בתום מסחר תנודתי, וול סטריט ננעלה בירידות; ברקשייר האת'וויי בשיא כל הזמנים

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

22:00

בסיומו של יום מסחר תנודתי בוול סטריט, המדדים ננעלו במגמה מעורבת, נאסד"ק ירד ב-0.3%, דאו ג'ונס ננעל ללא שינוי ו-S&P 500 נסוג ב-0.2%. אי-הוודאות לגבי ההשלכות האפשריות של מלחמת סחר גברה על נתוני הדיור והתעסוקה האחרונים, שהצביעו על כך שהכלכלה הגדולה בעולם עדיין שומרת על יציבות.

לאחר העלייה החדה ביותר של S&P 500 ביום החלטת הפדרל ריזרב מאז יולי, המדד שוב נחלש. לא רק שהסנטימנט נותר שברירי שבוע בלבד לאחר שהמדד נכנס לטריטוריית תיקון, אלא שהשוק מתקרב למבחן משמעותי מחר.

בבלומברג מזכירים שמחר צפויים לפוג חוזי אופציות בהיקף מוערך של 4.5 טריליון דולר, במסגרת אירוע רבעוני הידוע בכינויו המאיים "הכישוף המשולש" (Triple Witching), אשר נוטה להגביר את התנודתיות בשווקים.

Triple Witching הוא מונח פיננסי המתייחס לאירוע רבעוני שבו שלושה סוגים של נגזרים פוקעים בו-זמנית: אופציות על מניות בודדות, אופציות על מדדים וחוזים עתידיים על מדדים. אירוע זה מתרחש ביום שישי השלישי בחודשים מרץ, יוני, ספטמבר ודצמבר ,והוא נחשב לתקופה של תנודתיות מוגברת בשוק, מכיוון שמשקיעים ומנהלי קרנות גידור מבצעים התאמות משמעותיות לפוזיציות שלהם לפני פקיעת החוזים.

"בעוד שהתיקון האחרון כנראה הגיע לתחתיתו, סביר להניח שעדיין לא ראינו את סוף התנודתיות," אמר דניאל סקלי, ראש צוות מחקר ואסטרטגיית השווקים של ניהול העושר במורגן סטנלי. "אי-הוודאות במדיניות לא נעלמה, והשוק נותר רגיש לשינויים בסנטימנט."

מניית ברקשייר האת'וויי של וורן באפט שברה היום שיא נוסף. מניית החברה מסוג Class B עלתה כמעט 17% מתחילת השנה, בהשוואה לירידה של 3.7% במדד S&P 500. זהו יום הנעילה החמישי ברציפות שבו היא שוברת שיא חדש, גם מניות Class A של ברקשייר האת'וויי נמצאות במסלול לשיא כל הזמנים. שווי השוק של ברקשייר עומד כעת על 1.14 טרליון דולר.

21:24

לאחר העליות שפתחו את המסחר היום, המדדים נסחרים כעת בירידות - נאסד"ק יורד ב-0.5%, דאו ג'ונס ב-0.2% ו-S&P 500 נסוג ב-0.4%.

נתונים כלכליים חדשים שפורסמו ביום חמישי מצביעים על כך שהחששות הכלכליים עשויים להיות מוגזמים. מכירות בתים קיימים עלו בפברואר בזכות מלאי מוגבר וריביות משכנתא יציבות, הקצב השנתי המתואם עונתית עלה ל-4.26 מיליון יחידות , לפי האיגוד הלאומי של סוכני הנדל"ן בארה"ב וזאת לעומת צפי של 3.95 מיליון.

מדד המניות הקטנות ראסל 2000 יורד ב-0.4%. המדד מתקרב למה שמנתחים טכניים מכנים "צומת מוות" - מצב שבו הממוצע הנע ל-50 יום יורד מתחת לממוצע הנע היורד ל-200 יום. אות זה עלול לעורר דאגה בקרב סוחרים, שכן הוא מרמז על חולשה בטווח הקצר בתוך מגמת ירידה רחבה יותר.

