אחרי חשיפת תוכנית המכסים של טראמפ: ירידות חדות במסחר המאוחר בוול סטריט

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

0:00

החוזים העתידיים בוול סטריט נסחרים הלילה בירידות חדות במסחר המאוחר. נאסד"ק צונח ביותר מ-3% ו-S&P 500 נופל ביותר מ-2%. זאת בתגובה לתוכנית המכסים של הנשיא טראמפ, שהוכרזה הערב.

טראמפ הודיע כי יהיה מיסוי שונה ממדינה למדינה, ויתחיל במינימום 10%. לדבריו, ארה"ב תחשב שיעור מכס עבור מדינות אחרות על בסיס מכסים ו"צורות אחרות של רמאות". על סין למשל יוטל מכס של של 34%, בעוד שעל האיחוד האירופי יוטל מכס של 20%. על סחורות מיפן יוטלו מכסים בשיעור של 24% ועל הודו 26%. גם ישראל נמצאת ברשימה, עם מכסים הדדיים נמוכים יחסית לרוב המדינות - 17%.

מספר שעות לפני פתיחת המסחר באסיה, חוזים עתידיים על מדד הניקיי היפני יורדים ביותר מ-2%, מה שמאותת על צפי ליום מסחר שלילי במיוחד. המכסים בשיעור 25% על יבוא מכוניות לארה"ב, שייכנסו לתוקף מחר, עלולים להיות מכה קשה לכלכלה היפנית המוטה יצוא

23:00

דקות לפני פתיחת "ארוע הכרזת המכסים" בגן הוורדים בבית בלבן, ננעל הלילה המסחר בעליות. נאסד"ק ב-0.9%, דאו ג'ונס ב-0.6% ו-S&P 500 ב-0.7%.

המסחר התאפיין היום בתנודתיות לקראת הכרזת המכסים שתעצב מחדש את הסחר הגלובלי. בוול סטריט אין קונצנזוס ברור לגבי הציפיות מהשווקים, החשש הוא שהמכסים עלולים להצית מלחמת סחר כוללת, כאשר מדינות יגיבו בהטלת מכסים משלהן כתגובה.

על פי דיווחי התקשורת, אפשרויות תקיפות יותר נמצאות על השולחן, כאשר הנשיא שוקל להטיל היטלים גורפים של 20% על שותפות הסחר של ארה"ב. הבית הלבן הודיע כי המכסים ייכנסו לתוקף באופן מיידי.

22:35

אל המרוץ לרכישת טיקטוק הצטרפה במפתיעה גם חברת הפרסום במובייל אפלובין . CNBC דיווח כי חברת הטכנולוגיה, הנחשבת לאחת המרוויחות הגדולות ממסחר ב-AI, הייתה מציעה של הרגע האחרון לרכישת פלטפורמת המדיה החברתית הסינית, וזאת לאחר שמוקדם יותר היום, הגישה אמזון הגישה הצעה לרכישתה.

ההצעות מגיעות פחות משבוע לפני המועד האחרון שקבע הנשיא טראמפ למציאת קונה אמריקאי לרשת החברתית הפופולרית. אמזון שלחה מכתב לסגן הנשיא ג'יי די ואנס ולשר המסחר הווארד לוטניק, אך מקור המקורב לשיחות בבית הלבן מסר כי בשל העיתוי המאוחר במיוחד, ההצעה אינה נתפסת כרצינית.

22:24

מלבד הכרזתו של טראמפ בעוד כשעה על תוכנית המכסים החדשה, עיני המשקיעים השבוע נשואות אל עבר דוח התעסוקה לחודש מרץ של המשק האמריקאי שיתפרסם ביום שישי. הדוח צפוי לתת רמזים על מתווה הריבית העתידי של הפד.

על פי התחזיות, תוספת המשרות החודשית עתידה לעמוד על 135 אלף, ירידה מ-151 אלף משרות בפברואר. בתוך כך, מוקדם יותר השבוע פורסם אינדיקטור מקדים לשוק התעסוקה האמריקאי, כאשר מספר המשרות הפנויות בארה"ב ירד בפברואר לרמה הנמוכה ביותר מאז ספטמבר, 7.56 מיליון לעומת 7.8 מיליון בחודש הקודם. התחזית הייתה ללא שינוי, לעומת רמה של 7.7 מיליון שעליה דווח במקור בינואר.

