סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
17:31
המסחר בת"א ננעל הערב בירידות בעקבות ההסלמה הבטחונית בדרום. המדדים שכבר נסחרו בירידות חדות התאוששו לקראת הנעילה בעקבות העליות בוו סטריט. מדד ת"א 35 ירד ב-0.1% ומדד ת"א 90 ב-0.9%.
בין המדדים הענפיים בלטו לרעה מדד הביטוח שירד ב-2% ומדד נפט וגז שירד ב-1.2%.
בין 125 המניות הגדולות בבורסה בלטו לטובה מניות אל על , אופקו הלת' ואלקטריאון . בלטו לשלילה תדיראן גרופ , מספנות ישראל ואנרג'יאן .
16:35
אלקטריאון הגיבה היום לירידות החדות שפקדו אותה ביומיים האחרונים לאחר ש-BYD הסינית הודיעה על פריצת דרך טכנולוגית. עמדת החברה שפורסמה בבורסה היום אומרת שאין בטכנולוגיה של BYD להשפיע על העסקים שלה מה גם שהפיתרון של BYD מתאים "למקרים מיוחדים בלבד ואינו מתאים לשימוש יום יומי".
חברת הרכב החשמלי BYD שבתחילת השבוע הודיעה על פיתוח סוללה חדשה פורצת דרך שניתן לטעון אותה תוך 5 דקות ומספקת מרחק נסיעה של 400 ק"מ. המנייה עלתה בהונג קונג הבוקר ב-4%. הסוללה תאפשר הטענה בפרק זמן שאינו רחוק מהזמן הנדרש למילוי מיכל דלק של מכוניות שאינן חשמליות, ולכן עשויה לאפשר אימוץ רחב הרבה יותר של הרכבים החשמליים.
אלקטריאון מתקינה תשתית מתחת לכביש שמטעינה את הרכב באופן אלחוטי בזמן הנסיעה, פתרון שנותן מענה לטעינה המקובלת כיום של הרכבים החשמליים והסוללה החדשה של BYD עלולה להוות תחרות קשה עבור אלקטריאון.
16:01
חברת הטכנולוגיה אלארום , המספקת פתרונות גישה ואיסוף נתונים מהרשת באופן אוטומטי, סיכמה את שנת 2024 עם צמיחה של 20% להכנסות של 31.8 מיליון דולר ומעבר מהפסד לרווח נקי של 5.8 מיליון דולר. ה-EBITDA המתואם (רווח בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) צמח מ-5.2 מיליון דולר ב-2023 ל-9.4 מיליון דולר ב-2024.
ברבעון הראשון של 2025 אלארום צופה הכנסות של 7.3 מיליון דולר, נמוך מתחזית השוק, וה-EBITDA המתואם יהיה 0.8-1.2 מיליון דולר. בחברה ציינו ששינויים בתעשייה עלולים להוביל לכך שבטווח הקצר הצמיחה בהכנסות תהיה נמוכה מרבעונים קודמים, אך הוסיפו שימשיכו להתמקד בייצור ערך לבעלי המניות בטווח הארוך.
אלארום, המנוהלת על-ידי שחר דניאל, היא ספקית פתרונות גישה לאינטרנט ואיסוף נתונים מהרשת באופן אוטומטי. בעבר, תחת שם אחר (Safe-T), היא פעלה בתחום אבטחת הסייבר, וב-2016 היא החלה להיסחר בבורסה בת"א לאחר מיזוג עם שלד בורסאי. מאוחר יותר ביצעה גם הנפקה בנאסד"ק.
15:42
המסחר בתל אביב ממשיך להתנהל בירידות די חדות - מדד ת"א 35 יורד ב-1%, ת"א 90 משיל מערכו 1.4% ומדד הביטוח צולל בכ-3%.
ההסלמה הבטחונית בדרום חלק מחברות התעופה הזרות שחזרו לישראל ביקשו לקבל סקירה דחופה על המצב ברקע האזעקות בימים האחרונים והנהנית המיידית היא חברת אל על שמזנקת במעל 3% לאחר שאתמול ירדה בשיעור דומה.
