סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
17:30
יום המסחר בתל אביב ננעל בירידות שערים חדות. מדד ת"א 35 ירד ב-2.3% ות"א 90 השיל מערכו 1.9%. בלט לשלילה מדדד ת"א טכנולוגיה שצלל בכ-4%. ת"א בנקים 5 השיל מערכו 1.7%.
מחזור המסחר היה ער יחסית והסתכם בכ-3.37 מיליארד דולר.
מניות השבבים הדואליות צללו בחדות לאחר שהחברה הסינית דיפסיק (DeepSeek), הציגה לאחרונה מודל שפה גדול חינמי בקוד פתוח בשם V3, שלדבריה לקח להם כחודשיים לבנות ובעלות נמוכה מ-6 מיליון דולר. לשם השוואה, מודל ה-AI האחרון שהציגה מטא פותח בעלות גבוהה כמעט פי עשרה. בתוך כך, נרשמות ירידות חדות בשעה זו בוול סטריט, ומניית אנבידיה יורדת כעת בכ-11%.
המודל של DeepSeek העלה חששות כי חברות טכנולוגיה עשויות לאמץ גישות רזות ויעילות יותר מבחינה הונית לפיתוח בינה מלאכותית, דבר שעשוי להפחית את הצורך בהוצאות הון גבוהות להקמת מרכזי נתונים והשקעות בשבבי AI מתקדמים.
כאמור, בלטו לשלילה מניות קמטק , פריורטק , נובה , וטאואר .
17:01
מניות השבבים הדואליות מושכות את המדדים המרכזיים בבורסת ת"א מטה: מדד ת"א 35 יורד ב-2.1%, ות"א 90 משיל מערכו 1.6%.
מניות קמטק , פריורטק , טאואר , ונובה צוללת בכ-10% כל אחת ומובילות את המגמה השלילית בקרב מדד ת"א 125.
מנגד, מניית נאייקס קופצת כעת ב-3%, לאחר שדיווחה מוקדם יותר על הסכם שת"פ עם חברת טכנולוגיה איטלקית.
בשוק המט"ח המקומי, הדולר מתחזר בחדות מול השקל ונסחר כעת סביב רמה של 3.61 שקלים. האירו עומד על 3.79 שקלים.
16:14
הירידות בת"א ממשיכות. מדד ת"א 35 יורד ב-2.2%, ת"א 90 משיל מערכו 1.7% ומדד הטכנולוגיה צולל בכ-4%. מדד ת"א בנקים 5 יורד בכ-1.1%.
בניגוד למגמה, מניית נאייקס נסחרת בעליות שערים. חברת הפינטק הדואלית, המפתחת פלטפורמת מסחר ותשלומים, הודיעה היום כי חתמה על מזכר הבנות עם חברת SECO - ספקית איטלקית של פתרונות טכנולוגיים מקצה לקצה לדיגיטציה תעשייתית. מטעם החברה נמסר כי בכוונת הצדדים לגבש שותפות אסטרטגית ארוכת טווח לשילוב פתרונות תשלום מבוססי נאייקס במוצרי SECO. השילוב יחל במסך חכם בעל יכולת תשלום, המהווה פתרון לדור הבא של מכונות אוטומטיות חכמות, שווקים קטנים ומקררים חכמים.
15:15
וואליו קפיטל (לשעבר פסגות ) מדווחת הבוקר כי בעל השליטה יניב בנדר ביצע שתי עסקאות מכירה של מניות החברה מחוץ לבורסה בהיקף כולל של 5 מיליון שקל.
העסקאות כללו מכירה של כ- 8.5 מיליון מניות במחיר 46.70 אגורות למניה בהיקף של 4 מיליון שקל, ועסקה נוספת של 3.6 מניות במחיר 27.10 אגורות למניה בהיקף של 1 מיליון שקל, שתי העסקאות לצד ג'.