מדד התעסוקה של ה-ADP הפתיע לחיוב כשהצביע היום על תוספת של 155 אלף משרות במגזר הפרטי של המשק האמריקאי, גבוה בהרבה מהצפי המוקדם שעמד על 118 אלף, ומעל הנתון בחודש הקודם שהסתכם סביב 84 אלף משרות חדשות.

21:53

בשוק הסחורות על רקע אי הוודאות והחשש, המשקיעים ממשיכים בנהירה למקלט הבטוח: הזהב. מחירו מוסיף לעלות היום וכעת נסחר ב-3,166 דולר לאונקיה, עלייה של 0.6%. אתמול רשמה המתכת היקרה שיא חדש נוסף. החוזים העתידיים על זהב קבעו את שיאם התוך-יומי ה-19 לשנה זו, כשהם זינקו מעל 3,170 דולר לאונקיה, לפני שמחקו חלק מהרווחים לקראת הנעילה. מתחילת השנה, מחיר הזהב עלה ב-19%, ובשנה האחרונה טיפס ביותר מ-40%.

הנפט מטפס מעט בעוד סוחרים נערכו להכרזת המכסים הקרובה. מחיר הנפט מסוג WTI (West Texas Intermediate) עלה לכמעט 72 דולר לחבית, בעוד שהמדד הגלובלי, ברנט, נסחר קרוב ל-75 דולר.

"אנחנו מצפים לעמדה של המתנה וזהירות בשוק הנפט היום עד שתהיה בהירות רבה יותר בנוגע לתוכניות המכסים של טראמפ", אמר ארנה לוהמן ראסמוסן, אנליסט ראשי ב-A/S Global Risk Management. "עם זאת, קיים סיכון שהמחיר יירד היום, בשל החששות שהמכסים יפגעו באופן משמעותי בצמיחה הכלכלית."

המכסים הללו מתווספים לבליל של גורמים סותרים מאז כניסתו של טראמפ לתפקיד. סנקציות מאיימות להגביל את אספקת הנפט מרוסיה ואיראן, בעוד שהגברת הייצור של אופ"ק ובעלות בריתה, שהחלה החודש, מעוררת חשש מהצפה של השוק בעודף היצע. היום פורסם שמלאי הנפט הגולמי בארה"ב גדל ב-6.2 מיליון חביות בשבוע שעבר, הצפי היה לירידה של 700 אלף חביות.

21:05

כשעתיים וחצי לפני ההכרזה הגדולה של הנשיא טראמפ על מכסים בגן הוורדים שבבית הלבן, המדדים בוול סטריט נסחרים בעליות. נאסד"ק ב-0.7%, דאו ג'ונס ב-0.4% ו-S&P 500 ב-0.5%.

20:33

אמזון הגישה הצעה לרכישת הרשת החברתית טיקטוק רגע לפני הדד-ליין שיפוג ב-5 באפריל. אם טיקטוק לא תימכר, היא תיחסם לפעילות בארה"ב בהתאם להחלטת בית המשפט.

אמזון כבר מקיימת קשרים עם טיקטוק, שכן האפליקציה הפכה לזירת מסחר גדולה שבה משפיענים ברשת מקדמים מוצרים הנמכרים באמזון.בעבר ניסתה אמזון להשיק פלטפורמה דומה בשם Inspire, אך הפרויקט לא הצליח. כעת היא מצטרפת למתעניינים נוספים כמו מיקרוסופט, וולמארט ויזמים פרטיים, כשהמכרז על טיקטוק עדיין פתוח.

19:54

בשווקים נמשכת ההמתנה לקראת ההכרזה הגדולה של הנשיא טראמפ על מכסים בגן הוורדים אשר בבית הלבן, והמסחר בוול סטריט מתאפיין בתנודתיות - כעת המדדים המובילים עולים, נאסד"ק ב-0.7%, דאו ג'ונס ב-0.3% ו-S&P 500 ב-0.4%.

גם כעת, השווקים נותרו באפלה בנוגע למה שיכללו המכסים ההדדיים החדשים, ולכן לא ברור עד כמה גדול יהיה הזעזוע הפוטנציאלי לכלכלת ארה"ב.

19:16

לפי הפוליטיקו, הנשיא דונלד טראמפ אמר למקורביו, כולל חברי הקבינט שלו, כי אילון מאסק צפוי לסגת בשבועות הקרובים מתפקידו הנוכחי כשותף מרכזי, תומך נלהב ואיש הקשר של הבית הלבן בוושינגטון.

מניית טסלה שנסחרה בירידה בעקבות דוח מסירות מאכזב עברה בעקבות הפרסום לעלייה של כ-3%.