הממוצע הנע ל-50 יום של ראסל 2000 היה מעל הממוצע הנע ל-200 יום מאז סוף 2023, אך חולשה בשוק המניות ואי-הוודאות הכלכלית פגעו במדדים, ובעיקר במניות קטנות. מתחילת 2025, המדד ירד ב-7%, בעוד שה-S&P 500 ירד ב-3%.

אבל האם זה באמת משנה? היסטורית, "צלב המוות" נוטה להצביע על חשש בטווח הקצר, אך התשואות בטווח הארוך נותרו חיוביות יותר. בחמש הפעמים האחרונות שבהן התרחש דפוס זה, ראסל 2000 רשם תשואה שלילית חודש לאחר מכן בארבע מתוך חמש הפעמים. אך מבט לטווח של שנה הראה תוצאה הפוכה - המדד עלה בארבע מתוך חמש הפעמים, עם עלייה ממוצעת של 30%, כולל זינוק של יותר מ-100% מסוף מרץ 2020.

לכן, למרות שהתרחשות "צומת המוות" עשויה להישמע מדאיגה, ההיסטוריה מרמזת שהיא יכולה גם להוות נקודת מפנה להתאוששות.

20:20

מורגן סטנלי מביעה ביטחון גבוה יותר בתחזית הצמיחה של אנבידיה לאחר קבלת תובנות ממפגש שאלות ותשובות של אנליסטים בכנס GTC של החברה, מה שמחזק את מעמדה כמובילה בתחום חומרת הבינה המלאכותית. מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן הואנג, ציין כי ספקיות הענן הגדולות כמו גוגל, אמזון ומיקרוסופט הזמינו 3.6 מיליון GPU Blackwell לשנת 2025.

מדובר בעלייה משמעותית מהזמנת 1.3 מיליון GPU Hopper ב-2024, דבר המעיד על ביקוש חזק למרות חששות בתעשייה בנוגע לשינויי מטרות ההשקעה בבינה מלאכותית והתחרות מ-ASICs (מעגלים משולבים ייעודיים).

מורגן סטנלי ציינה כי הביקוש החזק מצד ספקיות הענן תומך בנתיב הצמיחה הארוך טווח של אנבידיה, גם כשמשקיעים מביעים חששות הקשורים להוצאות בהקשר של OpenAI וארכיטקטורות מחשוב חלופיות. עם זאת, מגמות ההשקעה הכלליות ב-IT ובבינה מלאכותית נותרות חיוביות, ואנבידיה צופה בהוצאות הון מתמשכות מצד ספקי שירותי הענן עד לשנת 2025. האנליסט ג'וזף מור קבע יעד מחיר של 162 דולר ושמר על דירוג "Overweight" במניה של אנבידיה, תוך הדגשה של ההתמקדות של החברה בבינה מלאכותית.

19:22

לאחר העליות שפתחו את המסחר היום, המדדים נסחרים כעת במגמה מעורבת - נאסד"ק יורד ב-0.2%, דאו ג'ונס עולה ב-0.1% ו-S&P 500 נסוג ב-0.1%.

אתמול המדדים העיקריים זינקו בתגובה לכך שהבנק הפדרלי שמר על התחזית לשתי הורדות ריבית ב-2025. אך למרות זאת, הוא גם העלה את תחזית האינפלציה והוריד את תחזית הצמיחה הכלכלית. עם זאת, הסוחרים מצפים שהפד לא יבצע שינויים כלשהם לפני שיראה את השפעת המכסים על הכלכלה. יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, אמר כי ההשפעה האפשרית של מכסים על האינפלציה צפויה להיות קצרה או חולפת.

18:36

המסחר באירופה ננעל הערב בירידות - הבורסה בפרנקפורט ירדה ב-1%, פריז ב-0.8% ולונדון נסחרה ביציבות. חוסר ודאות כלכלית עולמית הטיל צל על הכרזות המדיניות המוניטרית של בנק אנגליה, ובנק ריקסבנק בשוודיה שהותירו את הריבית ללא שינוי, הבנק המרכזי השווייצרי הוריד את הריבית ב-0.25%.