כאמור יניב בנדר חתם על עסקה לרכישת השליטה בחברת וואליו קפיטל (לשעבר פסגות) מרני צים לפני מספר חודשים המכירה מתרחשת על רקע עסקת הרכישה האסטרטגית של ר.ג.א בשווי של עד 81.5 מיליון שקל, המשקפת צמיחה משמעותית בפעילות החברה.
יניב בנדר, בעל השליטה בחברה: "העסקה משקפת את הבעת האמון של המשקיעים בפעילותה העסקית של ר.ג.א ובניסיונה של הנהלת החברה, וכן ביכולת החברה להמשיך ולצמוח כחברה מובילה בענף לאורך כל שרשרת הערך".
14:34
בבורסה המקומית נמשכות הירידות. המדדים המובילים, ת"א 35 ות"א 90 יורדים במעל 2%. את הירידות מובילות מניות הטכנולוגיה ובעיקר מניות השבבים, קמטק , נובה , טטאואר ונקסט ויז'ן .
יוטרון הנמצאת בשליטת קרן פימי מדווחת היום שחתמה על הסכם להקמת חניון אוטונומי במנהטן תמורת כ- 8.5 מיליון שקל. לחברה כ-27 חניונים אוטונומיים וכ-20 חניונים חצי אוטומטיים בצפון אמריקה,
13:46
אלביט מערכות זכתה היום (ב') בחוזה ממשרד הביטחון וחיל האוויר הישראלי בכך כ־80 מיליון דולר (כ 300 מיליון שקל) לטובת הפיתוח והתקנה סדרתית ראשונית של חליפות לוחמה אלקטרונית (ל״א) מתקדמות להגנה עצמית לצי מטוסי ה־ F-16I .
החברה כבר מספקת כיום מגוון מערכות הגנה למטוסים ומסוקים מסוגים שונים, המבוססות על טכנולוגיות מתקדמות. במסגרת הלקוחות של אותם המוצרים נמנות מדינות בברית נאט"ו והאיחוד האירופי. במסגרת החוזה החדש, אלביט תצייד את חיל האוויר הישראלי בחליפות הגנה עצמית חדשניות המתוכננות להעצים את השרידות של צי מטוסי ה־ F-16I , שיאפשרו להן לפעול בצורה בטוחה בסביבות עוינות.
החליפה תכלול מערכת לוחמה אלקטרונית (ל"א) שתספק יכולות מתקדמות לשיבוש ונטרול איומים; מערכת אופטרונית להתרעה מפני טילים וגילוי שיגורים, שתאפשר זיהוי מוקדם של איומים, הן בלחימה אווירית והן בלחימה קרקעית; וכן מערכת פיזור מוץ ונורים מתקדמת, שתספק שכבת הגנה נוספת על ידי הטעיית טילים מתבייתים.
13:32
בשוק החוב נרשמו היום ירידות בתשואות אגרות החוב הממשלתיות - תשואת האיגרת לעשר שנים ירדה ב-4 נקודות בסיס ל-4.44% והתשואה לשנתיים ל-4.2%. מדדי האג"ח הקונצרניות (תל בונד 20, 40 ו-60) ירדו ב-0.2%.
בתוך כך, חג'ג' ביצעה מכרז מוסדי להנפקת אג"ח סדרה ט"ו בו סך הביקושים להם זכתה החברה עמד על יותר מ-435 מיליון שקל. לאור ההצלחה החברה בחרה להיענות לביקושים גבוהים בהרבה משציפתה בסך של 400 מיליון שקל.. האג"ח נושא קופון של 4.5% במח"מ של 3.9 שנים.
במסגרת ההנפקה ניתנו גם כתבי אופציה למימוש למניות החברה לפי שווי חברה של 2 מיליארד ש"ח, כאשר ככל שימומשו כתבי האופציות, החברה תגייס כ-200 מיליון שקל.