15:11
חברת האנרגיה רציו יהש , המחזיקה בין היתר ב-15% ממאגר לוויתן מוטה-היצוא, מדווחת על עלייה ברווח הנקי ועל חלוקת דיבדינד גבוה, שמגיע ל-70 מיליון דולר בשנת 2024. ההכנסות עלו מ-362 מיליון דולר בשנת 2023 ל-376 מיליון דולר בשנת 2024, כאשר כל העלייה מקורה ביצוא לשווקים זרים (בעיקר למצרים), בזמן שההכנסות ממכירה לשוק הישראלי המקומי דווקא ירדה מעט השנה. ה- EBIDTA נשאר כמעט זהה, אך הרווח הנקי עלה מ-127 מיליון דולר ב-2023 ל-139 מיליון דולר ב-2024.
בהסתכלות לעתיד, רציו נשארים אופטימיים לאור העליה הדרמטית בביקושים ממצרים. מאגרי הגז הנוכחיים שלהם לא מסוגלים לספק את הביקוש האדיר לאנרגיה של המדינה בת 114 מיליון התושבים, ויחד עם הגדלת נפח הצינורות והתרוקנות המאגרים המצריים בשנים הקרובות, רציו חוזים פערים אדירים של עשרות BCM בין הביקוש המצרי להיצע המקומי. זה יתמלא באמצעות יבוא LNG יקר, כאשר האלטרנטיבה העיקרית לו תהיה גז ישראלי בצינורות שהשותפות במאגר לוויתן יוכלו להזרים. בימים אלו דנה ועדת דיין במכסות היצוא וברגולציה בשוק הגז, והחלטותיה עלולות להשפיע משמעותית על השוק בארץ ועל פוטנציאל הייצוא שלו.
בתחום המתחדשות, חברת סאנפלאואר המקימה שדות סולריים בישראל, ארה"ב ופולין מדווחת על ההכנסות נטו הגבוהות ביותר בעשור האחרון מבחינתה. ה-EBIDTA צמח מ-103 מיליון שקל בשנת 2023 ל-136 מיליון ב-2024, עליה של כ-30%. גם הרווח הנקי עלה מ-5 מיליון ל-7 מיליון בשנה האחרונה.
עם זאת, תחזית ה- EBIDTA לשנת 2025 דווקא מצביע על ירידה לתחום שבין 105 ל-115 מיליון שקל. זאת בשל הירידה במחיר האנרגיות המתחדשות בפולין שיפחית משמעותית את הכנסות החברה ביחס לשנה הנוכחית. על פי המנכ"ל שחר בן מויאל, "החברה ערוכה פיננסית לעמידה ולהאצת יעדי התוכנית האסטרטגית, לפיה החברה תחזיק בנכסים מניבים ומוכנים להקמה בהיקף של כ- 1,000 MW עד לשנת 2030".
15:01
קבוצת לפידות קפיטל , המחזיקה בין היתר בחברות דניה סיבוס , אפריקה מגורים ואפריקה השקעות, דיווחה כי הרווח הנקי המאוחד לשנת 2024 הסתכם ב-444 מיליון שקל לעומת 381 מיליון שקל בשנת 2023. הרווח הנקי של בעלי המניות של לפידות הסתכם בכ-272 מיליון שקל לעומת כ240 מיליון שקל בשנת 2023.
עוד צוין בדוחות כי סך הדיבידנד עליו הכריזו כלל חברות הקבוצה במהלך שנת 2024 הסתכם ב-268 מיליון שקל, מתוכם כ-175 מיליון שקל חלקה של לפידות קפיטל.
14:47
עוד בעונת הדוחות, פורמולה מערכות הודיעה כי ההכנסות לשנת 2024 צמחו בכ-5.2% והגיעו לשיא שנתי של כ-2.76 מיליארד דולר. במקביל, הרווח הנקי בשנת 2024 עלה בכ-24.5% והסתכם בכ- 79.7 מיליון דולר, לעומת סך של כ-64.0 מיליון דולר. בשנה המקבילה אשתקד. כמו כן, דירקטוריון החברה אישר חלוקת דיבידנד של כ-52.9 מיליון שקל בגין המחצית השנייה של 2024.