17:47

טסלה יורדת כעת בכ-2% ומשלימה נפילה של 42% מתחילת השנה. "מאסק חייב לשנות כיוון... העתיד של טסלה תלוי בזה," אמר היום דן איבס, אנליסט בכיר ב-Wedbush. איבס הזהיר כי טסלה נמצאת במשבר ושרק מאסק יכול להציל את החברה מהמצב הקשה שבו היא נמצאת.

אנליסט הטכנולוגיה של Wedbush, הנחשב לאחד מה"שוריים" הגדולים על מניית טסלה, אמר כי המנכ"ל אילון מאסק חייב למקד מחדש את תשומת ליבו בחברה, לאחר שלושה חודשים קשים במיוחד עבור המניה. איבס מזהיר כי התקופה האחרונה הייתה "קשוחה ביותר" עבור משקיעי טסלה, והוא סבור שהגיע הזמן למהלכים שיחזירו את החברה למסלול הנכון.

"מאסק חייב למקד מחדש את תשומת הלב בטסלה - במקום לעסוק בפרויקטים אחרים כמו X, SpaceX ומסעותיו הפוליטיים. החברה צריכה תוכנית ברורה להאצת הביקוש - בין אם דרך הורדות מחירים אסטרטגיות, חדשנות טכנולוגית או הרחבת היצע הדגמים. מאסק חייב סוף-סוף לספק מפת דרכים ברורה לגבי הדגמים החשמליים הזולים שטסלה מבטיחה מאז השנה שעברה - ושמתוכננים לייצור ב-2025".

לפי אייבס, מעורבותו בפוליטיקה יצרה בלבול עבור בעלי המניות. "זה הפך למה שאקרא לו משבר מותג - למעשה, טורנדו של משבר מותג," אמר אייבס, "אני מאמין שלקיחת צעד אחורה מ-DOGE היא קריטית למותג". אייבס טען כי טסלה הפכה ל"סמל פוליטי", דבר שהוא "רע לכל מותג". למרות שהוא עדיין רואה בטכנולוגיה של טסלה כעוצמתית, לדבריו, משקיעים מתוסכלים מכך שמאסק מוסח על ידי מאמציו הפוליטיים.

לעומת זאת יש מי שאופטימי. שר המסחר הווארד לוטניק קרא למשקיעים לקנות מניות טסלה. "המחיר הזה לא יחזור שוב," אמר לוטניק ל-Fox אתמול בלילה, כשהוא מנסה להרגיע את השוק ולתמוך במניה שצנחה משמעותית בחודשים האחרונים.

היום פורסמו שוב בשורות רעות. יצרנית המכוניות החשמליות דיווחה למינהל הלאומי לבטיחות בדרכים בארה"ב על "ריקול" לכ-46,096 רכבי סייברטראק בארה"ב. בטסלה ציינו כי אותן מכוניות עלולות להוות סכנה בכביש בשל פאנל חיצוני שעלול להתנתק מהרכב תוך כדי נסיעה. מדובר ברכבים שיוצרו מנובמבר 2023 עד 27 בפברואר השנה.

16:53

לאחר שדומה היה שהאופטימיות ששררה בשוק לאחר הודעת הפדרל ריזרב אתמול התפוגגה, בעקבות דוח מכירות הבתים המעודד, השוק עבר עתה לעליות קלות - נאסד"ק ב-0.8%, דאו ג'ונס ב-0.6% ו-S&P 500 ב-0.6%.

16:31

מבין שבע המופלאות, מטא פלטפורמס (פייסבוק) היא המניה היחידה שעולה מתחילת השנה, אמנם במעט, כ-3%, כל השאר ירדו בכ-10% בממוצא מתחילת השנה, גם מדד S&P 500 השיל 3% מתחילת השנה. הסיבה ככל הנראה היא שמטא אינה חלק ממלחמת הסחר המתחוללת בעולם מאז נכנס דונלד טראמפ לבית הלבן. טסלה לעומתה, נפלה בכ-40% מתחילת השנה, אפל ב-14%.