מדובר בביקושי שיא לאג"ח של קבוצת חג'ג' מאז החלה הקבוצה להיסחר בבורסה. בין הגופים שהשתתפו בגיוס נכללים הגופים המובילים בישראל ביניהם הפניקס, מור ,ילין לפידות ומיטב דש.
12:21
הירידות בבורסה המקומית מתחזקות כעת, מדד ת"א 35 יורד ב-2.28% ומדד ת"א 90 ב-2.5%. את הירידות מובילות מניות הטכנולוגיה ובפרט מניות השבבים שיורדות בעקבות וול הירידות המסתמנות בוול סטריט - קמטק ונובה נופלות במעל 10%.
11:35
לאחר הפתיחה הסוערת המדדים מתייצבים כעת על ירידות די חדות - ת"א 35 יורד ב-1.6% ות"א 90 ב-1.7%, מדד הטכנולוגיה יורד במעל 3% בהובלת קמטק , נובה וטאואר .
במקביל השקל נחלש הבוקר במעל 1% ונסחר ב-3.61 שקלים לדולר וב-3.78 שקלים לאירו. אור פוריה, יו"ר פוריה פיננסים ציין הבוקר ש"השקל נחלש הבוקר מול המטבעות המרכזיים, ככל הנראה כתוצאה משילוב של תיקון לעליות החדות שנרשמו בשבועות האחרונים, לצד ירידות חדות בשווקים הגלובליים. ירידות אלו משפיעות על השקל, המפגין מתאם שלילי ביחס למגמות בשווקים".
"עם זאת, תחזיות הטווח הבינוני והארוך נותרות ללא שינוי, וממשיכות להצביע על התחזקות משמעותית של השקל מול המטבעות המרכזיים בעולם".
10:45
הירידות בבורסה מתחזקות כעת בעקבות מניות הטכנולוגיה שיורדות בחדות. ת"א 35 יורד ב-1.6% ות"א 90 ב-1.7%. מדד מניות הטכנולוגיה יורד במעל 3% ומדד המניות הדואליות במעל 2%.
10:03
כצפוי ובעקבות הירידות החדות בחוזים העתידיים בוול סטריט - הבורסה בתל אביב נפתחה הבוקר בירידות - מדד ת"א 35 יורד במעל 1% ומדד ת"א 90 ב-0.5%, מדד הבנקים יורד ב-0.7%.
בולטות לשלילה מניות השבבים הגדולות בבורסה, קמטק ונובה שמשילות מעל ל-7%, טאואר יורדת בכ-5%. ובהתאם מדד מניות הטכנולוגיה יורד במעל 3% ומדד המניות הדואליות במעל 2%.
הירידות במניות השבבים המקומיות הן בעקבות החוזים העתידיים בוול סטריט שמצביעים הבוקר על ירידות חדות, ובעיקר נאסד"ק שיורד ב-2%, אנבידיה יורדת ב-5% בנוסף לירידה של 3% בשישי האחרון. המניה יורדת הבוקר בפלטפורמה המסחר רובינהוד שמאפשרת לסחור במניות נבחרות 24 שעות ביממה. וזאת לאחר שסטארט-אפ סיני היכה בתדהמה את עולם הבינה המלאכותית (AI).
החברה, דיפסיק (DeepSeek), הציגה לאחרונה מודל שפה גדול חינמי בקוד פתוח בשם V3, שלדבריה לקח להם כחודשיים לבנות ובעלות נמוכה מ-6 מיליון דולר. לשם השוואה, מודל ה-AI האחרון שהציגה מטא פותח בעלות גבוהה כמעט פי עשרה.
המודל של DeepSeek העלה חששות כי חברות טכנולוגיה עשויות לאמץ גישות רזות ויעילות יותר מבחינה הונית לפיתוח בינה מלאכותית, דבר שעשוי להפחית את הצורך בהוצאות הון גבוהות להקמת מרכזי נתונים והשקעות בשבבי AI מתקדמים.