לפי שלושה מקורבים לממשל טראמפ שביקשו לשמור על אנונימיות, הנשיא נותר מרוצה ממאסק ומהיוזמה שלו לייעול הממשל, אך השניים החליטו לאחרונה כי הגיע הזמן שמאסק יחזור להתמקד בעסקיו ויקבל תפקיד משני יותר. הנסיגה הצפויה של מאסק מגיעה על רקע תסכול גובר בקרב גורמים בממשל ובקרב תומכים חיצוניים, שמתחילים לראות בו גורם בלתי צפוי ואף נטל פוליטי. מגמה זו התחדדה ביום שלישי כאשר שופט שמרני שנתמך בקולניות על ידי מאסק הפסיד במרוץ לבית המשפט העליון של ויסקונסין בפער של 10 נקודות.

המהלך מסמן שינוי משמעותי ביחסים בין טראמפ למאסק בהשוואה לחודש שעבר, אז פקידי הבית הלבן העריכו שמאסק "כאן כדי להישאר" ושימצא פתרון לעקוף את מגבלת 130 הימים. פקיד בכיר בממשל ציין כי מאסק ככל הנראה ימשיך לשמש כיועץ בלתי רשמי ויופיע מדי פעם בסביבת הבית הלבן. עם זאת, גורם אחר הזהיר כי מי שחושב שמאסק ייעלם לחלוטין מהמעגל של טראמפ "משלה את עצמו".

המעבר הזה צפוי להתבצע במקביל לסיום תפקידו של מאסק כ"עובד ממשלתי מיוחד" - מעמד שמעניק לו פטור זמני מחלק מכללי האתיקה וניגוד העניינים. התקופה הזו צפויה להסתיים בסוף מאי או תחילת יוני. תומכיו של מאסק בתוך הממשל טוענים כי זהו זמן מתאים לשינוי, שכן לדבריהם הוא כבר קיצץ ככל האפשר בתקציבי סוכנויות ממשלתיות מבלי לפגוע בתפקודן הבסיסי.

עם זאת, רבים אחרים טוענים כי מאסק הוא כוח בלתי צפוי ובלתי ניתן לשליטה, וכי היו לו בעיות בתיאום מהלכיו מול מזכירי הקבינט והבית הלבן, שנמצא תחת ניהולה של ראש הסגל, סוזי ויילס. לדבריהם, הוא גרם פעמים רבות לכאוס עם הצהרות בלתי מתואמות ובלתי צפויות ברשת החברתית X , כולל פרסום תוכניות לא מאושרות לקיצוץ במשרדים פדרליים.

האיום הפוליטי שמאסק מהווה הודגש אתמול כאשר דמוקרטים תקפו את השקעתו של כ-20 מיליון דולר בבחירות בוויסקונסין, וחלקם אף הגדירו את התוצאות כמשאל עם על הדמות השנויה במחלוקת של מאסק.

18:30

תשואת אג"ח ה-10 שנים של ארה"ב ירדה זה היום הרביעי ברציפות לרמה של 4.14%, בדרך לנעילה הנמוכה ביותר מאז אוקטובר. מחירי הזהב שוב עולים כשהמתכת היקרה מתקרבת לשיא חדש.

טראמפ צפוי להכריז על פרטי תוכנית המכסים הנרחבת שלו בנאום ב שעה 16:00 שעון החוף המזרחי בגינת הוורדים של הבית הלבן. הוא הכריז על ה-2 באפריל (היום) כ" יום השחרור " של מדיניות הסחר האמריקאית.

המאבק סביב המכסים מעורר חששות מהאטה בצמיחה הכלכלית, מה שהוביל לירידות חדות במניות של חברות קטנות. לאחר שבועות של חוסר ודאות לגבי השלכות תוכנית המכסים ואילו תעשיות היא תשפיע, משקיעים ומנהיגים עסקיים ברחבי העולם מקווים לקבל כעת תמונה ברורה יותר.

המסחר באירופה ננעל הערב בירידות - פרנקפורט ירדה ב-0.9% ובורסות פריז ולונדון השילו 0.5%.

17:46

שעות לפני הצהרת המכסים של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, דומה שבשוק נרגעים מעט והמדדים נסחרים כעת ביציבות ובשינויים מזעריים.

טראמפ עצמו החליט כנראה לממש את הפוזיציה שלו בשוק. קרן נאמנות המנהלת את חלקו של דונלד טראמפ בשווי 2.1 מיליארד דולר בחברת המדיה טראמפ מדיה שבבעלותה הרשת החברתית Truth Social מתקדמת למימוש אחזקותיה. טראמפ מחזיק בכ-50% מהחברה שנסחרת בשווי שוק של 4.2 מיליארד דולר לאחר שהשילה כ-44% מערכה מתחילת השנה.