גם חברת אייקון גרופ יבואנית אפל והבעלים של איידיגיטל דיווחה כי ההכנסות בשנת 2024 גדלו בכ-10.6% לכ-1.6 מיליארד שקל, כאשר הצמיחה מיוחסת הן לפעילות הקמעונאות והן לפעילות ההפצה. במקביל, הרווח הנקי של אייקון ב-2024 עלה בכ-10.5% לכ-36.2 מיליון שקל. ברבעון הרביעי של 2024 צמחו ההכנסות בכ-19% לכ-500 מיליון שקל והרווח הנקי טיפס בכ-65% לכ-14.5 מיליון שקל.
14:01
קבוצת ארי נדל"ן פרסמה את תוצאותיה הכספיות בהן דיווחה כי הרווח הנקי לשנת 2024 גדל פי 3.5 והסתכם בכ-118 מיליון שקל לעומת 33 מיליון שקל בשנת 2023. עוד צוין בתוצאות הכספיות כי ה-NOI לשנת 2024 גדל ב-8.4% והסתכם בכ-78.7 מיליון שקל לעומת סך של 72.6 מיליון שקל בשנת 2023. במקביל, ה-FFO לשנת 2024 גדל בכ-9% והסתכם בכ-50.1 מיליון שקל לעומת 45.9 מיליון שקל בשנת 2023.
13:30
ההסלמה הביטחונית מעיבה על המסחר בת"א. לפני מספר דקות אזעקות הופעלו במרכז הארץ בעקבות שיגורים מרצועת עזה. בתוך כך, מדד ת"א 35 יורד ב-1.2%, ת"א 90 משיל מערכו 1.4% ומדד הביטוח צולל בכ-3%.
אלקטריאון ממשיכה לרשום ירידות שערים חדות וסוגרת ירידה שבועית של כ-30%. הסיבה ככל הנראה קשורה לחברת הרכב החשמלי BYD שהודיעה ביום ג' על פיתוח סוללה חדשה פורצת דרך שניתן לטעון אותה תוך 5 דקות ומספקת מרחק נסיעה של 400 ק"מ. אלקטריאון מתקינה תשתית מתחת לכביש שמטעינה את הרכב באופן אלחוטי בזמן הנסיעה, פתרון שנותן מענה לטעינה המקובלת כיום של הרכבים החשמליים והסוללה החדשה של BYD עלולה להוות תחרות קשה עבור החברה.
12:25
מניית תדיראן גרופ , חברת המזגנים של משה ממרוד, יורדת ב-4%, לאחר שהחברה פרסמה אמש (ד') אזהרת רווח חריגה. זהו מהלך שאינו שגרתי בקרב חברות ציבוריות בארץ, ובו הודיעה החברה כי הדוחות הכספיים לסיכום שנת 2024 שתציג ביום רביעי הקרוב (26.3) יכללו הפחתת מוניטין בגין חברה שרכשה ( VP SOLAR SRL ) בסכום של 49 מיליון שקל. ירידת המוניטין אינה תזרימית, אך היא צפויה להוביל את החברה להציג הפסד של 25 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 25. כתוצאה מכך הרווח הנקי בסיכום השנה שעברה יעמוד על 17 מיליון שקל, למול 96 מיליון שקל בשנת 2023. בשנה החולפת ירדה המניה של תדיראן גרופ ב-18% ושווי השוק שלה נאמד כיום בכ-2 מיליארד שקל. בידי ממרוד 64% מהון המניות של החברה.
11:22
הירידות בת"א מתחזקות. ת"א 35 יורד ב-0.5% ות"א 90 משיל מערכו 1.2%.