09:41
בשוק המט"ח המקומי, השקל נחלש בכ-0.9% מול הדולר, ושערו עומד כעת על 3.6 שקלים. כמו כן, השקל נחלש בכ-0.7% מול האירו, ושערו עומד כעת על 3.77 שקלים.
08:47
בשוק המט"ח, השקל נחלש בכ-0.5% ונסחר ב-3.59 שקלים לדולר וב-3.76 שקלים לאירו.
08:00
1. שוק המניות
המסחר בת"א צפוי להיפתח הבוקר במגמה מעורבת עם נטייה שלילית. וזאת לאור שחרור חטופים נוספים ביום חמישי הקרוב, מנגד: הירידה החדה הבוקר בחוזים העתידיים בוול סטריט. בעיקר צפויות ירידות במניות השבבים המקומיות.
אתמול, בעוד כל העיניים מופנות לעבר המתווה להחזרת החטופים והפסקת האש בעזה, ננעל המסחר בת"א במגמה מעורבת. מדד ת"א 35 נסחר בירידות ברוב שעות המסחר אך ננעל בעלייה של 0.1% ות"א 90 השיל מערכו 0.3%. מדדי הבנקים והנדל"ן ירדו ב-0.8%.
נזכיר שגם בשני ימי המסחר האחרונים היו ירידות בת"א שמחקו את העליות בתחילת השבוע, ובסיכום שבועי, מדדי המניות רשמו ירידות שערים. מתן שטרית, מסביר ש"השבוע החולף המחיש לנו היטב את המשפט המוכר "לקנות בשמועה, למכור בידיעה", כאשר העליות בשוקי המניות המקומיים התרחשו כבר בשלב הציפיות לעסקת החטופים, בעוד שלאחר מכן נרשמו מימושים".
מתוך 125 המניות הגדולות בת"א בלטו אתמול, בעליות נייס שעלתה במעל 6%, נאייקס ב-5%, והבורסה לניירות ערך , 4.7%. ירדו, פריורטק , 4.3%, אזורים ורבוע נדל"ן במעל 3%.
בלטה במסחר קבוצת אלקטרה , שדיווחה כי רכשה חברה קבלנית אמריקאית המתמחה בעבודות מכאניות בתחום מיזוג האויר תמורת 33 מיליון דולר.
טופ גאם זינקה במעל 8% לאחר שדיווחה כי רכשה חברה בתחום פיתוח וייצור של תוספי תזונה בצורת מתן של סוכריות גומי ושל סוכריות קשות תמורת 20 מיליון דולר.
סאנפלאואר ריכזה עניין בעקבות הדיווח על רכישת פורטפוליו של מערכות סולריות בפולין תמורת 15.7 מיליון אירו.
מניית המיקרו-מוביליטי, מיה דיינמיקס זינקה במעל 20% לאחר שהודיעהעל הקמת חברה ייעודית חדשה בבעלותה המלאה שתקדם את פיתוח הפלטפורמה הרובוטית שלה.
עוד אתמול, נעם הנגבי נבחר לתפקיד יושב ראש דירקטוריון בנק הפועלים . הנגבי, בן 66, מכהן כחבר חיצוני בדירקטוריון הבנק מאז אוקטו בר 2019.
● בדיקת גלובס | המשקיעים הגדולים בתל אביב מוכרים מניות במיליארדים. מה הם יודעים שאנחנו לא?
באסיה נפתח הבוקר שבוע המסחר במגמה מעורבת. שנגחאי והנג סנג עולים ב-0.3% וב-0.7% בהתאמה. בדרום קוריאה לא מתקיים היום מסחר.
החוזים העתידיים בוול סטריט מצביעים הבוקר על ירידות חדות - נאסד"ק ב-2%, S&P 500 ב-0.8% ודאו ג'ונס ב-0.4%, וזאת לקראת שבוע סוער ותנודתי שכולל את החלטת הריבית, הדוחות הרבעוניים של 4 מענקיות הטכנולוגיה ופרסום מדד האינפלציה המועדף על הפד, PCE.