המשקיעים לא רואים את המכירה בעין יפה והמניה עצמה נופלת כעת בכ-6%. החברה הגישה אתמול בקשה לרישום של עד 142.5 מיליון מניות ואופציות למכירה. הבקשה היא הצעד הראשון למכירת 114.75 מיליון מניות שנמצאות בבעלות הנאמנות של טראמפ, אשר נשלטת על ידי בנו, דונלד טראמפ ג’וניור.

רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) צריכה לאשר את הבקשה לפני שהנאמנות של טראמפ, חברת ה-SPAC ARC Global Investments II LLC, ובעלי עניין נוספים יוכלו להתחיל למכור את מניותיהם. בספטמבר, טראמפ שלח את מניות החברה לזינוק לאחר שהצהיר כי אין לו "שום כוונה למכור" את אחזקותיו עם סיום תקופת החסימה. לאחר ניצחונו בבחירות בדצמבר, הוא העביר את חלקו ל- Donald J. Trump Revocable Trust , שנמצא בשליטת טראמפ ג'וניור.

17:14

מניית טסלה יורדת לאחר דוח מסירות מאכזב: טסלה דיווחה על 336,000 מסירות רכב ברבעון הראשון של 2025, יומיים לאחר שמניית יצרנית הרכב החשמלי סיימה את הרבעון הגרוע ביותר שלה מאז 2022.

סך המסירות ברבעון הראשון של 2025 היה 336,000 וסך הייצור ברבעון הראשון של 2025 עמד על 362,000. המשקיעים ציפו שטסלה תדווח על מסירת בין 360,000 ל-370,000 רכבים, לפי StreetAccount.

ברבעון הראשון של 2024, טסלה דיווחה על 386,810 מסירות וייצור של 433,371 רכבים. מסירות הן האומדן הקרוב ביותר למכירות הרכב שטסלה מדווחת, אך הן אינן מוגדרות במדויק בדיווחי החברה למשקיעים.

טסלה אינה מחלקת את נתוני המכירות והייצור לפי דגם או אזור. עם זאת, החברה ציינה כי ייצרה 345,454 מדגמי ה-Model 3 וה-Model Y הפופולריים שלה ומסרה 323,800 מהם בשלושת החודשים שהסתיימו ב-31 במרץ.

16:47

לאחר שנפתחו בירידות חדות, המדדים מתאוששים כעת ונסחרים בירידות של כ-0.3%.

ישראליות בוול סטריט:

חברת הטכנולוגיה הביטחונית קוגנייט סופטוור מזנקת במעל 20% לאחר פרסמה דוחות כספיים לסיכום שנת הכספים שהסתיימה בחודש ינואר, ועקפה את תחזיות השוק. החברה צמחה ב-12% בהכנסות השנתיות לכ-351 מיליון דולר, צמצמה את ההפסד נקי GAAP ב-38% ל-7.2 מיליון דולר, ה-EBITDA המתואם (רווח בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) עמד על 29.1 מיליון דולר, יותר מפי 3 לעומת הרבעון המקביל אשתקד.

בשנת הכספים הנוכחית, החברה צופה הכנסות של 392 מיליון דולר, וכן EBITDA של 43 מיליון דולר. המנכ"ל אלעד שרון מסר שהתוצאות החזקות משקפות את הערך שמוסיפה החדשנות ללקוחות החברה.

מניית ולנס סמיקונדקטור עולה לאחר שחברת השבבים הודיעה על שיתוף פעולה אסטרטגי עם חברת האוטוטק מובילאיי. שבבי החברה ישמשו כתשתית התקשורת המהירה להעברת וידאו בין החיישנים ברכב במערכת של מובילאיי בפרויקטים של נהיגה אוטונומית. מנכ"ל החברה גדעון בן צבי מסר כי טיבן של מערכות כמו של מובילאיי תלוי במידע מדויק ואיכותי המתקבל מהחיישנים, והבחירה בשבבי VA7000 של ולנס מוכיחה שהפתרון של החברה הוא המתאים ביותר להעברת המידע הנדרש בצורה מהירה, איכותית וללא שגיאות.