מניית ענקית האנרגיה היוונית, אנרג'יאן , יורדת בחדות לאחר שאמש (ד') נודע כי יש חשש מביטול מכירת נכסים של החברה במצרים, איטליה וקרואטיה לחברה אחרת. הבוקר מפרסמת אנרג'יאן את התוצאות שלה ל-2024. החברה ציינה כי נשמרה הפקה מלאה ורציפה ממאגר כריש, שאותו היא מפעילה בים התיכון. המאגר לא הושפע מהמצב הבטחוני.
לחברה יש את מאגרי הגז הטבעי כריש, תנין וקטלן, במים הכלכליים של ישראל. מתיוס ריגס, מנכ"ל אנרג'יאן אמר כי אשתקד "המשכנו במגמת הצמיחה של החברה, עם עליה של 24% בהיקף הפקת הגז, לכמות של 153 kboed (אלפי חביות שווה ערך נפט ליום), מתוכן 112 kboed מהפעילות הישראלית שלנו במאגרי כריש וכריש צפון, וזאת תוך שמירה על פעילות רציפה למרות האתגרים הגיאופוליטיים באזור במהלך השנה החולפת". אנרג'יאן סיכמה את 2024 עם הכנסות בהיקף של 1.8 מיליארד דולר ורווח תפעולי לפני מס בהיקף של 1.2 מיליארד דולר, עליה של 25% (בשני הנתונים), ביחס לשנת 2023.
10:55
לאחר פתיחה חיובית, המסחר בת"א עבר לירידות. ת"א 35 יורד ב-0.1% ות"א 90 משיל מערכו 0.9%. בולט לשלילה מדד הבנייה שיורד בכ-1.1% ומנגד, ת"א בנקים 5 עולה ב-0.8%.
במסגרת עונת הדוחות, קבוצת עזריאלי , חברת הנדל"ן המניב הגדולה בארץ, שבשליטת משפחת עזריאלי, מסכמת את שנת 2024 עם עליה של 11% בהכנסות שלה מדמי שכירות, ניהול ואחזקת המבנים שברשותה לסכום של 3.3 מיליארד שקל. ההכנסות שלה מדמי שכירות נטו בנכסים זהים בשתי התקופות (NOI SP), עלו בשיעור חד יחסית של 8% והסתכמו ב-2.2 מיליארד שקל. בשורה התחתונה בדוח רווח והפסד ירד הרווח הנקי בשליש לכ-1.5 מיליארד שקל "בלבד" משום שאשתקד רשמה עזריאלי הכנסה חריגה של 1.1 מיליארד שקל ממכירת חברת חוות השרתים קומפאס.
10:21
כשלושה ימים לאחר הודעת החברה, באיחור של 12 ימים, על ביטול חלק מעסקה עם משרד הביטחון, מנכ"ל אירודרום קבוצה רועי דגני הודיע אמש (ד') על התפטרותו. "מיום הקמת החברה לפני כ-11 שנים, היה לי הכבוד לנהל אותה", כתב דגני. "במהלך תקופה משמעותית זו חווינו הישגים רבים לצד אתגרים לא מבוטלים". לדבריו, כעת הוא רואה שהעיתוי נכון שהחברה תובל על ידי מנכ"ל חדש, וכן הוא "משוכנע כי באמצעות ניהול נכון ומקצועי ניתן יהיה להאיץ את קצב צמיחתה של החברה".
מתחילת השבוע, מניית החברה צנחה בכ-18.7%, מתחילת החודש בכ-26%, ובשלושת החודשים האחרונים אף בכ-43.6%. דגני ציין במכתב כי ימשיך לכהן כמנכ"ל עד ל-1 באפריל או עד מועד מאוחר יותר, אם יידרש, וכן ישמור על מקומו בדירקטוריון החברה. "הייתה לי זכות גדולה לעבוד יחד איתכם, לקבל מכם הכוונה ולפעול למען הצלחת החברה. כעת, הגיע זמני לפנות לדרך חדשה".
10:07
יום המסחר בת"א נפתח במגמה חיובית למרות ההסלמה הביטחונית מול חמאס והחות'ים. מדד ת"א 35 עולה ב-0.2% ות"א 90 מוסיף לערכו 0.8%.