אנבידיה יורדת ב-5% בנוסף לירידה של 3% בשישי האחרון. המניה יורדת הבוקר בפלטפורמה המסחר רובינהוד שמאפשרת לסחור במניות נבחרות 24 שעות ביממה. וזאת לאחר שסטארט-אפ סיני היכה בתדהמה את עולם הבינה המלאכותית (AI).
החברה, דיפסיק (DeepSeek), הציגה לאחרונה מודל שפה גדול חינמי בקוד פתוח בשם V3, שלדבריה לקח להם כחודשיים לבנות ובעלות נמוכה מ-6 מיליון דולר. לשם השוואה, מודל ה-AI האחרון שהציגה מטא פותח בעלות גבוהה כמעט פי עשרה.
המודל של DeepSeek העלה חששות כי חברות טכנולוגיה עשויות לאמץ גישות רזות ויעילות יותר מבחינה הונית לפיתוח בינה מלאכותית, דבר שעשוי להפחית את הצורך בהוצאות הון גבוהות להקמת מרכזי נתונים והשקעות בשבבי AI מתקדמים.
מרבית הצ'אטבוטים של חברות מובילות בעולם פותחו בעזרת מחשבי-על שבהם נעשה שימוש בכ-16 אלף שבבים לפחות. לפי המהנדסים של דיפסיק, המודל שלהם פותח בעזרת 2,000 שבבים בלבד - והגיע להישגים דומים. הסטארט-אפ נמצא בבעלות קרן השקעות סינית בשם היי פלייר (High Flyer) שהוקמה ב-2015.
בשישי בוול סטריט, וול סטריט ננעלה בירידות, דומה שהמשקיעים מימשו רווחים לקראת סופו של שבוע של עליו. ברקע, חזרתו של הנשיא דונלד טראמפ לבית הלבן והניסיון של המשקיעים להבין את השפעת מהלכיו על השוק.
אלכס זבזינסקי כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב כתב ש"בינתיים, השווקים מסכמים את השבוע הראשון של ממשל טראמפ בהקלה. הדברים שחששו מהם לא קרו, לפחות בינתיים. היו הצהרות על תעריפים, הבטחות להתערב בהחלטות הבנק המרכזי, הצהרות מרעישות נוספות, אך השפעתן על השווקים לעת עתה הייתה בעיקר ע"י שחרור לחץ".
S&P 500 איבד 0.3%, אף על פי שהשיג שיא תוך-יומי חדש מוקדם יותר, מדד הנאסד"ק ירד ב-0.4%, ואילו מדד דאו ג'ונס 0.3%. שלושת המדדים העיקריים קטעו רצף של ארבעה ימי עליות לכל אחד מהם. למרות הירידות, כל שלושת המדדים סיימו שבוע חיובי שני ברציפות, S&P 500 ונאסד"ק עלו כ-1.7% כל אחד מתחילת השבוע, דאו טיפס ב-2.2%.
הימנעות טראמפ מהטלת מכסים בימיו הראשונים בתפקיד, בשילוב עם פתיחה טובה לעונת הדוחות בארה"ב, ודיווח על הגדלת היקף ההשקעות של ממשל טראמפ בתחום ה- AI - תמכו השבוע בעליית מדדי המניות. עם זאת, טראמפ חזר ואיים השבוע כי יטיל מכסים בגובה 25% על מקסיקו וקנדה בתחילת פברואר, במידה ולא יחסמו את הגבולות בפני כניסת מהגרים וסמים לארה"ב.
● המיליארדרים הגדולים התעשרו תוך שנה יותר מאי פעם. 4 כמעט הכפילו את הונם
מניית אלפאבית (גוגל) עלתה ב-1% נסגרה לראשונה במחיר של 200 דולר למניה ביום שישי, כאשר המשקיעים הופכים ליותר אופטימיים בנוגע להזדמנויות החברה בתחום הבינה המלאכותית. מתחילת שנת 2025, המניה עלתה בכמעט 6%, בעוד מדד הנאסד"ק עלה ב-3.3%.
