם עלייה כזו. הוא עושה זאת עם סיוע קל בדמות ירידה נוספת במחירי הדלקים - בכל זאת, רגע לפני הבחירות. וזולת אלה ומחירי המזון, נרשמת עלייה חודשית גבוהה במעט במדד, של 0.3%, באינפלציית הליבה".
"העלייה האמורה דוחפת מעלה את האינפלציה השנתית הכוללת, מרמה של 2.4% לרמה של 2.6% - הפעם הראשונה מאז מרץ שהאינפלציה השנתית עולה. אם המבט אחורה לא מספיק, אפשר גם לציין שבשבוע האחרון, על רקע ניצחון טראמפּ בבחירות, ראינו את ציפיות האינפלציה בשוק האג"ח הממשלתי האמריקאי מוסיפות עוד כ-0.2% לשנה הקרובה, אל מעט מעל לרף ה-2.4%. כל זה מתון כמובן בראיית השנים האחרונות. אבל הרמות האלה לא מתיישבות, תיאורטית לפחות, עם פד שישיג את יעד ה-2% שלו במדד המחירים של ה- PCE , בתקופה הנראית לעין. ובניגוד אלינו, לא סביר שהפד יואיל להתעלם מכמה עשיריות אחוז באינפלציה, בבואו לקבוע את המדיניות המוניטרית שלו".
"שוק החוזים העתידיים בארה"ב ממשיך להצביע על הסתברות של קרוב ל-60% להורדת ריבית בהחלטה הבאה של הפד שתתקיים ב-18/12. אם אכן הורדה כאמור תתממש, הריבית האפקטיבית בארה"ב תהיה נמוכה במעט מזו אצלנו. המצב הזו שונה מהחלק הארי של הסטטוס בימי שלוש השנים האחרונות. כל עוד המלחמה נמשכת, לא נתנבא עד מתי המצב הזה יכול להימשך, ועוד עם שקל מפוחת ברמות היסטוריות. מה שכן, אנחנו נכנסים לטריטוריה לא ידועה במיוחד".
5. תחזית
אנליסטים בבנק השוויצרי לומברד אודייר מעריכים שבעקבות שינוי המדיניות המסתמן בארה"ב, השקעה במניות אמריקאיות עדיפה על אג"ח ממשלתיות ומדינות מפותחות על שווקים מתעוררים. "בעקבות הבחירות בארה"ב, מדיניות 'אמריקה קודמת לכל' צפויה לקבל רוח גבית משמעותית, כאשר הממשל הרפובליקני ישלוט בבית הלבן, בקונגרס ובבימ"ש העליון השמרני. נבחרי הציבור העבירו מסר ברור של שינוי מדיניות, והמשקיעים יצטרכו להתאים את עצמם למציאות כלכלית חדשה שתכלול שינויי רגולציה, הורדות מסים על יחידים ותאגידים, והטלת מכסים שתהפוך לכלי מרכזי במדיניות החוץ האמריקאית".
"השינויים האלו צפויים להוביל לצמיחה נומינלית גבוהה יותר, אינפלציה וריבית גבוהות יותר. ברחבי העולם צפויות מדינות להגיב בצעדים מדיניים משלהן, במיוחד באירופה, אסיה והמזרח התיכון, כאשר מדינות יצטרכו לשקול מחדש את מדיניותן מול ארה"ב".
"לכן אנו מעדיפים השקעה בנכסים בטוחים ונזילים במדינות עם שלטון יציב, כגון ארה"ב, שווייץ ואירופה, על פני שווקים מתעוררים. ניהול סיכונים זהיר יהיה קריטי בשלב זה. לאורך השנה האחרונה, הגדלנו את החשיפה לנכסים בארה"ב בתיקי הלקוחות והפחתנו השקעות בשוק הסיני, מהלך שהביא לתשואה טובה".
"עם הצפי לצמיחה אמריקאית חזקה יותר ואינפלציה עולה, הבנק הפדרלי עשוי להפחית את קצב הפחתות הריבית. כך, גם לאחר עליות בשווקים, המניות בארה"ב ממשיכות להיראות אטרקטיביות, בעוד אגרות חוב ממשלתיות מאבדות מהאטרקטיביות שלהן. הדולר האמריקאי צפוי לקבל תמיכה בטווח הקצר, עקב פערי ריבית והזרמת השקעות. בהתאם, הגדלנו את החשיפה למניות אמריקאיות בתיקים, צמצמנו השקעות באגרות חוב ממשלתיות, ושמרנו על העדפה לנכסי אשראי וזהב, הממשיכים לשמש גידור בתיקי ההשקעות".