בולטות לחיוב מניות אופקו הלת' , אלקטריאון , ג'י סיטי , דלתא מותגים ווואן טכנולוגיות .
מנגד, אנרג'יאן , נובה , טבע ותדיראן גרופ נסחרות בירידות.
08:29
חמישה דברים שכדאי לדעת לקראת פתיחת המסחר בבורסה בתל אביב
1.שוקי המניות
יום המסחר בת"א צפוי להיפתח במגמה מעורבת על רקע ההסלמה הביטחונית בגזרה הדרומית ולצד הגברת השיגורים לישראל על ידי החות'ים.
אמש (ד'), המסחר בת"א ננעל בירידות בעקבות קריסת הסכם הפסקת האש בין חמאס לישראל והמבצע הצבאי בעזה. הנפגעות העיקריות הן שוב מניות "השורה השניה" - אלה ששייכות למדד ת"א 90 שירד ב-2% והשלים ירידה של 3.5% מתחילת השבוע. מדד ת"א 35 ירד ב-0.5% ומתחילה השבוע ירד בכ-0.3% בלבד.
בקרב המדדים הענפיים, בלט לשלילה מדד ת"א ביטוח שהשיל מערכו כ-3% לאור הירידות החדות שרשמה מניית מגדל לאחר פרסום תוצאותיה הכספיות. למרות הסנטימנט החלש שנרשם במדד, הוא עדיין מככב בראש טבלת התשואות בקרב המדדים המרכזיים, עם תשואה נאה של כ-23% מתחילת שנה 2025.
● תעלומה ביטוחית: מדוע מניות הפניקס ומנורה קפצו לאחר הדוחות בעוד כלל ומגדל צנחו?
אלקטריאון נפלה אמש ב-11% והשלימה נפילה של 25% תוך שני ימי מסחר. הסיבה ככל הנראה קשורה לחברת הרכב החשמלי BYD שהודיעה ביום ג' על פיתוח סוללה חדשה פורצת דרך שניתן לטעון אותה תוך 5 דקות ומספקת מרחק נסיעה של 400 ק"מ. אלקטריאון מתקינה תשתית מתחת לכביש שמטעינה את הרכב באופן אלחוטי בזמן הנסיעה, פתרון שנותן מענה לטעינה המקובלת כיום של הרכבים החשמליים והסוללה החדשה של BYD עלולה להוות תחרות קשה עבור החברה.
עוד בלטה לשלילה אמש מניית מספנות ישראל לאחר שדיווחה בתוצאותיה הכספיות כי הרווח הנקי וההכנסות ירדו בשנת 2024. ההכנסות השנתיות הסתכמו לכ-1.31 מיליארד שקל, לעומת כ-1.53 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הנקי ב-2024 עמד על כ-66 מיליון שקל, לעומת כ-97 מיליון שקל בשנת 2023. בדוחות צוין כי הירידה ברווח הנקי נבעה בעיקר מהשפעה שלילית של חודשי המלחמה הראשונים על תוצאות הרבעון הראשון של השנה. עוד ציינו מטעם החברה כי בהמשך השנה, החל מהרבעון השני ועד לסיומה, נרשמה התאוששות משמעותית ועקבית בפעילות, ובהתאם גם הרווח בשלושת רבעונים אלה היה גבוה מהרווח בתקופה המקבילה בשנת 2023.
היום (ה'), צפויות לפרסם תוצאות כספיות חברות אלארום , אלטשולר שחם , ג'י סיטי , מימון ישיר , עזריאלי קבוצה , רציו יהש ותמר פטרוליום .
הבוקר באסיה, המדדים המובילים נסחרים במגמה מעורבת. בורסת שנגחאי משיל מערכה כ-0.4%, ההנג סנג צולל ב-1.7% ומדד הקוספי עולה ב-0.3%. ביפן לא יתקיים מסחר לרגל תחילת האביב בצפון.
הבוקר (ה'), החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים במגמה חיובית.