16:30

המסחר בוול סטריט נפתח אחר הצהריים בירידות לנוכח אי הוודאות השוררת לפני יישום סדרת המכסים ה"הדדיים" של טראמפ, שאמורים "להתחיל עם כל המדינות". הבית הלבן חשף ביום שלישי כי המכסים "ייכנסו לתוקף באופן מיידי". לפי דיווח של בלומברג, הממשל טרם קבע את רמות המכס נכון לאתמול ועדיין שוקל מספר אפשרויות.

וכך נאסד"ק יורד ב-1.3%, דאו ג'ונס ב-0.8% ו-S&P 500 ב-1%.

שר האוצר, סקוט בסנט, אמר אתמול כי המכסים שייקבעו היום ישמשו כ"גבול עליון", כלומר הרמות שיוכרזו יהיו הסכום המקסימלי שייקבע, כך חשף חבר הקונגרס קווין הרן (רפובליקני-אוקלהומה) ל-CNBC. מדיניות זו תאפשר למדינות לנקוט צעדים להפחתת שיעור המכס.

על פי ה"וושינגטון פוסט", שציטט שלושה מקורות המכירים את הנושא, ממשל טראמפ שוקל גם להטיל מכסים בגובה של כ-20% על רוב היבוא למדינה. עם זאת, הדיווח ציין כי יועצים הזהירו כי מספר אפשרויות עדיין נבחנות.

במהלך יום המסחר אתמול, מדד S&P 500 סיים בעלייה של כ-0.4% לאחר שנע בין עליות וירידות לאורך יום מסחר תנודתי. מדד נאסד"ק עלה בכ-0.9%, בעוד מדד דאו ג'ונס ננעל בירידה קלה.

16:06

שעות לפני שהוא מכריז על המכסים, נשיא ארה"ב דונלד טראמפ מממש את אחזקותיו בחברת המדיה אשר בשליטתו, טראמפ מדיה . קרן נאמנות בשליטת הנשיא טראמפ הגישה בקשה למכירת רוב מניותיו ברשת החברתית, בהיקף של 2.3 מיליארד דולר.

16:01

בעוד החוזים העתידיים בוול סטריט בירידה, המשקיעים ממשיכים בנהירה למקלט הבטוח: הזהב. מחירו מוסיף לעלות היום וכעת נסחר ב-3,161 דולר לאונקיה, עלייה של 0.5%. אתמול רשמה המתכת היקרה שיא חדש נוסף. החוזים העתידיים על זהב קבעו את שיאם התוך-יומי ה-19 לשנה זו, כשהם זינקו מעל 3,170 דולר לאונקיה, לפני שמחקו חלק מהרווחים לקראת הנעילה. מתחילת השנה, מחיר הזהב עלה ב-19%, ובעשרת החודשים האחרונים טיפס ביותר מ-40%.

15:28

המתיחות סביב נאומו של טראמפ הערב, בו הוא צפוי לשפוך אור על מדיניות הסחר של ארה"ב, מורגשת בחוזים העתידיים בארה"ב כאשר אלו נסחרים כרגע במגמה אדומה. החוזה על הנאסד"ק יורד בשעה זו ב-1.1%, החוזים על ה-S&P 500 משילים מערכם 1% והחוזים על הדאו ג'ונס יורדים ב-0.8%.

בגזרת המאקרו, מדד התעסוקה של ה-ADP הפתיע לחיוב כשהצביע על תוספת של 155 אלף משרות במגזר הפרטי של המשק האמריקאי, גבוה בהרבה מהצפי המוקדם שעמד על 118 אלף, ומעל הנתון בחודש הקודם שהסתכם סביב 84 אלף משרות חדשות.

14:39

הירידות באירופה ממשיכות. הדאקס יורד ב-1.4%, הפוטסי משיל מערכו 0.7% והקאק הצרפתי יורד בשיעור דומה.

גם החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בירידות.

חברת מובילאיי הישראלית מרכזת עניין לאחר שדווח כי היא עתידה תשלב את הטכנולוגיה של ולנס סמיקונדקטור בפרויקטים של נהיגה אוטונומית עבור קבוצה של יצרניות רכבים. הבחירה מטעם החברה נמסר כי בטכנולוגיה של ולנס הגיעה לאחר בדיקות מקיפות שהראו יתרונות משמעותיים בביצועים.

