פלאפון – אנו מעריכים פלאפון נערכה היטב לכניסתו של החוק לניידות מספרים, ומאמצי השיווק והפרסום הגדולים שלה יצליחו להציל את שורת המכירות שלה.

בזק בינ"ל – אנו צופים המשך האטה בצמיחה על רקע השוק הרווי בתחום האינטרנט ומעמדה היציב בתחום השיחות הבינ"ל.

YES – החברה צפויה לסבול מירידה בהכנסות וכן בשיעורי הרווחיות על רקע הפרעות התדרים הקשות שפקדו אותה בספטמבר אוקטובר וכן על רקע התגברות התחרות מצד הוט עם כניסתו של החוק לניידות מספרים.

בזק צפויה להציג דוחות מעורבים שכה אפיינו את הרבעונים האחרונים. החוק לניידות מספרים נכנס לתוקפו רק בראשון לדצמבר ולכן אינו בא לידי ביטוי במלוא משקלו. החברה צפויה לחלק דיבידנד נדיב של 640 מיליון ₪ על רווחי החצי שנה האחרונה, חלוקה המשקפת תשואת דיבידנד של 3.5%. לראשונה זה זמן רב צפויה החברה לקיים כנס משקיעים לאחר פרסום הדוחות ולאחר מכן עתידה החברה לצאת ל- Road Show בחו"ל.

אנו נשארים בהמלצת ניטראלי עם מחיר יעד של 6.8 ₪.

המוצר העיקרי של אפליקיור, dotDefender, החל להימכר בסוף 06 ועד כה נחתמו הסכמים בהיקפים של למעלה מ- 1 מיליון אירו להפצת המוצר באירופה וישראל. מכירות המוצר נעשות דרך מכירה לספקי אינטרנט על מנת שישווקו את המוצר לאתרים של חברות המאוחסנים אצלם, מכירה ללקוח הסופי ומכירה לחברות המפתחות תוכנה, כדי להשתלב כרכיב בתוכנה שהם מפתחים.

אפליקיור נמצאת בתחילת דרכה, ולכן שורת ההכנסות עדיין לא מייצגת את פוטנציאל החברה, וההוצאות התפעוליות גבוהות ביחס למחזור המכירות.

המוצר של אפליקיור מביא בשורה חדשה לשוק – מוצר פשוט להטמעה, חכם ובעל יחס עלות-תועלת גבוהה במיוחד. אפליקיור נמצאת בתחילת הדרך ו"מחממת מנועים" לקראת 08 – הקמה וחיזוק יכולות השיווק של החברה, הגעה ללקוחות ותחילת מימוש הפוטנציאל.

אנו מעריכים את החברה במודל DCF ולהערכתנו קיים דיסקאונט עמוק. המלצתנו – קנייה.

אנו צופים דוח רבעון רביעי טוב מאד שייהנה גם מעונתיות חזקה שמאפיינת את הרבעון הרביעי אך גם מהצמיחה במשק, מהמשך צמיחה בחו"ל ומהגידול בביקוש למוצרי ושירותי מטריקס. החברה ממשיכה בשנים האחרונות להציג צמיחה נאה על רקע הצמיחה החזקה בשוק ההיי-טק בישראל.

לאחרונה החלה החברה בהגברת המאמצים לפרוץ לשווקים הבינלאומיים על רקע ההבנה כי למרות הפריחה הכלכלית בישראל השוק מוגבל בהיקפו וביכולות הצמיחה שלו. אנו מעריכים כי הצלחת המהלך של היציאה לחו"ל יכולה להוביל תוך שנים אחדות לקפיצת מדרגה בהיקף פעילותה של מטריקס. קפיצת מדרגה שבאה לידי ביטוי בהיקף חלקי בלבד במודל.

אנו מגלים אמון בהנהלת החברה ובמהלכים שמובילה החברה כגון פרויקט תלפיות ומרכזי ההכשרה.

אנו חוזרים על המלצת קנייה ומחיר יעד של 18.0 ש"ח למניה.

להערכתנו אם מחירי סלע הפוספט יישארו גבוהים כיל תוכל ליהנות הנאה כפולה: 1. להגדיל את כושר היצור בכריית פוספטים בכדי למכור ליצרני דשנים.
2. ליהנות מגלגול המחירים שיבצעו החברות בתעשיית מוצרי התכלית בכדי לפצות על עליית מחירי חומרי הגלם – הפוספטים.

המשמעות יכולה להיות תוספת רווח של מאות מיליוני דולרים.

אסטרטגיית השקעה: כיל נסחרת לפי מכפיל של 16 על רווחיה לשנת 2008 להערכתנו קיים פוטנציאל עליות במחירה. PCS נסחרת ב- 20.

ההכנסות צמחו בכ-16% והגיעו לרמה של כ- 262.2 מ ש"ח והרווח הנקי עמד על כ-21.5 מ ש"ח, בדומה ל-2006 (בגלל הטבת מס חד פעמית על רקע מיזוג פעילות גופי התאורה). בנוסף, הודיעה החברה על חלוקת דיבידנד של 98% מהרווח הנקי.

הדו"ח מחזק את הערכתנו כי המגמה העולמית של חסכון באנרגיה, שתופסת נפח הולך וגדל גם בישראל, בדגש על שוק המשרדים, תסייע לחברה להמשיך ולהציג צמיחה, מאחר ומדובר בתמהיל מוצרים יקר בהרבה מהמוצרים "המסורתיים".

לאחרונה נתקלנו בפרסומים רבים שמספקים לכך אינדיקציה. לדוגמא, התקנת נורות חוסכות אנרגיה בכל מע הרמזורים בכפר סבא, שצפויה להתפשט לערים נוספות, הקמת בנייני משרדים "ירוקים" דוגמת בניין "קודאק" בפתח תקווה ועוד. בעקבות הדו"ח אנו מעדכנים את מחיר היעד ל- 21.5 ₪.