על אף שאלפאבית מתמודדת עם תחרות גוברת כתוצאה מהתקדמות בתחום הבינה המלאכותית הגנרטיבית, במיוחד מ-OpenAI, אנליסטים רואים בה כמנצחת בתחום הבינה המלאכותית בזכות תכונות חדשות למוצרים ברחבי הפורטפוליו שלה.
בדוח שפורסם ביום שישי, אנליסטים במורגן סטנלי התייחסו להתקדמות של מוצרי סוכני הבינה המלאכותית של החברה, פרויקטים Astra ו-Mariner, כמו גם לגרסת מודל השפה הגדול Gemini 2.0 שהושקה ב-2024.
100 מתוך 500 החברות במדד S&P 500 ידווחו השבוע, ביניהן ארבע מענקיות הטכנולוגיה, כאשר מיקרוסופט , מטא וטסלה מתוכננות לפרסם את הדוחות ביום רביעי, ואילו אפל תדווח ביום חמישי. אלפאבית צפויה לדווח על תוצאות הרבעון הרביעי ב-4 בפברואר. גם אינטל , טבע ומובילאיי יפרסמו השבוע.
2. שוקי האג"ח
בשוק החוב המקומי, תשואות האג"ח הממשלתיות עלו קלות ביום ראשון. התשואה ל־10 שנים עמדה על 4.48% והתשואה לשנתיים נסחרה סביב 4.31%. בלידר שוקי הון ציינו בסקירתם כי הם ממשיכים לצפות לאינפלציה גבוהה בישראל בתחילת השנה והתמתנות לאחר מכן. בהמשך לכך הם מדגישים כי קיימת עדיפות באפיק צמוד המדד לטווח הקצר ובאפיק השקלי לטווח הארוך, בשל ציפייה לשלוש הורדות ריבית השנה.
בשוק החוב האמריקאי נרשמה עלייה קלה בתשואות, כאשר התשואה ל־10 שנים עלתה בכ־2 נ"ב והגיעה לרמה של 4.63%. מתן שטרית, הכלכלן הראשי של קבוצת הפניקס כתב בסקירתו כי: "מבחינת כיוון הריבית, המשקיעים מתמחרים הפחתה של כ־42 נ"ב במהלך שנת 2025, כאשר ההפחתה הראשונה צפויה לצאת לפועל ביוני".
3. שוקי הסחורות והמטבעות
בסוף השבוע האחרון, השקל נחלש קלות מול הדולר לרמה של 3.58 שקלים. מול האירו, השקל נחלש לשער של 3.76 שקלים. ובכל זאת, מתחילת השנה המטבע הישראלי התחזק בכמעט 2% מול הדולר.
עידן אזולאי, מנהל השקעות ראשי בסיגמא בית השקעות טוען ש"התחזקות השקל היא מבורכת מאחר והיא מסייעת להורדת האינפלציה. אבל זה רק צד אחד של המשוואה. מאחר והיצוא הוא כל כך משמעותי למשק, התחזקות השקל בשנה האחרונה הן מול הדולר (5.3%) ובעיקר מול האירו (9.2%) מציבה אתגר לא פשוט בפני היצואנים שזקוקים לשקל חלש כדי לשמור על ריווחיות גבוהה".
"זו לא רק הריווחיות של היצואנים, אלא גם ההשלכה שיש לזה על תקבולי המיסים והתוצר. לפני כמה שנים, בכל פעם שהשקל התחזק קמה זעקה לעבר בנק ישראל כדי שיחל לקנות דולרים על מנת לייצב את השער? מה יעשה עכשיו? שוב יקנה דולרים? יוסיף עוד לערימה של 217 מיליארד דולר שנמצאים כעת בחזקתו?".