אמש (ד'), המסחר בוול סטריט ננעל בעליות חדות - נאסד"ק עלה ב-1.4%, דאו ג'ונס ב-0.9% ו-S&P 500 ב-1%. המדדים בוול סטריט הגיבו בחיוב להודעת הפד אמש (הרחבה מטה), למרות שהתחזיות הפחיתו את הצמיחה הצפויה והעלו את התחזיות לאינפלציה, הפד חזר על הצפי לשתי הורדות ריבית ב-2025 מה שהפיך אופטימיות בשוק.
● לקנות מניות גוגל בהנחה: האנליסט של לאומי מסמן 3 הזדמנויות בוול סטריט
"שוק המניות יאהב את העובדה שמספר הורדות הריבית נותר ללא שינוי, למרות העלייה בתחזיות האינפלציה. זה ממחיש את החששות בנוגע לצמיחה," אמר מוחמד אל-עריאן, יועץ באליאנץ ולשעבר מנכ"ל PIMCO, בפוסט שפרסם ב-X.
מניית טסלה התאוששה אמש (ד') בעקבות הידיעה כי יצרנית הרכב החשמלי קרובה צעד נוסף להשקת שירות הזמנת רכבים אוטונומיים (רובוטקסי) במדינת קליפורניה: ועדת שירותי הציבור של קליפורניה (CPUC) הודיעה כי אישרה את בקשתה של טסלה עבור רישיון לשירות תחבורה עם תשלום על בסיס נסיעה (TCP), לפי דיווח של רויטרס. ככל הנראה מדובר בתעודת "A" או רישיון "P" המאפשר נסיעות שכירות מנותבות ונסיעות נקודה לנקודה, כאשר המחירים נקבעים על בסיס מרחק או זמן. היתר של טסלה ככל הנראה דומה להיתר שהשיגה המתחרה Waymo עבור שימוש ברכבים אוטונומיים במדינת קליפורניה.
● אחרי ההבטחות של המנכ"ל: מה חושבים בבתי ההשקעות על מניית אנבידיה?
מנגד, אינטל צללה אמש בכ-7%, ובכך, רצף העליות שלה שלה בן חמשת הימים שפרץ לאחר מינוי המנכ"ל החדש שלה נעצר. עד אתמול, המניה זינקה בכ-30% מאז המינוי, אבל נראה שההתלהבות מהמנכ"ל החדש דועכת והשאלות הקשות בקשר לעתידה של החברה שבות וצצות. וויווק אריה, אנליסט בכיר לשוק המוליכים למחצה בבנק אוף אמריקה, אמר ל-CNBC כי המינוי של ליב-בו טן כמנכ"ל החדש היה מהלך מאוד חיובי עבור אינטל והוא אופטימי לגבי מהפך אפשרי בחברה. "אבל יש הרבה אתגרים לפניהם בניסיון להחליט על האסטרטגיה הנכונה עבור קבוצת הייצור וצינור המוצרים שלהם. אתם יודעים, עדיין אין לחברה צינור עבודה בתחום הבינה המלאכותית. צד הייצור מאחור".
"אבל אנחנו חושבים שליב-בו מביא איתו מומחיות רחבה בתחום העיצוב. הוא עבד בצורה טובה עם יצרני שבבים והיה ב-Cadence Design Systems, אז הוא יודע איך לעבוד עם כלים חיצוניים. ב-Cadence, הוא עשה הרבה רה-ארגון, אז אני חושב שהוא מביא את רמת הניסיון, הידע, הכבוד והקשרים הנכונים ברחבי שרשרת האספקה".
"אבל אנחנו כן חושבים, אתם יודעים, שמהפכים לא קורים בין לילה. לוקח זמן לנהל משהו שהוא כל כך כבד מבחינת נכסים. אז אנחנו פשוט חושבים שזו שאלה של זמן, אבל זה מהלך מאוד חזק".
2. שוקי האג"ח
בשוק האג"ח הממשלתי בישראל, אגרות החוב הממשלתיות נסחרו ביציבות ביום ד'. התשואה על אג"ח ממשלת ישראל ל-10 עמדה על רמה של 4.36%. התשואה לשנתיים נסחרה ביציבות סביב לרמה של 4.09%.