14:00

בבנק אוף אמריקה מתריעים מפני שאננות בשוקי המט"ח והאג"ח לקראת יישום מדיניות המכסים החדשה של ארה"ב, שצפויה להיות מוכרזת רשמית היום (ד'): "השווקים מגלים שקט יחסי, מתוך הערכה כי המכסים יהיו סלקטיביים ומתונים - אך אנחנו מזהירים כי תרחיש של מכסים גורפים ותגובה הדדית מצד מדינות אחרות יגרור תגובה שלילית חדה". הערכת הבנק היא שבטווח הקצר, הדולר עשוי להתחזק במצב של "risk-off", אם המכסים ייתפסו כשליליים לכלכלה העולמית יותר מאשר לארה"ב.

"עם זאת, בטווח הבינוני-ארוך, צעדים רחבים של פרוטקציוניזם אמריקאי צפויים דווקא לפגוע בצמיחה בארה"ב - ולתמוך בהיחלשות הדולר". בבנק מציינים כי השפעת המכסים על שוק המט"ח תיגזר מהביצועים היחסיים של שוקי המניות בארה"ב מול שאר העולם - מגמה שנמצאת כיום בתהליך היפוך, כאשר מניות אירופה מציגות תשואה עודפת על פני ה-S&P 500.

האסטרטגיה המומלצת על פי הבנק: פוזיציה של מכירת אירו לטובת הפאונד הבריטי, מתוך הערכה שהאיחוד האירופי חשוף יותר מהממלכה המאוחדת לפגיעה ממדיניות המכסים, ושעונתיות חיובית באפריל תומכת בליש"ט. בשורה התחתונה, "גם אם תחזית השוק למכסים מתונים תתממש, הסיכון להפתעה שלילית לא מבוטל, ויש להיערך בהתאם", ציינו.

12:14

המשקיעים דרוכים לקראת הכרזתו של טראמפ על מדיניות הסחר החדשה של ארה"ב עם שותפות הסחר, ובינתיים נראה כי השווקים נסחרים על מי מנוחות כאשר בארה"ב החוזים העתידיים נסחרים בירידות קלות. באירופה, המדדים המרכזיים גם יורדים קלות. הדאקס משיל מערכו 0.9%, הפוטסי יורד ב-0.5% והקאק נסחר בירידות של 0.4%.

בלומברד אודייר מעריכים כי "לאור התחזקות אי-הוודאות סביב צמיחת הכלכלה האמריקאית והחדשות הפיסקאליות החיוביות מאירופה, אימצנו עמדה ניטרלית כלפי הדולר האמריקאי מול מטבעות שווקים מפותחים. שער היורו-דולר צפוי לנוע בטווח מוגבל, עם יעד של 1.06 דולר ליורו, שכן מכסי סחר עתידיים טרם מגולמים במלואם. עליית שער זו תתאפשר רק אם תחול האצה בצמיחה מחוץ לארה"ב או אם הפד יפתח במהלך הורדות ריבית חד. שני תרחישים אלה אינם חלק מהתחזית המרכזית שלנו. לעומת זאת, אנו צופים התחזקות של היורו מול הליש"ט, על רקע ציפיות להורדות ריבית מהירות יותר בבריטניה לעומת גוש האירו".

"גם היין היפני צפוי להתחזק במהלך הרבעון השני. הסביבה המאופיינת בצמיחה חלשה ואינפלציה גבוהה תומכת בנכסי מקלט כמו היין. תחזיתנו לטווח של שלושה חודשים עומדת על 145 יין לדולר".

10:45

המסחר בבורסות אירופה נפתח הבוקר בירידות. פוטסי נחלש ב-0.2%, קאק יורד ב-0.5% ודאקס מאבד 0.9%. סטוקס 600 נחלש ב-0.5%. החוזים העתידיים בוול סטריט מאותתים על ירידות בפתיחת המסחר.

המסחר באסיה ננעל במגמה מעורבת. הניקיי הוסיף 0.3%, שנחגאי עלה כ-0.1%, הקוספי ירד ב-0.6% והנג סנג איבד 0.2%.

08:59

הבוקר באסיה, המדדים המרכזיים נסחרים במגמה חיובית. הניקיי עולה ב-0.2%, בורסת שנגחאי נסחרת סביב רמות בסיס, ההנג סנג יורד ב-0.4% ומדד הקוספי יורד ב-0.7%.

● הדולר בסכנה, הקפיטליזם כשל ואיך ייראה תיק ההשקעות החדש: המכתב השנתי של מנכ"ל בלקרוק

החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בירידות קלות.

בשווקים עוסקים בעיקר בשאלה אחת - איך תיראה תוכנית המכסים של טראמפ. נשיא ארה"ב אמור לחשוף היום (ד') "מכסים הדדיים" נגד מדינות שמטילות מכסים על סחורות אמריקאיות או שמנהלות מדיניות סחר שהבית הלבן רואה כלא הוגנת.