בשורה התחתונה", כתב אזולאי, "השקל החזק מעיד על חוזקו של המשק ויכולת ההתאוששות שלו. עם זאת, ככל שהמגמה הזו תימשך, היא עלולה לפגוע בהכנסות היצואנים ולאלץ את בנק ישראל לפעול בשיטות בהן פעל בעבר בהצלחה מוגבלת למדי, אם בכלל".
4. מאקרו
בישראל - מודי שפריר, אסטרטג ראשי שווקים פיננסים בבנק הפועלים ציין ש"נתוני ההכנסות ממיסים והמדד המשולב מצביעים על האצה בפעילות הכלכלה לקראת סוף 2024, בתמיכת העלייה החדה בצריכה הפרטית". המדד המשולב לחודש דצמבר עלה ב- 0.7% ובבנק ישראל ציינו כי מדובר ב"עלייה החודשית הגדולה ביותר ב-2024. בנוסף, עלייה חדה יחסית נרשמה בשיעור התעסוקה בחודש דצמבר".
"לגבי הריבית, אמר השבוע נגיד הבנק, פרופסור אמיר ירון כי ייתכן שהריבית תרד במחצית השנייה פעם אחת או פעמיים, במידה והאינפלציה (אשר צפויה לעלות ברבעון הראשון) תתמתן החל מהמחצית השנייה אל טווח היעד. בנימה ניצית יותר, ירון אמר כי האינפלציה צפויה לעלות ברבעון הראשון הן בשל עליית המיסים, אך גם בשל גידול חד בביקושים (בהשוואה לשיפור מתון יותר בצד בהיצע) ושוק עבודה הדוק".
לגבי ארה"ב, צפריר מציין ששמדד מנהלי הרכש המשוקלל של S&P ירד בינואר בשיעור חד מהציפיות לרמתו הנמוכה ביותר בתשעת החודשים האחרונים. בנוסף, ה- Beige book הצביע בדו"ח האחרון על התמתנות לחצי האינפלציה, ועל רגישות גוברת של הצרכנים למחירים - "המחירים עלו במתינות בסך הכל, כאשר שיעורי העלייה נעו בין אפסיים למתונים".
"השוק מתמחר עתה הורדת ריבית ראשונה בשנת 2025 בחודש יוני, הורדה מצטברת של 42 נקודות בסיס בשנת 2025 ל-3.9% בסוף השנה. בפגישה השבוע הפד צפוי להותיר את הריבית על כנה, וגם טון הודעת הריבית לא צפוי להשתנות, כך שתשומת לב השווקים תתמקד השבוע בעיקר בהתבטאויות טראמפ (ובכירי הממשל החדש) ובדוחות ענקיות הטכנולוגיה".
לגבי אירופה, כתב צפריר "מדד מנהלי הרכש המשוקלל עלה בינואר קלות, אם כי רמתו מעידה עדיין על צמיחה מתונה מאד בגוש האירו. על רקע הצמיחה הנמוכה והתמתנות האינפלציה, בכירי ה- ECB ציינו השבוע כי הריבית צפויה להמשיך ולרדת "באופן הדרגתי", כהגדרת לאגארד. השוק ממשיך לתמחר הורדת ריבית בשבוע הקרוב בהסתברות כמעט מלאה (97%)".
"בבריטניה - עליית שיעור האבטלה ל- 4.4% והתכווצות חדה מהציפיות בהיקף התעסוקה בחודשים האחרונים הגבירו את הציפיות להורדת ריבית בתחילת פברואר (השוק מתמחר לכך הסתברות של 93%) - עובדה אשר תמכה השבוע גם בירידת התשואות".
5. תחזית
מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי של UBS פרסם את תחזית השוק למשקיעים, תוך התייחסות למדיניות המכסים של הנשיא טראמפ. למרות הדגש החוזר של טראמפ על מכסים, בעיקר על יבוא מסין, UBS עדיין רואה הזדמנויות בשוק האמריקאי, אך "ממליצים למשקיעים להיערך לתנודתיות".