בשוק החוב האמריקאי, תחזיות הפד שפורסמו אמש, מהן עולה כי הבנק הפדרלי צופה שתי הורדות ריבית השנה, לחצו את תשואות האג"ח הממשלתיות מטה, והמגמה ממשיכה גם הבוקר: התשואה ל-10 שנים עומדת על 4.23% והתשואה לשנתיים נסחרת סביב 3.97%.
ביוליוס בר ציינו בסקירתם כי להערכתם, אגרות החוב של השווקים המתעוררים מציגים עמידות גבוהה יותר מנכסי הסיכון האמריקאיים: "החששות לגבי הצמיחה בארה"ב הובילו להרחבת המרווחים על נכסי סיכון אמריקאיים, אך נכסי השווקים המתעוררים הושפעו פחות, זאת בזמן שמטבעות השווקים המתעוררים מתחזקים לעומת הדולר האמריקאי. אי הוודאות סביב החיכוכים המסחריים בין ארה"ב לשותפות הסחר המרכזיות שלה נמשכת, ומשקיעים מקדישים תשומת לב רבה להתפתחויות מקומיות.
"אנו שומרים על העמדה הנייטרלית שלנו כלפי חוב ממשלתי של שווקים מתעוררים במטבעות קשים. עם זאת, חברות עדיין מציגות יסודות חזקים ושיעורי חדלות פירעון נמוכים, מה שמצדיק את עמדת המשקל העודף שלנו כלפי חוב קונצרני של השווקים המתעוררים".
3. שוקי הסחורות והמטבעות
למרות ההסלמה הביטחונית בגזרה הדרומית וגם מול החות'ים, המסחר במט"ח נפתח הבוקר על מי מנוחות, כאשר השקל מתחזק קלות מול המטבעות הזרים. שער הדולר-שקל נסחר סביב 3.649 שקלים ושער האירו-שקל עומד על 3.97 שקלים.
מחירי הנפט עולים הבוקר (ה') בדומה למגמה שנרשמה אתמול. על רקע העליות, אמש פורסם דוח ממשלתי בארה"ב שהצביע על ביקוש מקומי חזק, בעוד שהסלמת המתחים הגיאופוליטיים בעולם סיפקה תמיכה נוספת לשוק. מחיר הנפט מסוג West Texas Intermediate (WTI) נסחר מעל 67 דולר לחבית. נתוני הממשלה הראו כי מלאי הדלקים המזוקקים בארה"ב ירדו לרמתם הנמוכה ביותר בשנה האחרונה, בעוד שמלאי הבנזין הגיע לשפל של ינואר. הנתונים סייעו להפיג את חששות הסוחרים לגבי ירידה בביקוש על רקע דאגות כלכליות.
מחיר הזהב הגיב אמש להודעת הפד וטיפס לשיא של 3,052 דולר לאונקייה. הבוקר (ה'), מחיר הזהב שובר שיא נוסף ונסחר סביב 3,055 דולר לאונקיה, היום השמיני ברציפות של עליות.
● זינק כמעט 1000% מתחילת המאה: האם הזהב ימשיך לנצוץ כששוק ההון מעונן?
4. מאקרו
אמש (ד'), בתום ישיבה בת יומיים בוושינגטון, החליטו חברי ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב, כצפוי, להותיר את הריבית ללא שינוי, 4.5%. החלטת הפד היום (ד') היא הפעם השנייה ברציפות שהוא מותיר את הריבית ולאחר שלוש הורדות ריבית רצופות, החל מספטמבר 2024, שהסתכמו בהורדה של אחוז שלם בשלושה חודשים עד דצמבר, מ-5.5% ל-4.5%.
הוועדה הפחיתה את התחזית הכוללת שלה לצמיחה הכלכלית והעלתה מעט את תחזית האינפלציה. כעת, גורמים רשמיים צופים שהכלכלה תצמח בקצב של 1.7% בלבד השנה, ירידה של 0.4 נקודת אחוז מהתחזית האחרונה בדצמבר.