16:07

חברת הטכנולוגיה הישראלית אלארום טכנולוג'יס , המספקת פתרונות גישה ואיסוף נתונים מהרשת באופן אוטומטי, סיכמה את שנת 2024 עם צמיחה של 20% להכנסות של 31.8 מיליון דולר ומעבר מהפסד לרווח נקי של 5.8 מיליון דולר. ה-EBITDA המתואם (רווח בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) צמח מ-5.2 מיליון דולר ב-2023 ל-9.4 מיליון דולר ב-2024.

ברבעון הראשון של 2025 אלארום צופה הכנסות של 7.3 מיליון דולר, נמוך מתחזית השוק, וה-EBITDA המתואם יהיה 0.8-1.2 מיליון דולר. בחברה ציינו ששינויים בתעשייה עלולים להוביל לכך שבטווח הקצר הצמיחה בהכנסות תהיה נמוכה מרבעונים קודמים, אך הוסיפו שימשיכו להתמקד בייצור ערך לבעלי המניות בטווח הארוך.

אלארום, המנוהלת על-ידי שחר דניאל, היא ספקית פתרונות גישה לאינטרנט ואיסוף נתונים מהרשת באופן אוטומטי. בעבר, תחת שם אחר (Safe-T), היא פעלה בתחום אבטחת הסייבר, וב-2016 היא החלה להיסחר בבורסה בת"א לאחר מיזוג עם שלד בורסאי. מאוחר יותר ביצעה גם הנפקה בנאסד"ק.

15:48

במקביל לירידות בשוק, בשוק החוב, האג"ח הממשלתיות האמריקאיות עולות זה היום הרביעי ברציפות, והתשואה על אג"ח לעשר שנים יורדת ב-8 נקודות בסיס, לרמה של 4.17%. התשואה על האג"ח לשנתיים, שנחשבות לרגישות יותר לשינויים בריבית בטווח הקצר, נסוגה בשש נקודות בסיס, לרמה של 3.93%.

15:32

המסחר בוול סטריט נפתח אחר הצהריים בירידות - נאסד"ק ב-0.7%, דאו ג'ונס ב-0.5% ו-S&P 500 ב-0.5%. מדד המניות הקטנות לעומת זאת, ראסל 2000 מזנק ב-1.5%.

כל זאת יום לאחר שהמדדים העיקריים זינקו בתגובה לכך שהבנק הפדרלי שמר על התחזית לשתי הורדות ריבית ב-2025. אך למרות זאת, הוא גם העלה את תחזית האינפלציה והוריד את תחזית הצמיחה הכלכלית. עם זאת, הסוחרים מצפים שהפד לא יבצע שינויים כלשהם לפני שיראה את השפעת המכסים על הכלכלה. יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, אמר כי ההשפעה האפשרית של מכסים על האינפלציה צפויה להיות קצרה או חולפת.

15:09

לאחר שהצליחה להתאושש מעט, טסלה שוב מביאה בשורות רעות. יצרנית המכוניות החשמליות דיווחה למינהל הלאומי לבטיחות בדרכים בארה"ב על "ריקול" לכ-46,096 רכבי סייברטראק בארה"ב. בטסלה ציינו כי אותן מכוניות עלולות להוות סכנה בכביש בשל פאנל חיצוני שעלול להתנתק מהרכב תוך כדי נסיעה. מדובר ברכבים שיוצרו מנובמבר 2023 עד 27 בפברואר השנה.

14:03

מאקרו אירופה: הבנק המרכזי בבריטניה הותיר את הריבית ללא שינוי על רמה של 4.5%, בהתאם לצפי המוקדם.

12:38

המסחר באירופה עבר לירידות שערים. הדאקס צולל ב-2%, פוטסי משיל מערכו 0.4% והקאק הצרפתי יורד ב-1.2%.

ענקית הספנות הגרמנית האפאג-לויד צוללת בחדות בשעה זו לאחר שדיווחה על ירידה של 19% ברווח השנתי ל-2.59 מיליארד דולר. ההכנסות עלו ל-20.67 מיליארד דולר מ-19.39 מיליארד דולר, בעוד שהרווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA) עלה ב-4.2% ל-5.03 מיליארד דולר.