"חוסר הוודאות וההילה של סודיות משגעים את השוק," אמר ג'יי וודס, האסטרטג הגלובלי הראשי של Freedom Capital Markets. "עם זאת, קיבלנו את התיקון שלנו, כך שפרספקטיבה היא המפתח". אתמול, הוושינגטון פוסט דיווח כי ממשל טראמפ שוקל להטיל מכסים בגובה של כ-20% על מרבית היבוא לארצות הברית. עם זאת, הדיווח - שהתבסס על שלושה מקורות המכירים את הנושא - ציין כי טרם התקבלה החלטה סופית.

הבית הלבן מצידו, מנסים להרגיע ולהפחית בחשיבות החששות בוול סטריט בנוגע למכסים. "הנשיא רוצה לוודא שכל האמריקאים ירוויחו, במיוחד מעמד הביניים - זה המיקוד של המכסים הללו," אמרה דוברת הבית הלבן, קרוליין לויט, לעיתונאים ביום שלישי. "אבל כפי שאמרתי שוב ושוב, בדיוק כפי שהיה במהלך כהונתו הראשונה, וול סטריט תהיה בסדר גמור."

אמש (ג'), בוול סטריט בתום יום תנודתי, המסחר ננעל במגמה חיובית. נאסד"ק עלה ב-0.9%, דאו ג'ונס ללא שינוי ו-S&P 500 עלה ב-0.2%.

מניית טסלה חוותה סוף סוף יום חיובי וקפצת בכ-4%. על רקע המגמה, המשקיעים מצפים לחדשות טובות היום, כאשר יצרנית הרכב החשמלי צפויה לפרסם את תוצאות הייצור והמסירות לרבעון הראשון. העלייה במניה הגיעה למרות נתוני מכירות חלשים נוספים באירופה. בחודש מרץ, טסלה מכרה 3,157 רכבים בצרפת, ירידה של 37% בהשוואה לשנה הקודמת. ברבעון הראשון, טסלה מכרה פחות מ-7,000 רכבים במדינה - ירידה של 41% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

החשש מירידה במכירות גובר, במיוחד על רקע התרחבות ההפגנות נגד טסלה והמנכ"ל אילון מאסק. תפקידו החדש של מאסק כראש מחלקת היעילות הממשלתית (DOGE) שהוקמה על ידי הנשיא טראמפ עורר מחלוקת. בנוסף, דווח כי מכירות טסלה צונחות באירופה. לדוגמה, בצרפת, המכירות ברבעון הראשון צנחו ב-41% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. מניית טסלה צנחה בכ-29% מאז תחילת השנה.

ברבעון השני של 2025, שוק האג"ח העולמי יחווה עלייה בתנודתיות, בעיקר על רקע חוסר הוודאות הגובר סביב מדיניות המכסים של ממשל טראמפ. כך עולה מדוח של חברת הדירוג S&P. בדוח נכתב כי "התנודתיות הגיעה לשוק האג"ח, כאשר מרווחי התשואה של אג"ח תאגידיות התרחבו במהירות באמצע פברואר בכל האזורים המרכזיים".

במקביל, תשואות האג"ח הממשלתיות נעו בכיוונים שונים: בארה"ב הן ירדו בכ-20 נקודות בסיס עקב חששות מהאטה, בעוד שבאירופה הן עלו בכ-30 נקודות בשל תוכניות הרחבה פיסקליות. אף על פי כן, מרווחי הסיכון "נותרו קרובים לרמות שפל רב-שנתיות", נכתב בדוח.

בשוק החוב האמריקאי, אמש (ד'), שוק האג"ח הממשלתיות האמריקאיות נסחר בעליות, והתשואה על אג"ח לעשר שנים ירדה ב-9 נקודות בסיס, לרמה של 4.15%, רמתה הנמוכה ביותר מאז 11 במרץ. תשואת האיגרת הממשלתית לשנתיים ירדה ב-3 נקודות בסיס ל-3.87%. הבוקר, תשואות האג"ח עולות קלות.

גם בשוק הנפט רואים את השלכות החשש בשווקים, עם עליות מחירים של כ-4% בחודש האחרון. הבוקר (ד'), מחיר הנפט האמריקאי נסחר סביב ל-71 דולר לחבית, ונפט מסוג ברנט מטפס לכ-74 דולר לחבית.