בבנק מציינים ש"תרחישים אגרסיביים כוללים מכסים של 10%-20% על כלל היבוא לארה"ב, שעלולים להוביל להשפעות שליליות משמעותיות על השוק, למרות זאת צופים ב-UBS עלייה של כ-10% במדד S&P 500 במהלך 2025, עם יעד של 6,600 נקודות בתרחיש הבסיס, ואף 7,000 בתרחיש של צמיחה חזקה".
בתוך כך, הבוקר, בקרב יועציו של הנשיא טראמפ נשקלת האפשרות להטיל מכסים בגובה 25% על מקסיקו וקנדה כבר בשבת הקרובה, תוך התעלמות מהתחזיות בוושינגטון ובוול סטריט, שסברו כי טראמפ יוותר על האיומים בתמורה לוויתורים.
בשבועות האחרונים, טראמפ הראה נכונות לפעול במהירות בנושא המכסים, מבלי לאפשר משא ומתן ממושך. ביום ראשון, הוא הכרי, ולאחר מכן חזר בו, על איום להטיל מכסים של 25% על קולומביה, בעקבות סירובה הראשוני לקבל טיסות השבה של מהגרים מארה"ב.
האפלה מ-UBS ציין ש"המכסים הם בראש מעייניהם של משקיעים רבים. הסיבה לכך היא שזהו התחום שבו לנשיא יש את הסמכות החד-צדדית ביותר לשנות את הקונצנזוס בשוק סביב המשך הצמיחה וירידה באינפלציה".
"המניות נתמכות בצמיחה כלכלית יציבה, רווחים חזקים של חברות, והפחתת עלויות מימון בעקבות ירידת הריבית. תחום הבינה המלאכותית צפוי להוות מנוע צמיחה עיקרי ב-2025, עם השקעות נרחבות ופיתוח יישומים. מומלץ להתמקד בחברות טכנולוגיה גדולות (מגה-קאפ) ובחברות פרטיות חדשניות בתחומים כמו AI, אוטומציה ואנרגיה חכמה".
בבנק מוסיפים גם ש"תהליכי דיגיטציה ואנרגיה ירוקה צפויים להוביל לעלייה בביקוש לחשמל ולמוצרים בתחום האנרגיה. השקעות מומלצות כוללות מניות של חברות תשתיות, אנרגיה מתחדשת, ציוד חשמל ואחסון אנרגיה".
ב-UBS ממליצים על גידור וניהול סיכונים למקרה של זעזועים כמו מלחמת סחר או האטה כלכלית: "הגיוון נותר חשוב, תוך שימוש במכשירים כמו אג"ח באיכות גבוהה, חשיפה לזהב, וגידור מטבעות בשווקים תנודתיים".
מניות בשווקי אסיה (למעט יפן) זוכות להמלצה חיובית של הבנק, עם דגש על חשיפה לחברות טכנולוגיה וסקטור האנרגיה. באירופה, המיקוד הוא במניות קטנות ובינוניות באזור האירו, ובמניות דיבידנד איכותיות בשווייץ.
התחזית לדולר חזק בטווח הקרוב, עם התייצבות של על 1.06 דולר לאירו עד סוף השנה.
הזהב נותר השקעה מועדפת כהגנה בתרחישי סיכון, עם תחזית לעלייה למחיר של 2,850 דולר לאונקיה בתרחיש הבסיס, ו-3,150 דולר בתרחיש סיכון.
לפי הבנק, אסטרטגיית ההשקעה המומלצת לשנת 2025 היא שילוב של ניצול הזדמנויות צמיחה במניות (בעיקר בתחום הטכנולוגיה וה-AI), לצד בניית תיק מגוון עם דגש על נכסים בטוחים, כמו אג"ח וזהב, כהגנה בפני סיכונים.
כתבות
ני"ע