גם החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בירידות.

10:50

יום המסחר באירופה מתנהל במגמה מעורבת. דאקס יורד ב-0.4%, פוטסי עולה ב-0.3%, והקאק הצרפתי משיל מערכו 0.3%.

מאקרו אירופה: כצפוי, הבנק המרכזי בשוויץ הוריד את הריבית ב-0.25% לרמה של 0.25%.

החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בעליות קלות.

09:03

הבוקר באסיה, המדדים המובילים נסחרים במגמה מעורבת. בורסת שנגחאי משיל מערכה כ-0.4%, ההנג סנג צולל ב-1.7% ומדד הקוספי עולה ב-0.3%. ביפן לא יתקיים מסחר לרגל תחילת האביב בצפון.

הבוקר (ה'), החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים במגמה חיובית.

אמש (ד'), המסחר בוול סטריט ננעל בעליות חדות - נאסד"ק עלה ב-1.4%, דאו ג'ונס ב-0.9% ו-S&P 500 ב-1%. המדדים בוול סטריט הגיבו בחיוב להודעת הפד אמש (הרחבה מטה), למרות שהתחזיות הפחיתו את הצמיחה הצפויה והעלו את התחזיות לאינפלציה, הפד חזר על הצפי לשתי הורדות ריבית ב-2025 מה שהפיך אופטימיות בשוק.

● לקנות מניות גוגל בהנחה: האנליסט של לאומי מסמן 3 הזדמנויות בוול סטריט

"שוק המניות יאהב את העובדה שמספר הורדות הריבית נותר ללא שינוי, למרות העלייה בתחזיות האינפלציה. זה ממחיש את החששות בנוגע לצמיחה," אמר מוחמד אל-עריאן, יועץ באליאנץ ולשעבר מנכ"ל PIMCO, בפוסט שפרסם ב-X.

מניית טסלה התאוששה אמש (ד') בעקבות הידיעה כי יצרנית הרכב החשמלי קרובה צעד נוסף להשקת שירות הזמנת רכבים אוטונומיים (רובוטקסי) במדינת קליפורניה: ועדת שירותי הציבור של קליפורניה (CPUC) הודיעה כי אישרה את בקשתה של טסלה עבור רישיון לשירות תחבורה עם תשלום על בסיס נסיעה (TCP), לפי דיווח של רויטרס. ככל הנראה מדובר בתעודת "A" או רישיון "P" המאפשר נסיעות שכירות מנותבות ונסיעות נקודה לנקודה, כאשר המחירים נקבעים על בסיס מרחק או זמן. היתר של טסלה ככל הנראה דומה להיתר שהשיגה המתחרה Waymo עבור שימוש ברכבים אוטונומיים במדינת קליפורניה.

● אחרי ההבטחות של המנכ"ל: מה חושבים בבתי ההשקעות על מניית אנבידיה?

מנגד, אינטל צללה אמש בכ-7%, ובכך, רצף העליות שלה שלה בן חמשת הימים שפרץ לאחר מינוי המנכ"ל החדש שלה נעצר. עד אתמול, המניה זינקה בכ-30% מאז המינוי, אבל נראה שההתלהבות מהמנכ"ל החדש דועכת והשאלות הקשות בקשר לעתידה של החברה שבות וצצות. וויווק אריה, אנליסט בכיר לשוק המוליכים למחצה בבנק אוף אמריקה, אמר ל-CNBC כי המינוי של ליב-בו טן כמנכ"ל החדש היה מהלך מאוד חיובי עבור אינטל והוא אופטימי לגבי מהפך אפשרי בחברה. "אבל יש הרבה אתגרים לפניהם בניסיון להחליט על האסטרטגיה הנכונה עבור קבוצת הייצור וצינור המוצרים שלהם. אתם יודעים, עדיין אין לחברה צינור עבודה בתחום הבינה המלאכותית. צד הייצור מאחור".