האופטימיות בוול סטריט לגבי הזהב נותרת חזקה, כאשר המתכת היקרה רשמה אמש (ג') שיא חדש נוסף. החוזים העתידיים על זהב קבעו את שיאם התוך-יומי ה-19 לשנה זו, כשהם זינקו מעל 3,170 דולר לאונקיה, לפני שמחקו חלק מהרווחים לקראת הנעילה. מתחילת השנה, מחיר הזהב עלה ב-19%, ובעשרת החודשים האחרונים טיפס ביותר מ-40%.

בגזרת המאקרו, דוח התעסוקה של חודש מרץ צפוי להתפרסם ביום שישי בארה"ב, והמשקיעים מחכים לרמזים נוספים לגבי ההשפעות על מתווה הריבית של הפד. אמש (ד') פורסם אינדיקטור מקדים לשוק התעסוקה האמריקאי כאשר מספר המשרות הפנויות בארה"ב ירד בפברואר לרמה הנמוכה ביותר מאז ספטמבר, 7.56 מיליון לעומת 7.8 מיליון בחודש הקודם. התחזית הייתה ללא שינוי לעומת רמה של 7.7 מיליון שעליה דווח במקור בינואר. מספר המתפטרים ירד בפברואר ל-3.2 מיליון לעומת 3.3 מיליון בחודש הקודם. מספר המפוטרים גדל לרמה של 1.8 מיליון, לעומת 1.7 מיליון בחודש הקודם.

בהמשך היום (ד'), צפוי להתפרסם אינדיקטור נוסף לשוק התעסוקה בארה"ב, כאשר מדד התעסוקה של ADP יתפרסם בשעה 15:15 שעון ישראל. לצד זאת, יתפרסמו נתוני הזמניות בני קיימא בארה"ב.

כאמור, העולם בכוננות ספיגה לקראת "יום השחרור" בארה"ב שמתקיים היום (ד'), בו יכריז הממשל על היקף המכסים שיוטלו על רוב המדינות. עפר קליין, ראש אגף המחקר בהראל ביטוח ופיננסים, מסביר כי "העובדה שהמכסים נתונים לגחמות הנשיא ואינם תוצאה של מתודולוגיה סדורה, יחד עם החששות מהתגובה של שותפות הסחר, מובילים אותנו להניח כי חוסר הוודאות בנושא לא יסתיים בכך".

קליין אומר כי למרות הרטוריקה התקיפה, "אין ודאות שכלל הצעדים אכן ימומשו בפועל - והתגובה מצד שותפות הסחר המרכזיות, ובראשן האיחוד האירופי, עשויה לכלול מכסים נגדיים שיפגעו ישירות בחברות אמריקאיות רב-‏לאומיות. להערכתנו, תשומת הלב של השווקים תתמקד ביום שאחרי: בתגובה של השחקנים הגלובליים ובשאלת מידת הגמישות שתשמר להידברות".

לאחר רבעון ראשון שלילי במיוחד בוול סטריט, מתן שטרית, הכלכלן הראשי של קבוצת הפניקס מסביר מה ניתן ללמוד מהעבר לגבי המשך הדרך?

"מאז 1980, היו 15 מקרים בהם הרבעון הראשון של השנה הסתיים בתשואה שלילית במדד S&P 500. לכל אחד מהמקרים האלו בדקנו מה קרה ברבעון שלאחר מכן (רבעון שני) - ומה קרה שנה לאחר מכן:

"ברבעון השני, התשואה הממוצעת עמדה על כ-2.5%, כאשר ב-9 מתוך 15 המקרים נרשמה תשואה חיובית - כלומר, הסתברות של כ-60% לעלייה ברבעון הקרוב. בשנה שלאחר מכן, התשואה הממוצעת הסתכמה בכ-13%, כאשר ב-11 מתוך 15 מקרים נרשמה עלייה - כלומר, הסתברות של כ-73% לתשואה חיובית בשנה הקרובה.

"נוסף על כך, כיוון שמדובר בשנה הראשונה לכהונתו של נשיא מכהן, בחנו גם את דפוסי הביצועים במחזור הנשיאותי של ארבע השנים. התוצאות מצביעות על כך שהרבעון הראשון שלאחר בחירות נשיאותיות הוא אחד הרבעונים החלשים ביותר. עם זאת, בהמשך השנה ובמיוחד במחצית השנייה של הקדנציה - הסטטיסטיקה נוטה להצביע על שיפור בביצועים.

"בשורה התחתונה, למרות הפתיחה המאכזבת של 2025, ואם ההיסטוריה תחזור על עצמה - בהחלט יש מקום לאופטימיות זהירה בהמשך הדרך".