באשר לאינפלציה, המחירים הליבתיים צפויים לעלות בקצב שנתי של 2.8%, עלייה של 0.3 נקודת אחוז מההערכה הקודמת.
על פי "גרף הנקודות" המציג את תחזיות הריבית של בכירי הפד, הגישה כלפי הריבית הפכה לנצית יותר בהשוואה לדצמבר. בעוד שבפגישה הקודמת רק משתתף אחד צפה היעדר שינויים בריבית ב-2025, כעת המספר עלה לארבעה. הגרף הציג ציפיות ריבית ללא שינוי לעתיד בהשוואה לדצמבר, כאשר שתי הורדות ריבית צפויות ב-2026, ועוד הורדה אחת ב-2027, לפני שהתשואה על הריבית הפדרלית תתייצב לטווח הארוך סביב 3%.
למרות ההשפעה הלא ודאית של מכסי הנשיא דונלד טראמפ, כמו גם מדיניות פיסקלית שאפתנית של הפחתות מסים והסרת רגולציה, גורמים רשמיים ציינו כי הם עדיין צופים ירידה נוספת של חצי נקודת אחוז בריבית עד 2025. הפדרל ריזרב נוטה לבצע שינויים בריבית במדרגות של רבע נקודת אחוז, מה שאומר ששתי הורדות ריבית צפויות השנה.
בהמשך היום (ה'), הבנק המרכזי בשוויץ צפוי להוריד את הריבית ב-0.25% והבנק המרכזי בבריטניה צפוי להותיר את הריבית על כנה, ברמה של 4.5%.
5. תחזית
האם מניות ה-AI עושות קאמבק? בבנק UBS מעריכים שכן. להערכתם, פרופיל הסיכון-תגמול עבור מניות מוליכים למחצה בתחום ה-AI משתפר, לאור חדשנות חזקה, הערכות שווי טובות יותר והמשך צמיחה בביקוש למחשוב בינה מלאכותית למרות התנודתיות בשוק.
בבנק ציינו ארבע מניות מומלצות מהתחום: אנבידיה , ברודקום , טייוואן סמיקונדקטור ו-ASML כמרוויחות מהמגמה. "למרות התנודתיות בשוק, אנו חושבים שרווחי חזקים יחד עם בדיקות שרשרת אספקה מוצקות וחדשנות גורמים לכך שהיסודות של תעשיית הבינה המלאכותית נותרו איתנות", אמרו אסטרטגים של הבנק.
עוד ציינו כי "עם השיפורים הצפויים בביצועים במהלך העשור הבא, אנו רואים שיפור בתגמול הסיכון עבור ארבעת המניות שהוזכרו". בבנק ציינו כי אירוע הטכנולוגיה, GTC של אנבידיה חיזק את מעמדה הדומיננטי בחומרת AI, כאשר החברה חשפה את שבב Blackwell Ultra, המציע שיפורי ביצועים מתונים ואמור להתחיל במשלוח במחצית השנייה של 2025. UBS צופה שההרכב החדש הזה יחזיק את הצמיחה החזקה של אנבידיה בתחילת 2026, לפני הצגת שבבי Rubin מהדור הבא שלה.
בתחום הרשתות, להערכתם, ברודקום ממשיכה למנף את המנהיגות שלה עבור פרויקטי שבבי AI מותאמים אישית שלה, לצד אנבידיה. בכל הנוגע ל-TSMC, בבנק ציינו כי היא ממשיכה בהתקדמות הפיתוח של מוליכים למחצה באמצעות המומחיות שלה באריזה מתקדמת, שהיא חיונית להגברת כוח העיבוד.
לבסוף, ב-UBS ציינו כי "עם תנודתיות מוגברת בשוק על רקע אי ודאות במלחמת הסחר בטווח הקרוב, אנו ממליצים למשקיעים להמשיך ולנצל את התנודתיות באמצעות אסטרטגיות מובנות ועל ידי רכישת הצניחה במניות AI איכותיות".
כתבות
ני"ע