"אבל אנחנו חושבים שליב-בו מביא איתו מומחיות רחבה בתחום העיצוב. הוא עבד בצורה טובה עם יצרני שבבים והיה ב-Cadence Design Systems, אז הוא יודע איך לעבוד עם כלים חיצוניים. ב-Cadence, הוא עשה הרבה רה-ארגון, אז אני חושב שהוא מביא את רמת הניסיון, הידע, הכבוד והקשרים הנכונים ברחבי שרשרת האספקה".

"אבל אנחנו כן חושבים, אתם יודעים, שמהפכים לא קורים בין לילה. לוקח זמן לנהל משהו שהוא כל כך כבד מבחינת נכסים. אז אנחנו פשוט חושבים שזו שאלה של זמן, אבל זה מהלך מאוד חזק".

בשוק החוב האמריקאי, תחזיות הפד שפורסמו אמש, מהן עולה כי הבנק הפדרלי צופה שתי הורדות ריבית השנה, לחצו את תשואות האג"ח הממשלתיות מטה, והמגמה ממשיכה גם הבוקר: התשואה ל-10 שנים עומדת על 4.23% והתשואה לשנתיים נסחרת סביב 3.97%.

ביוליוס בר ציינו בסקירתם כי להערכתם, אגרות החוב של השווקים המתעוררים מציגים עמידות גבוהה יותר מנכסי הסיכון האמריקאיים: "החששות לגבי הצמיחה בארה"ב הובילו להרחבת המרווחים על נכסי סיכון אמריקאיים, אך נכסי השווקים המתעוררים הושפעו פחות, זאת בזמן שמטבעות השווקים המתעוררים מתחזקים לעומת הדולר האמריקאי. אי הוודאות סביב החיכוכים המסחריים בין ארה"ב לשותפות הסחר המרכזיות שלה נמשכת, ומשקיעים מקדישים תשומת לב רבה להתפתחויות מקומיות.

"אנו שומרים על העמדה הנייטרלית שלנו כלפי חוב ממשלתי של שווקים מתעוררים במטבעות קשים. עם זאת, חברות עדיין מציגות יסודות חזקים ושיעורי חדלות פירעון נמוכים, מה שמצדיק את עמדת המשקל העודף שלנו כלפי חוב קונצרני של השווקים המתעוררים".

בשוק הסחורות, מחירי הנפט עולים הבוקר (ה') בדומה למגמה שנרשמה אתמול. על רקע העליות, אמש פורסם דוח ממשלתי בארה"ב שהצביע על ביקוש מקומי חזק, בעוד שהסלמת המתחים הגיאופוליטיים בעולם סיפקה תמיכה נוספת לשוק. מחיר הנפט מסוג West Texas Intermediate (WTI) נסחר מעל 67 דולר לחבית. נתוני הממשלה הראו כי מלאי הדלקים המזוקקים בארה"ב ירדו לרמתם הנמוכה ביותר בשנה האחרונה, בעוד שמלאי הבנזין הגיע לשפל של ינואר. הנתונים סייעו להפיג את חששות הסוחרים לגבי ירידה בביקוש על רקע דאגות כלכליות.

מחיר הזהב הגיב אמש להודעת הפד וטיפס לשיא של 3,052 דולר לאונקייה. הבוקר (ה'), מחיר הזהב שובר שיא נוסף ונסחר סביב 3,055 דולר לאונקיה, היום השמיני ברציפות של עליות.

● זינק כמעט 1000% מתחילת המאה: האם הזהב ימשיך לנצוץ כששוק ההון מעונן?

אמש (ד'), בתום ישיבה בת יומיים בוושינגטון, החליטו חברי ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב, כצפוי, להותיר את הריבית ללא שינוי, ברמה של 4.5%. החלטת הפד היום (ד') היא הפעם השנייה ברציפות שהוא מותיר את הריבית ולאחר שלוש הורדות ריבית רצופות, החל מספטמבר 2024, שהסתכמו בהורדה של אחוז שלם בשלושה חודשים עד דצמבר, מ-5.5% ל-4.5%.

הוועדה הפחיתה את התחזית הכוללת שלה לצמיחה הכלכלית והעלתה מעט את תחזית האינפלציה. כעת, גורמים רשמיים צופים שהכלכלה תצמח בקצב של 1.7% בלבד השנה, ירידה של 0.4 נקודת אחוז מהתחזית האחרונה בדצמבר.

באשר לאינפלציה, המחירים הליבתיים צפויים לעלות בקצב שנתי של 2.8%, עלייה של 0.3 נקודת אחוז מההערכה הקודמת.

על פי "גרף הנקודות" המציג את תחזיות הריבית של בכירי הפד, הגישה כלפי הריבית הפכה לנצית יותר בהשוואה לדצמבר. בעוד שבפגישה הקודמת רק משתתף אחד צפה היעדר שינויים בריבית ב-2025, כעת המספר עלה לארבעה. הגרף הציג ציפיות ריבית ללא שינוי לעתיד בהשוואה לדצמבר, כאשר שתי הורדות ריבית צפויות ב-2026, ועוד הורדה אחת ב-2027, לפני שהתשואה על הריבית הפדרלית תתייצב לטווח הארוך סביב 3%.

למרות ההשפעה הלא ודאית של מכסי הנשיא דונלד טראמפ, כמו גם מדיניות פיסקלית שאפתנית של הפחתות מסים והסרת רגולציה, גורמים רשמיים ציינו כי הם עדיין צופים ירידה נוספת של חצי נקודת אחוז בריבית עד 2025. הפדרל ריזרב נוטה לבצע שינויים בריבית במדרגות של רבע נקודת אחוז, מה שאומר ששתי הורדות ריבית צפויות השנה.

בהמשך היום (ה'), הבנק המרכזי בשוויץ צפוי להוריד את הריבית ב-0.25% והבנק המרכזי בבריטניה צפוי להותיר את הריבית על כנה, ברמה של 4.5%.

האם מניות ה-AI עושות קאמבק? בבנק UBS מעריכים שכן. להערכתם, פרופיל הסיכון-תגמול עבור מניות מוליכים למחצה בתחום ה-AI משתפר, לאור חדשנות חזקה, הערכות שווי טובות יותר והמשך צמיחה בביקוש למחשוב בינה מלאכותית למרות התנודתיות בשוק.

בבנק ציינו ארבע מניות מומלצות מהתחום: אנבידיה , ברודקום , טייוואן סמיקונדקטור ו-ASML כמרוויחות מהמגמה. "למרות התנודתיות בשוק, אנו חושבים שרווחי חזקים יחד עם בדיקות שרשרת אספקה ​​מוצקות וחדשנות גורמים לכך שהיסודות של תעשיית הבינה המלאכותית נותרו איתנות", אמרו אסטרטגים של הבנק.

עוד ציינו כי "עם השיפורים הצפויים בביצועים במהלך העשור הבא, אנו רואים שיפור בתגמול הסיכון עבור ארבעת המניות שהוזכרו". בבנק ציינו כי אירוע הטכנולוגיה, GTC של אנבידיה חיזק את מעמדה הדומיננטי בחומרת AI, כאשר החברה חשפה את שבב Blackwell Ultra, המציע שיפורי ביצועים מתונים ואמור להתחיל במשלוח במחצית השנייה של 2025. UBS צופה שההרכב החדש הזה יחזיק את הצמיחה החזקה של אנבידיה בתחילת 2026, לפני הצגת שבבי Rubin מהדור הבא שלה.

בתחום הרשתות, להערכתם, ברודקום ממשיכה למנף את המנהיגות שלה עבור פרויקטי שבבי AI מותאמים אישית שלה, לצד אנבידיה. בכל הנוגע ל-TSMC, בבנק ציינו כי היא ממשיכה בהתקדמות הפיתוח של מוליכים למחצה באמצעות המומחיות שלה באריזה מתקדמת, שהיא חיונית להגברת כוח העיבוד.

לבסוף, ב-UBS ציינו כי "עם תנודתיות מוגברת בשוק על רקע אי ודאות במלחמת הסחר בטווח הקרוב, אנו ממליצים למשקיעים להמשיך ולנצל את התנודתיות באמצעות אסטרטגיות מובנות ועל ידי רכישת הצניחה במניות AI איכותיות".